จีนเดินหน้าปราบปรามคริปโตต่อเนื่อง ท่ามกลางกระแสเก็งกำไรสเตเบิลคอยน์ที่กลับมาอีกครั้ง

ทางการจีนกำลังกวดขันการบังคับใช้ข้อห้ามเกี่ยวกับคริปโตเคอร์เรนซีมากยิ่งขึ้น หลังจากการเก็งกำไรกลับมาพุ่งสูง โดยธนาคารประชาชนจีน (PBOC) เตือนว่า กิจกรรมสกุลเงินเสมือนทุกรูปแบบยังคงผิดกฎหมาย แม้จะมี years of comprehensive restrictions ก็ตาม

PBOC ได้จัดการประชุมประสานงานระดับสูงเมื่อวันที่ 28 พฤศจิกายน ร่วมกับหน่วยงานของรัฐ 13 แห่ง รวมถึงกระทรวงความมั่นคงสาธารณะ คณะกรรมการการเงินส่วนกลาง และศาลประชาชนสูงสุด เพื่อหารือถึงสิ่งที่เจ้าหน้าที่ ระบุว่าเป็นการฟื้นตัวของการเก็งกำไรคริปโตที่ได้รับแรงหนุนจากการปรับตัวขึ้นของราคาโลก และอิทธิพลของโซเชียลมีเดีย ตามรายงานการ coordination ดังกล่าว

“สกุลเงินเสมือนไม่มีสถานะทางกฎหมายเช่นเดียวกับเงินกระดาษ และไม่สามารถใช้เป็นเงินที่ชำระหนี้ได้ตามกฎหมายในตลาด” ธนาคารกลางระบุ พร้อมย้ำว่า “กิจกรรมทางธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินเสมือนเป็นกิจกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมาย”

การบังคับใช้แบบประสานงานกันนี้เกิดขึ้นในขณะที่คาดว่ามีชาวจีนราว 59 ล้านคน ยังคงเข้าถึงคริปโตเคอร์เรนซีแม้จะมีข้อจำกัดในแผ่นดินใหญ่ คิดเป็นสัดส่วนราว 8–10% ของผู้มีส่วนร่วมในคริปโต global ทั่วโลก ความต้องการที่ยังคงอยู่สะท้อนความท้าทายที่ปักกิ่งเผชิญ ในการกำจัดความสนใจในสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างสิ้นเชิง แม้จะมีอุปสรรคด้านเทคนิค และกฎหมายที่ครอบคลุมก็ตาม

เกิดอะไรขึ้น

คำเตือนล่าสุดของ PBOC ให้ความสำคัญเป็นพิเศษกับ stablecoins ซึ่งทางการมองว่าเป็นความเสี่ยงที่สูงขึ้นต่อกิจกรรมผิดกฎหมาย ธนาคารกลางระบุว่าสเตเบิลคอยน์ “ในปัจจุบันยังไม่สามารถตอบสนองข้อกำหนดด้านการพิสูจน์ตัวตนลูกค้า และการป้องกันการฟอกเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพ” ทำให้มีช่องโหว่ให้ถูกนำไปใช้เพื่อการฉ้อโกงระดมทุน และการโอนเงินข้ามพรมแดนโดยไม่ได้รับอนุญาต

แถลงการณ์จากสื่อ Caixin ของจีนระบุว่าการเก็งกำไรคริปโตได้ “กลับมาปรากฏอีกครั้ง” ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา จนนำไปสู่การตอบสนองร่วมกันของรัฐบาล เจ้าหน้าที่สั่งการให้หน่วยงานที่เกี่ยวข้อง “ขยายความร่วมมือและการประสานงานให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น” พร้อมเพิ่มศักยภาพการเฝ้าระวังเพื่อ “ปราบปรามกิจกรรมผิดกฎหมายและอาชญากรรมอย่างรุนแรง”

การกลับมาเข้มงวดของจีนเกิดขึ้นทั้งที่ประเทศยังคงมีนโยบายคริปโตที่เข้มงวดที่สุดในโลกตั้งแต่ปี 2021 ในปีนั้น ปักกิ่งได้ออกประกาศฉบับครอบคลุมเพื่อป้องกันการเก็งกำไรสกุลเงินเสมือน และสั่งห้ามการขุด เหมืองขุดภายในประเทศที่เคยครองตลาดต้องย้ายฐานไปยังต่างประเทศ offshore ขณะนั้น เจ้าหน้าที่ PBOC อ้างว่ามาตรการดังกล่าว “ได้แก้ไขความโกลาหลในตลาดสกุลเงินเสมือนและบรรลุผลสำเร็จอย่างมีนัยสำคัญ”

อย่างไรก็ตาม ช่องว่างในการบังคับใช้ทำให้กิจกรรมใต้ดินยังคงดำเนินต่อไป สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานในเดือนพฤศจิกายนว่าการขุดบิตคอยน์ได้กลับมา comeback ในจีนอย่างเงียบ ๆ โดยจีนมีสัดส่วนประมาณ 14% ของแฮชเรตทั่วโลก ณ เดือนตุลาคม 2025 ทำให้เป็นเขตอำนาจการขุดใหญ่อันดับสามรองจากสหรัฐอเมริกาและคาซัคสถาน

การฟื้นตัวดังกล่าวมีที่มาจากกำลังการผลิตไฟฟ้าส่วนเกินในมณฑลที่อุดมด้วยพลังงานอย่างซินเจียง และเสฉวน ซึ่งพลังงานส่วนเกินจากถ่านหินและโรงไฟฟ้าพลังน้ำไม่สามารถส่งไปยังเมืองชายฝั่งได้อย่างมีประสิทธิภาพ ผู้ผลิตเครื่องขุด Canaan รายงานว่ารายได้จากจีนมีเพียง 2.8% ในปี 2022 แต่พุ่งขึ้นมากกว่า 50% ในไตรมาสที่สองของปี 2025 บ่งชี้ว่ามีกิจกรรมใต้ดินขนาดใหญ่

ทางการจีนใช้กลไกบังคับใช้หลายรูปแบบเพื่อจำกัดการเข้าถึงคริปโต ไฟร์วอลล์ระดับชาติปิดกั้นเว็บไซต์ซื้อขายต่างประเทศ ขณะที่ร้านแอปในประเทศจะระบุแอปแพลตฟอร์มนอกประเทศว่าเป็นความเสี่ยงสูง ธนาคารและสถาบันการชำระเงินถูกห้ามอย่างเข้มงวดไม่ให้ประมวลผลธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับคริปโต และแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียอย่าง Douyin และ Xiaohongshu ก็ลบเนื้อหาการลงทุนและโปรโมตคริปโตอย่างแข็งขัน

Also read: Bitcoin Plunges Below $84K as Asian Selloff Triggers $600M in Liquidations

ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ

การปราบปรามที่เข้มข้นขึ้นของปักกิ่งสะท้อนความกังวลที่เพิ่มขึ้นว่า กิจกรรมคริปโตเคอร์เรนซีเป็นภัยคุกคามต่อเสถียรภาพทางการเงิน และมาตรการควบคุมเงินทุน แม้จะมีการห้ามอย่างครอบคลุมมาแล้วสี่ปี การที่ยังคงมีผู้ใช้ 59 ล้านคนแสดงให้เห็นว่ากฎเกณฑ์ด้านกำกับดูแล เพียงผลักกิจกรรมลงใต้ดิน แทนที่จะกำจัดออกไปโดยสิ้นเชิง

การให้ความสำคัญกับสเตเบิลคอยน์สะท้อนถึงการเปลี่ยนยุทธศาสตร์ด้านการบังคับใช้ โทเคนที่ผูกกับดอลลาร์เหล่านี้ช่วยให้ผู้ใช้เลี่ยงการควบคุมเงินทุน ขณะเดียวกันก็หลีกเลี่ยงความผันผวนของคริปโตแบบดั้งเดิม ทำให้เป็นที่นิยมเป็นพิเศษสำหรับการทำธุรกรรมข้ามพรมแดน ผู้ว่าการ PBOC พาน กงเซิง เคยระบุในเดือนตุลาคมว่า ธนาคารกลางจะ “ติดตามและประเมินพลวัตการพัฒนาของสเตเบิลคอยน์ต่างประเทศอย่างใกล้ชิด” สะท้อนการจับตามองด้านกฎระเบียบที่สูงขึ้นต่อเครื่องมือเหล่านี้

ช่วงเวลาของการปราบปรามยังเกิดขึ้นควบคู่กับการที่ฮ่องกงพัฒนากรอบการออกใบอนุญาต stablecoin ซึ่งมีผลบังคับใช้ในเดือนสิงหาคม 2025 แนวทางที่แตกต่างกันระหว่างท่าทีเชิงนวัตกรรมของฮ่องกง กับข้อห้ามของจีนแผ่นดินใหญ่ ทำให้ภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบในเขตจีนใหญ่ เป็นแบบแยกส่วน โดย 26% ของนักลงทุน ETF ในภูมิภาคมีแผนจะลงทุนใน ETF คริปโตในปี 2025 ตามข้อมูลล่าสุด

การปราบปรามของจีนเกิดขึ้นท่ามกลางการขยายตัวของเงินหยวนดิจิทัล สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง e-CNY ให้บริการผู้ใช้มากกว่า 261 ล้านราย และประมวลผลธุรกรรมมูลค่า 13.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2025 มอบทางเลือกที่รัฐควบคุมได้แทนคริปโตแบบกระจายศูนย์ พร้อมความสามารถในการตรวจสอบติดตามในตัว

สำหรับตลาดคริปโตโลก การบังคับใช้ที่เข้มงวดขึ้นของจีนตอกย้ำว่าความแตกต่างด้านกฎระเบียบ ยังคงอยู่ แม้การยอมรับคริปโตในตลาดกระแสหลักจะเพิ่มขึ้นในที่อื่น ในขณะที่เขตอำนาจศาลอย่างสหรัฐฯ สหภาพยุโรป และฮ่องกง พัฒนากรอบงานเพื่อรองรับสินทรัพย์ดิจิทัล ปักกิ่งยังคงห้ามอย่างครอบคลุม โดยมองว่าคริปโตเคอร์เรนซีไม่สอดคล้องกับการควบคุมระบบการเงินแบบรวมศูนย์โดยพื้นฐาน

PBOC เรียกร้องให้หน่วยงานที่เข้าร่วม “ติดตามการเคลื่อนย้ายเงินทุน เสริมสร้างเครือข่ายการแบ่งปันข้อมูล และยกระดับขีดความสามารถในการเฝ้าระวัง” เพื่อเพิ่มความเข้มข้นในการบังคับใช้ อย่างไรก็ตาม การดำเนินการของเหมืองขุดใต้ดินที่ยังคงมีอยู่ และความต้องการของผู้ใช้ที่ดำเนินการผ่าน VPN และแพลตฟอร์มนอกประเทศ บ่งชี้ว่ามาตรการด้านเทคนิคและกฎหมายเพียงอย่างเดียวไม่อาจขจัดกิจกรรมคริปโตได้หมด เมื่อแรงจูงใจทางเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่ง

ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมชี้ว่าจุดยืนที่เข้มงวดของจีนไม่ได้หยุดยั้งการทดลองด้านเทคโนโลยี บริษัทจีนมากกว่า 100 แห่งนำเสนอโซลูชันบนบล็อกเชนในภาคส่วนต่าง ๆ เช่น การดูแลสุขภาพ การยืนยันตัวตน และโลจิสติกส์ สะท้อนว่าทางการแยกความแตกต่างระหว่างเทคโนโลยีบล็อกเชนแบบได้รับอนุญาต กับคริปโตเคอร์เรนซีแบบไร้การอนุญาต