Bitcoin ผู้ถือ Bitcoin มีการนั่งอยู่บนกำไรเฉลี่ย 93% ในขณะที่กิจกรรมเครือข่ายทำสถิติสูงสุด แต่อย่างไรก็ตาม เงินดิจิตอลนี้ได้หยุดใกล้ $110,000 ซึ่งซีอีโอ CryptoQuant Ki Young Ju เรียก ว่าเป็นการรวมที่แปลกแทนที่จะเป็นจุดสูงสุดในตลาดแบบตัวเดียว ปัจจัยพื้นฐานอันแข็งแกร่งและการหยุดทรงราคาสะท้อนการทำกำไรจาก ผู้ซื้อรายแรกที่พบกับศักยภาพการเงินของสถาบันที่ส่งเข้ามาอย่างมั่นคง สร้างความสมดุลที่ท้าทายแบบลูปแท้ดั้งเดิม
สิ่งที่ควรรู้:
- การทำให้โครงสร้างราคาเริ่มเห็นโครงสร้างความเป็นจริงของ Bitcoin ที่เพิ่มขึ้น $8 พันล้านในหนึ่งอาทิตย์ แต่ความกดดันในการขายจากผู้ถือที่ทำกำไรได้ รักษาราคายังเป็นไปตามเดิมทั้งๆ ที่ความต้องการเข้ามาท่วมท้น
- กลุ่มนักลงทุนที่แตกต่างกันแสดงผลลัพธ์ที่แตกต่างกันอย่างมาก โดยที่กลุ่มวาฬในระยะยาวจะสูงขึ้นถึง 155% ในขณะที่ผู้ซื้อ ETF อยู่ในระดับใกล้เคียงกับทุนซึ่งปกป้องทั้งความเสี่ยงของการขายที่แตกตื่นและผลกำไร ที่ให้แรงผลักดัน
- รอบตลาดสี่ปีดั้งเดิมอาจไม่สามารถใช้งานได้อีกต่อไป เมื่อมีการมีส่วนร่วมของสถาบันและแหล่งทุนที่หลากหลายก่อให้เกิดการสะสมและ การกระจายในลักษณะทางประวัติศาสตร์ที่ถูกทำลาย
การกระจายกำไรเปิดเผยความแตกต่างในตลาด
ผู้ถือ Bitcoin เฉลี่ยคงรักษากำไรใกล้ 93% โดยมีต้นทุนในกระเป๋า เฉลี่ยประมาณ $55,900 การลงทุนใน Capitalization เพิ่มขึ้นประมาณ $8 พันล้านในสัปดาห์ที่ผ่านมา ระบุว่ามีการเคลื่อนไหวอย่างคล่องในด้วยทุนในระบบเครือข่าย
แต่ราคายังคงติดอยู่ "ราคายังไม่ขึ้นเพราะแรงขาย ไม่ใช่เพราะความต้องการที่อ่อนแอ" Ju กล่าวในวิเคราะห์ของเขา ตลาดกำลังดูดซับการทำกำไรในขณะที่มีทุนใหม่เข้ามา สร้างความสมดุลแทนที่จะเกิดแรงผลักดันแบบ breakout ภาพรวมของกำไรแตกต่างอย่างมากตามชนิดของผู้ถือ
กระเป๋า ETF และกระเป๋าฝากมีต้นทุนพื้นฐานที่ $112,000 ทำให้สถาบันที่เข้ามาล่าสุดมีการขาดทุน 1% ในขณะที่ผู้ซื้อบน Binance และนักขุดมีต้นทุนพื้นฐานเฉลี่ยที่ $56,000 โดยมีผลกำไร 96% ในขณะที่กลุ่มวาฬในระยะยาวมีต้นทุนที่ $43,000 ซึ่งระบุถึงผลกำไร 155% ความแตกต่างนี้สร้างไดนามิกที่ไม่ธรรมดา ซึ่งผู้ซื้อรายใหม่ขาดทั้งการตื่นตกใจที่กระตุ้นให้เกิดการยอมแพ้ และกำไรที่พอมากที่ขับเคลื่อนแรงผลักดันที่มากขึ้น
Ju กล่าวว่า ตัวคูณประเมินมูลค่าของ Bitcoin ยังคงยับยั้ง
ประมาณ $1 ล้านล้านในรายได้บนระบบเครือข่ายที่สร้าง Capitalization ในตลาด $2 ล้านล้าน ซึ่งเขาเรียกว่า "ปานกลางสำหรับตอนนี้" สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าตลาดยังไม่ได้เข้าสู่ ความต้องการมากเกินไปที่เกิดการปรับใหญ่ในระดับสำคัญ แต่ก็แสดงถึงการขาดการซื้อที่มั่งคั่งที่ขับเคลื่อนการเติบโตแบบพาราโบลิก
"กำไรที่ยังไม่ได้รับของวาฬยังไม่สุดโต่ง" Ju กล่าวชี้ไปที่สองการตีความ: อย่างใดอย่างหนึ่งคือ "ความตื่นเต้นยังไม่มาถึง—เรายังห่างจาก ความรู้สึกที่มั่งมุม" หรือ "ครั้งนี้ต่างออกไป—ตลาดใหญ่เกินไป สำหรับอัตราส่วนกำไรที่สุดโต่ง"
ไดนามิกทางหน้าที่และการไหลทางสถาบัน
การส่ง Bitcoin จากแพลตฟอร์ม spot ไปยังแพลตฟอร์มอนุพันธ์ได้ลดลงอย่างมาก วาฬได้ถอยกลับจากการเปิดตำแหน่งด้วยเลเวอเรจใหม่โดยใช้ Bitcoin เป็นทรัพย์ ลดความกดดันในการซื้อที่เพิ่มขึ้นที่ตำแหน่งเหล่านักเก็งกำไร ทั่วไปสร้างขึ้น อย่างไรก็ตาม เลเวอเรจฟิวเจอร์สโดยภาพรวมยังคงสูง เมื่อเทียบกับมาตรฐานทางประวัติศาสตร์ แม้ว่าจะเพิ่งมีการชำระราคาไปบ้าง สร้างเงื่อนไขที่มีการสั่นสะเทือนโดยไม่มีการเคลื่อนไหวเชิงทิศทางที่ยืนนาน
ปัจจัยพื้นฐานของระบบเครือข่ายเล่าเรื่องที่แตกต่างกัน ค่าความแข็งแกร่งของเครือข่าย (hashrate) ของ Bitcoin ได้บรรลุสถิติสูงสุดใหม่โดยมี ASIC ประมาณ 5.96 ล้านเครื่องเชื่อมต่อออนไลน์ บริษัทขุดเปิดเผยการขยายแทนการลดลง สัญญาให้ความมั่นใจเกี่ยวกับเศรษฐกิจในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ความสามารถในการขุดที่เพิ่มขึ้น อาจสร้างแรงกดดันในการขายเพิ่มเติม เนื่องจากผู้ปฏิบัติงานจัดการความต้องการของการเงินบริษัท และค่าใช้จ่าย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความต้องการอ่อนแอลง
การไหลของความต้องการที่มีอยู่ในปัจจุบันจะผ่าน ETF ตลาดสป็อตและกลยุทธ์การจัดการทรัพย์ใน Bitcoin ของบรรษัทซึ่งกิจกรรมการซื้อช้าลงในระยะล่าสุด
Ju เห็นสิ่งนี้เป็นตัวแปรวิกฤติ "หากช่องทางเหล่านี้ฟื้นตัว ความเคลื่อนไหวของตลาดอาจกลับมา" เขากล่าว
รอบตลาดสี่ปีดั้งเดิมอาจไม่สามารถใช้งานได้อีกต่อไป "ขณะนี้ยากที่จะคาดเดาว่าและในปริมาณมากจะมีสภาพคล่องใหม่ เข้าสู่ตลาด ทำให้เกิดความไม่แน่นอนว่าตลาด Bitcoin จะยังคงรูปแบบวงจรแบบเดิมอยู่หรือไม่" Ju อธิบาย การเข้าร่วมทางสถาบัน และแหล่งทุนที่หลากหลายอาจได้ใส่คมสูญเสีย และความเหลื่อมล้ำที่ระบุในระยะก่อนหน้าในตลาด
ข้อคิดต้อง
ข้อมูลของ Ju ชี้ไปที่ตลาดที่กำลังเพิ่มขึ้นที่มีฐานผู้ถือที่ทำกำไร แต่กิจกรรมของวาฬที่ลดลงในตำแหน่งที่มีการผลักดันได้และความต้องการ ที่ตั้งอยู่ผ่านช่องทางทางสถาบันได้ให้การหยุดดุดันในลำดับที่มีองค์ประกอบ ที่มั่นคง ไม่ว่าที่นี้จะหมายถึงการหยุดพักก่อนที่จะดำเนินกำไรเพิ่มเติม หรือต้องอยู่ในแนวทางการค้นหาที่มีการสั่นคลอนที่น้อยลงไม่ได้ชัดเจน