Binance Coin กำลังเข้าสู่ระยะปรับฐานขาลงอย่างต่อเนื่อง โดยขณะนี้สินทรัพย์ซื้อขายอยู่บริเวณ $810 หลังจากสูญเสียมูลค่าราว 40% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมใกล้ $1,375 ตามข้อมูลออนเชนและเมตริกอนุพันธ์ที่สะท้อนภาพความเชื่อมั่นตลาดที่ถดถอย.
การร่วงลงครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางสัญญาณหมีหลายอย่างที่มาบรรจบกัน Open interest ในสัญญา BNB Perpetual Futures ทรุดลงเกือบ 19% ตลอดเดือนพฤศจิกายน จากมากกว่า 2.45 ล้านสัญญาเหลือราว 2.43 ล้านสัญญา ตามข้อมูลตลาด การลดลงพร้อมกันทั้งราคาและ Open interest บ่งชี้ว่าผู้เทรดเลือกที่จะปิดสถานะแทนการเพิ่มเลเวอเรจเมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้น
มูลค่าตลาดของ BNB หดตัวจากประมาณ $123,000 ล้าน เหลือราว $115,000 ล้านในช่วงแรงขาย สะท้อนแรงกดดันจากการกระจายเหรียญอย่างต่อเนื่อง ปัจจุบันราคาเคลื่อนไหวต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญหลายกรอบเวลา โดยตัวชี้วัดทางเทคนิคย้ำภาพโครงสร้างตลาดที่เปลี่ยนไปสู่ฝั่งหมี
เกิดอะไรขึ้น
การปรับฐานรุนแรงขึ้นตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายน เมื่อ BNB หลุดแนวรับ $980 ท่ามกลางปริมาณการซื้อขายที่พุ่งขึ้นถึง 72% การที่ปริมาณเพิ่มขึ้นขณะราคาลดลงมักตีความได้ว่าเป็นการกระจายเหรียญ มีผู้ขายมากกว่าผู้ซื้อ และการมีส่วนร่วมที่สูงขึ้นยิ่งหนุนโมเมนตัมขาลง
ตลาดอนุพันธ์แสดงสัญญาณความตึงเครียดชัดเจน การลิควิดฝั่ง Long พุ่งขึ้นสู่ระดับสูง เนื่องจากสถานะที่ใช้เลเวอเรจเกินตัวถูกบังคับปิด ทำให้การร่วงลงเร่งตัว กราฟ Open interest รวมตอกย้ำความเชื่อมั่นที่อ่อนแรง โดยการมีส่วนร่วมในฟิวเจอร์สลดลงต่อเนื่อง แม้ในช่วงที่ราคาพยายามฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยเป็นระยะ
“การลดลงอย่างต่อเนื่องของการมีส่วนร่วมในฟิวเจอร์สบ่งชี้ว่าผู้เทรดสนใจปิดสถานะมากกว่าการเปิดสถานะใหม่” ตามการวิเคราะห์จาก Brave New Coin “การที่ Open interest ลดลงมักหมายถึงผู้เข้าร่วมลดความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนหรือความผันผวนล่าสุด”
ในมุมมองทางเทคนิค BNB ตอนนี้อยู่ต่ำกว่าตัวชี้วัดแนวโน้มสำคัญหลายตัว เหรียญซื้อขายอยู่ใต้เส้นกลางของ Bollinger Bands แถว $913 และกำลังเข้าใกล้กรอบล่างบริเวณ $833 ในกรอบเวลาที่ยาวขึ้น เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันเริ่มปรับตัวลงตั้งแต่ปลายเดือนพฤศจิกายน สะท้อนแนวโน้มระยะยาวที่อ่อนแอ
การเด้งกลับล่าสุดจากกรอบล่างใกล้ $805 แสดงให้เห็นว่าฝั่งซื้อปกป้องแนวรับด้านความผันผวนไว้ได้ แต่การที่ราคาถูกบีบตัวอยู่ใต้เส้นฐานบ่งชี้ว่าโมเมนตัมยังไม่พลิกกลับขึ้นอย่างชัดเจน การปรับฐานรอบนี้เกิดขึ้นหลังจาก BNB พุ่งแรงเมื่อต้นปี ดันราคาไปแตะ $1,375 ในเดือนตุลาคม ก่อนจะกลับทิศเข้าสู่เฟสหดตัวอย่างรุนแรง
อ่านเพิ่มเติม: BNB Bulls Eye $1,000 Price Target As VanEck ETF Application Fuels Institutional Interest
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ
การร่วงลงของ BNB เกิดขึ้นท่ามกลางความอ่อนแอของตลาดคริปโตในวงกว้าง โดยผลการเคลื่อนไหวของเหรียญมีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับบิตคอยน์ตลอดวัฏจักรนี้ มูลค่าตลาดรวมของคริปโตลดลงจากราว $4 ล้านล้าน เหลือราว $3 ล้านล้านในช่วงแรงขายเดือนพฤศจิกายน สร้างแรงกดดันต่ออัลต์คอยน์ขนาดใหญ่
อย่างไรก็ดี ความท้าทายเฉพาะของ BNB นั้นเกินกว่าปัจจัยตลาดโดยรวม การลดลง 19% ของ Open interest บ่งชี้ว่าเทรดเดอร์ทั้งรายย่อยและสถาบันกำลังถอยห่างจากการถือสถานะเก็งกำไรในสินทรัพย์นี้ เมื่อ Open interest ลดลงท่ามกลางขาลง มักสะท้อนความต้องการที่จางหายและช่วงลดความเสี่ยงในตลาดฟิวเจอร์ส
การหลุดแนวรับสำคัญสร้างนัยยะเชิงเทคนิคต่อโครงสร้างราคา BNB ขณะนี้เผชิญแนวต้านบริเวณ $860 และ $880 โดยนักวิเคราะห์กำลังจับตาว่าฝั่งซื้อจะสามารถปกป้องระดับปัจจุบันได้หรือไม่ หรือกระแสเงินไหลออกอย่างต่อเนื่องจะกดให้ราคาลงลึกต่อไป การหลุดต่ำกว่า $840 พร้อมกับ Open interest ที่เพิ่มขึ้นน่าจะยืนยันการเปิดชอร์ตรอบใหม่และเปิดทางสู่การขาดทุนที่ลึกขึ้น
ความพยายามฟื้นตัวที่ยังอ่อนแรง แม้ราคาดูเสถียรมากขึ้นเมื่อไม่นานมานี้ สะท้อนว่าผู้เข้าร่วมตลาดยังคงระมัดระวัง ปริมาณซื้อขายอยู่ราว $4.29 พันล้าน ซึ่งถือว่าต่ำเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้าที่ BNB มีการซื้อขายคึกคักในระยะขาขึ้น
แม้ BNB ยังคงครองสถานะเป็นคริปโตเคอร์เรนซีอันดับต้น ๆ ตามมูลค่าตลาด โดยมีโทเคนหมุนเวียน 137.7 ล้านเหรียญ การหดตัวทั้งในดีมานด์สปอตและสถานะอนุพันธ์สะท้อนอาการล้าของแนวโน้มปัจจุบันอย่างชัดเจน บทบาทการใช้งานภายในระบบนิเวศ Binance และกลไกการเผาโทเคนยังคงเป็นปัจจัยพื้นฐานหนุนราคา แต่ทิศทางในระยะสั้นน่าจะขึ้นอยู่กับว่าตลาดโดยรวมจะกลับมามีเสถียรภาพหรือไม่ และฝั่งซื้อจะเข้ามาปกป้องโซน $800–850 ได้เพียงใด
ในตอนนี้ การผสมผสานของ Open interest ที่ลดลง การหลุดเส้นค่าเฉลี่ยสำคัญ และแรงขายที่ต่อเนื่อง ทำให้โครงสร้างตลาดยังเอนเอียงไปทางขาลง ผู้เทรดกำลังรอการเปลี่ยนทิศทางอย่างชัดเจนไม่ทางใดก็ทางหนึ่งก่อนจะใส่เงินทุนใหม่เพื่อถือสถานะเชิงทิศทาง
อ่านต่อ: Goldman Sachs Bets $2B on Defined-Outcome ETFs With Innovator Capital Deal