Nvidia ถูกประเมินราคาหุ้นปี 2030 ไว้ตั้งแต่ราว 700 ดอลลาร์ ไปจนมากกว่า 28,000 ดอลลาร์ สะท้อนความไม่แน่นอนมหาศาลว่า “บูมโครงสร้างพื้นฐาน AI” จะไปได้ไกลแค่ไหน
ช่องว่างดังกล่าวเกิดจากสมมติฐานที่แตกต่างกัน ทั้งความต้องการชิปในอนาคต เม็ดเงินลงทุนด้าน AI และสัดส่วนที่ Nvidia จะสามารถแปลงการเติบโตนั้นให้เป็นกำไรต่อเนื่องได้มากเพียงใด
ทุกแบบจำลองตั้งอยู่บนเดิมพันแกนเดียวกัน คือการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI จะยังขยายตัวต่อเนื่องไปตลอดทศวรรษนี้
CoinCodex ประเมินหุ้น Nvidia ปี 2030 ไว้ที่ 727.04 ถึง 1,017.11 ดอลลาร์ คิดเป็นอัพไซด์ได้สูงสุดราว 128% จากระดับปัจจุบัน ขณะที่ TradersUnion คาดไว้ที่ 721.67 ดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2029 ส่วน Plus500 ให้กรอบกว้างที่ 400 ถึง 1,000 ดอลลาร์ โดยเชื่อมโยงกับการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐาน AI
ตัวเลขตั้งต้นของ Nvidia ที่อยู่เบื้องหลังทุกโมเดล
แทบทุกประมาณการย้อนกลับไปที่ตัวเลขเดียว เจนเซน หวง ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัท ย้ำในวันเดียวกันแต่ต่างกันหนึ่งปีว่า การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI จะพุ่งแตะ 3-4 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 ซึ่งเป็นมุมมองเดิมที่นักวิเคราะห์นำมาใช้เป็นสมมติฐานหลักสำหรับการคาดการณ์อุปสงค์ชิปตลอดทศวรรษ
ตัวเลข 3-4 ล้านล้านดอลลาร์นี้เป็น “คาดการณ์การใช้จ่ายด้าน AI infrastructure” ไม่ใช่ประมาณการรายได้
ความสม่ำเสมอของหวงสะท้อนความมั่นใจจากผู้ที่อยู่ใกล้คำสั่งซื้อของบริษัทมากที่สุด แต่เป้าราคาหุ้นที่ต่อเนื่องกันลงมาทั้งหมดก็ยังอาศัยตัวเลขคาดการณ์ของผู้บริหารเพียงคนเดียว มากกว่าข้อมูลอุปสงค์ที่ตรวจสอบได้อย่างอิสระ
อ่านเพิ่มเติม: Anthropic สร้างห้องแล็บชีววิทยา ขณะที่นักวิจัยเตือนว่า AI อาจคร่าชีวิตมนุษย์ทุกคนได้
ทำไมกรอบราคาถึงยิ่งกว้างขึ้นเรื่อย ๆ
ตัวเลข 28,560 ดอลลาร์ของ Motley Fool ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าบริษัทจะรักษาอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปี 52% ได้ต่อเนื่อง ซึ่งเป็นจังหวะที่มีบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ไม่กี่รายเท่านั้นที่ทำได้ตลอดระยะเวลา 10 ปีเต็ม
ขณะที่สื่ออื่น ๆ รวมถึงบทวิเคราะห์หุ้นเซมิคอนดักเตอร์ที่แนะนำถือยาวถึงปี 2030 มักอิงการเติบโตที่ช้ากว่า โดยผูกกับการคาดการณ์การใช้จ่ายของหวงโดยตรง จึงทำให้โมเดลแบบระมัดระวังลงมาจบแถว 700-1,000 ดอลลาร์ ส่วนโมเดลที่อิงโมเมนตัมกลับพุ่งไปถึงหลักหมื่นดอลลาร์จากผลตอบแทนสะสม
หากจะทำให้มูลค่าเหล่านั้นสมเหตุสมผล การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ต้องขยายไปถึงขนาดที่คาดไว้ และสมมติฐานความต้องการชิปที่ฝังอยู่ในแต่ละโมเดลต้องเป็นจริง
อ่านต่อ: โกลด์แมน แซคส์ เตือนหน้าต่างการซื้อขายหุ้นโทเคนจะปิดลงใน 5 ปี
