คณะกรรมาธิการธนาคารวุฒิสภาเปิดเผยกรอบการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล ท่ามกลางการใช้จ่ายอุตสาหกรรมที่ทำลายสถิติ

คณะกรรมาธิการธนาคารวุฒิสภา ได้ปล่อย ร่างอภิปรายของพระราชบัญญัติการนวัตกรรมการเงินที่มีความรับผิดชอบปี 2025 เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการพัฒนาที่สำคัญในความพยายามกำกับดูแลคริปโตเคอร์เรนซีของรัฐบาลกลาง กฎหมายที่เสนอแนะนำ "สินทรัพย์เสริม" เป็นหมวดหมู่การกำกับดูแลและวางโครงสร้างการขยายอำนาจการกำกับดูแลคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ในสินทรัพย์ดิจิทัล สมาชิกคณะกรรมการยอมรับความคิดเห็นของสาธารณะจนถึงต้นเดือนสิงหาคมก่อนที่จะสรุปภาษาของร่างกฎหมาย

สิ่งที่ควรรู้:

• ร่างวุฒิสภามุ่งเน้นเฉพาะการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลของ ก.ล.ต. ไม่ครอบคลุมความหมาย "สินค้าดิจิทัล" ที่กว้างกว่าที่จะต้องการความร่วมมือจากคณะกรรมาธิการเกษตร
• ช่วงเวลาแสดงความคิดเห็นของสาธารณะจนถึงต้นเดือนสิงหาคม, โดยคาดว่าจะมีความคิดเห็นของผู้มีส่วนได้เสียในอุตสาหกรรมเกี่ยวกับกรอบการกำกับดูแลที่เสนออย่างกว้างขวาง
• รายจ่ายการล็อบบี้คริปโตเพิ่มขึ้นเกือบ 7 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สองของปี 2025, โดย Coinbase ใช้จ่ายใกล้เคียง 1 ล้านดอลลาร์เพื่อความพยายามในการส่งเสริม

การจัดการกฎหมายเปิดเผยกลยุทธ์ที่มีหลักการ

การมุ่งเน้นที่แคบของคณะกรรมาธิการธนาคารแสดงถึงกลยุทธ์ทางการเมืองที่คิดคำนวณ ด้วยการเน้นไปที่การกำกับดูแลของ ก.ล.ต. มากกว่าการพยายามให้คำนิยามสินทรัพย์ดิจิทัลครบถ้วน, คณะกรรมการเลี่ยงการขัดแย้งด้านอำนาจกับคณะกรรมาธิการเกษตร, ซึ่งมักจัดการกับการกำกับดูแลสินค้า

ราแชน โคลเบิร์ต, ผู้อำนวยการนโยบายที่ Crypto Council for Innovation, ตั้งข้อสังเกตร่างดังกล่าวว่าสะท้อนถึงขอบเขตของคณะกรรมาธิการธนาคาร เขาเสนอแนะว่าความร่วมมือกับคณะกรรมาธิการเกษตรจะจำเป็นสำหรับความครอบคลุมการกำกับดูแลอย่างสมบูรณ์ วิธีการนี้แตกต่างอย่างชัดเจนกับ Clarity Act ของสภาผู้แทนที่กว้างกว่า ซึ่งผ่านไปเมื่อต้นปีนี้ด้วยภาษา ที่ให้คำนิยามที่กว้างขึ้น

ขบวนการของวุฒิสภาต้องการ 60 คะแนนเพื่อเอาชนะการเลื่อนพิจารณา, ทำให้การสนับสนุนสองฝ่ายมีความจำเป็นสำหรับการผ่าน

ปัจจุบันพรรครีพับลิกันถือเสียงข้างมากแต่การร่วมมือกับพรรคเดโมแครต ยังคงวิกฤติสำหรับการเลื่อนตำแหน่งกฎหมายคริปโตเคอร์เรนซีผ่านอุปสรรคขั้นตอนของสภา

แรงกดดันในอุตสาหกรรมผลักดันระยะเวลาในการกำกับดูแล

บริษัทคริปโทเคอร์เรนซีได้เพิ่มการใช้จ่ายในวอชิงตันอย่างมากเมื่อความไม่แน่นอนในการกำกับดูแลยังคงอยู่ ข้อมูลจาก Bloomberg แสดงการใช้จ่ายในการล็อบบี้ถึงเกือบ 7 ล้านดอลลาร์ในเพียงไตรมาสเดียว, แสดงถึงการเพิ่มขึ้นที่สำคัญจากช่วงเวลาก่อนหน้า

Coinbase, ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ, ทุ่มเทเกือบ 1 ล้านดอลลาร์เฉพาะเพื่อการส่งเสริมสินทรัพย์ดิจิทัลและปัญหาการระดมทุน ก.ล.ต. ในช่วงเวลาเดียวกัน

ความพยายามในการล็อบบี้ของบริษัทมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มความชัดเจนด้านการกำกับดูแล และการรักษาความเพียงพอในการระดมทุนของอำนาจการกำกับดูแลของหน่วยงาน

ผู้แทนอุตสาหกรรมโต้แย้งว่าความคลุมเครือด้านการกำกับดูแลในปัจจุบันขัดขวางนวัตกรรม และผลักดันบริษัทต่างๆ ไปยังเขตอำนาจศาลต่างประเทศ ที่มีกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนกว่า บริษัทคริปโตใหญ่หลายแห่งได้ตั้งฐานปฏิบัติการในต่างประเทศ ขณะรอความชัดเจนด้านการกำกับดูแลในประเทศ

เส้นทางในอนาคตต้องการการประสานงานของสภาคองเกรส

ทั้งสองสภาจะต้องตกลงยอมรับแนวทางที่แตกต่างกันก่อนจะส่งกฎหมายไปยังโต๊ะของประธานาธิบดีทรัมป์ พระราชบัญญัติ Clarity ของสภาผู้แทนใช้แนวทางการให้คำนิยามที่กว้างขึ้น, ในขณะที่ร่างวุฒิสภายังคงเน้นเฉพาะที่อำนาจขององค์กรที่เจาะจง

แหล่งข้อมูลในรัฐสภาชี้ให้เห็นว่าการเจรจาเอกชนระหว่างผู้นำในสภาและวุฒิสภาจะมีความจำเป็น ในการสะพานระหว่างรุ่นที่แข่งขันกัน เวลาของการลงคะแนนครั้งสุดท้ายยังคงไม่แน่นอน, บางคนคาดการณ์ว่าจะมีการดำเนินการก่อนการเลิกประชุมในเดือนสิงหาคมขณะที่คนอื่นๆ คาดหวังให้ล่าช้าถึงฤดูใบไม้ร่วง

การแนะนำ "สินทรัพย์เสริม" เป็นหมวดหมู่การกำกับดูแลอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อวิธีที่โทเค็น ถูกจำแนกและซื้อขายในตลาดสหรัฐฯ, ซึ่งอาจส่งผลต่อธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์

ความคิดเห็นปิดท้าย

ร่างอภิปรายของคณะกรรมาธิการธนาคารวุฒิสภาแสดงให้เห็นถึงวิธีการที่มีการตวงติงในการกำกับดูแลคริปโตเคอร์เรนซี, โดยมุ่งเน้นไปที่การกำกับดูแลของ ก.ล.ต. ในขณะที่เลี่ยงที่จะมีปัญหาเขตอำนาจที่กว้างขึ้น ด้วยแรงกดดันจากการล็อบบี้ในอุตสาหกรรมและความจำเป็นในการสนับสนุนข้ามพรรค, ความสำเร็จสูงสุดของร่างกฎหมายจะขึ้นอยู่กับการหาข้อประนีประนอม ระหว่างปรัชญาการกำกับดูแลที่แข่งขันกันและลำดับความสำคัญของรัฐสภา