เนื่องจากตลาดคริปโตยังคงไม่แน่นอนเกี่ยวกับการที่ Microsoft และ Amazon ประกาศ การลงทุนใน Bitcoin (BTC), นักเศรษฐศาสตร์ได้ส่งสัญญาณเตือนถึงความเป็นไปได้ที่ตลาดหุ้นและคริปโต อาจล่มเมื่อเข้าสู่ปีใหม่.
ในปี 2024, ราคาหุ้นและคริปโตพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากการประกาศลดอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางและผลประกอบการที่แข็งแกร่งก่อนและหลังการเลือกตั้งในสหรัฐฯ
สิ่งนี้ทำให้ Bitcoin มีการขึ้นราคาที่ไม่เคยมีมาก่อน จนกระทั่งไปถึงหลักไมล์ที่ $100k, เกือบแตะที่ค่า $105,000. มูลค่าตลาดคริปโตทั่วโลกยังเห็นการเติบโตที่ยอดเยี่ยมถึง 120% ในปีนี้.
ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ อย่าง Dow Jones, Nasdaq 100 และ S&P 500 เติบโตมากกว่า 20% ในปีนี้.
การที่ราคาพุ่งสูงไม่เคยมีมาก่อนทำให้ตลาดและนักวิเคราะห์มีความหวังในการวิ่งขึ้นของหุ้นและคริปโต.
ผู้เชี่ยวชาญอย่าง Oppenheimer ได้คาดการณ์แล้วว่า S&P 500 จะเพิ่มขึ้นเป็น 7100 จากจุดปัจจุบันที่ 6070 เนื่องจากพื้นฐานที่แข็งแกร่ง.
ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุน (CIO) ของ Bitwise Matt Hougan ยังได้คาดการณ์คล้ายกันเมื่อเขากล่าวว่า Bitcoin จะพุ่งไปที่ $3 ล้านในที่สุด เนื่องจากรัฐบาลและบริษัทเริ่มยอมรับคริปโตในฐานะสินทรัพย์ดิจิทัล. สิ่งนี้เห็นได้แล้วใน MicroStrategy ที่เลือกซื้อ BTC ซึ่งดึงดูดเทคโนโลยีใหญ่ๆ อย่าง Microsoft และ Amazon เข้าร่วม.
แต่, หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ที่ Moody’s Mark Zandi ได้ส่งสัญญาณเตือน, ขอให้ระวังเนื่องจากทั้งคริปโตและหุ้นของเจ้าหนี้สูงเกินไป.
ตามที่ Zandi กล่าว, การวิ่งขึ้นที่มั่นคงและมีเสถียรภาพเกิดขึ้นเนื่องจากไม่มีตัวกระตุ้นขาลงในตลาด.
Zandi เตือนว่าตัวกระตุ้นขาลงนั้นจะเกิดขึ้นเร็วๆ นี้จากตลาดพันธบัตรที่เห็นการขยายตัวอย่างรวดเร็วในไม่กี่ปีที่ผ่านมา. เห็นได้จากการที่หนี้สาธารณะในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น $1 ล้านล้านทุกๆ สี่เดือน. ปัจจุบัน, หนี้สาธารณะได้เกิน $36.2 ล้านล้านแล้ว.
"ฉันเถียงว่าตลาดสินทรัพย์ส่วนใหญ่ดูเหมือนจะเกินมูลค่า, เกือบจะถึงจุดที่สูงสุด. หุ้น, พันธบัตรองค์กร, ที่พักอาศัยสำหรับครอบครัวเดี่ยว, คริปโตและทองคำ, คิดออกได้อย่างรวดเร็ว. แต่สิ่งที่อาจเป็นตัวกระตุ้นให้พวกเขาขายออก? ยังไงกับการปรับตัวในตลาดพันธบัตรที่มีมูลค่าที่สำคัญ?", Zandi กล่าวในโพสต์บนแพลตฟอร์มโซเชียล X เมื่อวันอาทิตย์, 8 ธันวาคม.
ตลาดพันธบัตรที่มีผลตอบแทนสูงคาดจะทำให้เกิดการลดลง
ตามการคาดการณ์ของหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ที่ Moody's, ตลาดพันธบัตรจะเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วเมื่อเราเข้าสู่ปี 2025 เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐฯ จะยุติการลดปริมาณเชิงปริมาณ.
Zandi ยังได้ชี้ให้เห็นว่าญี่ปุ่นลดการซื้อพันธบัตรสหรัฐฯ และจีนไม่มีการซื้อใหม่.
ซึ่งจะทำให้กองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ซื้อพันธบัตรออกจากตลาดในจำนวนมากเมื่อมีปัญหาเกิดขึ้น. อย่างไรก็ตาม, การขาดดุลของสหรัฐฯ ก็มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเมื่อ Donald Trump เข้าสู่ทำเนียบขาวในเดือนหน้า.
ดังนั้น, Zandi คิดว่าผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงจะเพิ่มขึ้นซึ่งจะนำไปสู่การหมุนจากสินทรัพย์ของเจ้าหนี้สูงเกินไปอย่างคริปโตและหุ้น.
การคาดการณ์ของ Zandi ได้รับการยืนยันจากประวัติศาสตร์ล่าสุดที่แสดงให้เห็นว่าหุ้นและคริปโตลดลงอย่างไรเมื่อผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น. ตัวอย่างคลาสสิกคือผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีที่เพิ่มขึ้นเป็น 4.3% จาก 1.33% ในปี 2022 เมื่อเฟดเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพื่อรับมือกับภาวะเงินเฟ้อ.
นั่นทำให้ Bitcoin ลดลง 64% ในปีนั้นในขณะที่หุ้นสหรัฐฯ อย่าง Dow Jones และ S&P 500 เห็นการลดลงของราคาที่ 8.8% และ 19% ตามลำดับ.
ในปี 2024, สินทรัพย์เหล่านี้เพิ่มขึ้นเมื่อผลตอบแทนพันธบัตรลดลงเนื่องจากการลดอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลาง.
หนี้ธุรกิจขนาดใหญ่จะเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับการพัฒนาบล็อกเชน?
การคาดการณ์ของ Zandi ยัง สะท้อน โดยผู้เชี่ยวชาญคนอื่น ๆ เช่น CEO ของแพลตฟอร์ม DeFi YouHodler, Ilya Volkov ที่กล่าวว่า Bitcoin มีแนวโน้มที่จะล่มในปี 2025 ลดลงอยู่ในช่วง $60,000-$65,000.
"อย่างไรก็ตาม, ความไม่มั่นคงทางการเงินและการลดค่าเงินอาจจะเป็นตัวกระตุ้นให้เกิดตลาดหนี้ในวงกว้างที่ใช้คริปโตเคอเรนซี่รวมถึงเงินกู้และพันธบัตร," Volkov กล่าวในโพสต์.
เขาได้กล่าวเสริมเรื่องนี้ด้วยว่า "การพัฒนานี้อาจเป็นจุดเปลี่ยนในกลยุทธ์การนำเทคโนโลยีบล็อกเชนมาใช้, การผสานรวมเพิ่มเติมในระบบการเงินโลก."
ณ วันที่ 10 ธันวาคม, Bitcoin ลดลง 1.15% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา สู่การซื้อขายที่ $97501 ด้วยปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น 90.45% ซึ่งอยู่ที่ $114.62 พันล้าน ขณะที่มูลค่าตลาดลดลงเหลือ $1.93 ล้านล้าน.