การตกลงอย่างรวดเร็ว [เกิดขึ้นในตลาดสกุลเงินดิจิทัลเมื่อวันจันทร์ที่ 3 พฤศจิกายน โดยการล้มละลายครั้งนี้ทำให้ตลาดมีการชำระบัญชีมูลค่ากว่า $1.2 พันล้านในฟิวเจอร์สที่ใช้เลเวอเรจ และกว่า 300,000 เทรดเดอร์ต้องถูกชำระบัญชี ในหนึ่งในเหตุการณ์การปิดระบบแบบเร่งด่วนใหญ่ในสัปดาห์ที่ผ่านมา บิทคอยน์ที่ถูกปฏิเสธ จากจุดสูงสุดของสุดสัปดาห์ที่ใกล้ $112,000 ได้จุดชนวนให้ต้องปิดบัญชีโดยบังคับขาย และพาชักกระบี่คอยน์ล่วงลงไป ต่ำกว่า $106,000, ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่กลางเดือนตุลาคม
คลื่นการชำระบัญชีครั้งนี้กระทบหนักที่สุดกับเทรดเดอร์ที่มีความเชื่อว่าตลาดจะขึ้น, โดย การเดิมพันยาวคิดเป็นเกือบ 90% ของการสูญเสียทั้งหมด - ประมาณ $1.14 พันล้านจากการปิดสถานะบังคับมูลค่ารวม $1.27 พันล้านตามข้อมูลจาก CoinGlass, แพลตฟอร์มวิเคราะห์อนุพันธ์ที่มีชื่อเสียง การเดิมพันสั้นนั้นคิดเป็นเพียง $128 ล้านของการล้มละลายทั้งหมด, ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความรู้สึกที่เกินระดับของการเชื่อในตลาดจะขึ้นที่สะสมในขณะที่เศษเหตุรายได้สูงเกิดขึ้นก่อนหน้านั้น
การทำลายในครั้งนี้ถูกกระจายไปยังหลายแพลตฟอร์มการค้าใหญ่ ๆ, โดยการแลกเปลี่ยนการดำเนินแบบถาวร Hyperliquid เป็นผู้นำที่มูลค่า $374 ล้าน ในการปิดบัญชีโดยบังคับ - น่าทึ่งมาก, 98% ของการเดิมพันเหล่านั้นเป็นการเดิมพันยาว การแลกเปลี่ยนแบบทรงศูนย์กลาง Bybit และ Binance ตามมาด้วยมูลค่า $315 ล้านและ $250 ล้านในการชำระบัญชีย้อนหลังตามลำดับ, เน้นถึงว่าหนังสือคำสั่งซื้อบางเบาช่วยส่งผล ต่อการเคลื่อนที่ของราคาช่วงเวลาค้าๆ ในช่วงการซื้อขายที่มีสภาพคล่องต่ำอย่างไร
การชำระบัญชีที่ใหญ่ที่สุดเกิดขึ้นบนการแลกเปลี่ยนคริปโต HTX, ซึ่ง สถานะการเดิมพัน BTC-USDT ยาวมูลค่ามหาศาล $33.95 ล้าน ถูกบังคับปิด, แสดงให้เห็นถึงความรุนแรงของการปรับตัวลงสำหรับเทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจสูง เทรดเดอร์สกุลเงินดิจิทัลที่มีชื่อเสียงหลายราย, รวมถึงตัวตนชื่อดัง Machi Big Brother, รายงานว่ามีการสูญเสียหลายล้านดอลลาร์ ในช่วงการลดของราคาที่รวดเร็ว
เข้าใจกลไกการชำระบัญชี
การชำระบัญชีเกิดขึ้นเมื่อเทรดเดอร์ที่ใช้เงินยืม - หรือเลเวอเรจ - ถูกบังคับปิดสถานะของเขาเนื่องจาก หลักประกันของพวกเขาตกต่ำลงต่ำกว่าระดับรักษาประกันที่ต้องการ บนการแลกเปลี่ยนคริปโตฟิวเจอร์ส, กระบวนการนี้เกิดขึ้นโดยอัตโนมัติ: เมื่อราคาขยับกับการค้าเลเวอเรจอย่างแรง, แพลตฟอร์มขายสถานะในตลาดเปิดเพื่อป้องกันการสูญเสียต่อไปเกินจากเงินทุนเริ่มต้นของเทรดเดอร์
กลุ่มใหญ่ของการชำระบัญชีการเดิมพันยาว เช่นเหตุการณ์วันจันทร์ มักบ่งบอกถึงการยอมแพ้ในหมู่ผู้ใช้เลเวอเรจที่เกินขนาด และสามารถบ่งบอกถึงจุดต่ำระยะสั้นในตลาดที่มีความผันผวนในทางตรงกันข้าม, คลื่นการชำระบัญชีการเดิมพันสั้นอาจบ่งบอกถึงจุดสูงสุดประจำที่ราคาเปลี่ยนแปลงอย่างมาก เทรดเดอร์ยังติดตามดูว่าระดับการชำระบัญชีถูกเกลื่อนกลาดอยู่ที่ใดเพราะโซนเหล่านี้สามารถเป็นการสนับสนุนหรือความต้านทานระยะสั้น - การซื้อหรือขายบังคับชั่วคราวที่มีผลต่อการเคลื่อนไหวของราคา
Altcoin ขยายความเจ็บปวด
แม้ว่าบิทคอยน์จะได้รับผลกระทบหนักที่สุดจากการขายออกที่มูลค่าประมาณ $298 ล้านในการชำระบัญชี, แต่ altcoins ก็ประสบการลดลงที่ใหญ่กว่าอีกในแง่ของเปอร์เซ็นต์ การชำระบัญชีของอีเธอเรียมรวมเป็น $273 ล้าน ขณะที่ราคา ETH ลดลงประมาณ 7% ไปที่ $3,621 เป็นระดับต่ำสุดในเกือบสามเดือนตามข้อมูลของ CoinGecko
โซลานาพบแรงขายที่หนักมากโดยลดลงมากกว่า 10% ไปที่ $167, ในขณะที่ XRP ลดลงประมาณ 7% ไปที่ $2.34 โทเค็นหลักอื่น ๆ รวมถึง Dogecoin ซึ่งระเบิดลงเกือบ 9%, และ BNB ก็แสดงผลเสียอย่างมากเมื่อความอยากเสี่ยงในตลาดคริปโตโดยทั่วไปลดลง
รวมกันแล้ว การชำระบัญชีของอีเธอเรียมและโซลานาเกินกว่า $300 ล้าน, โดยสถานการณ์การซื้อขายส่วนใหญ่ของ altcoin ลดลงเนื่องจากความรู้สึกเผชิญความเสี่ยงลดลงตลอดทั้งเซสชั่น
ความไม่แน่นอนของธนาคารกลางสหรัฐกดดันสินทรัพย์เสี่ยง
เวลาของการขายออกในวันจันทร์มาในช่วงที่มีความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ เจอโรม พาเวล ประธานธนาคารกลางสหรัฐ ได้กล่าวไว้ล่าสุดว่าการลดดอกเบี้ยใน เดือนธันวาคม "ไม่ใช่ข้อสรุปที่หลีกเลี่ยงไม่ได้" ตามที่ธนาคารกลางลดดอกเบี้ยลง 25 จุดในปลายเดือนตุลาคม, ซึ่งนำดอกเบี้ยมาถึงช่วง 3.75%-4.0%
โทนเสียงยังเพิ่มจากพาเวลในการแถลงข่าวเมื่อเดือนตุลาคมเน้นถึง "ความคิดเห็นที่ต่างกัน อย่างชัดเจน" ของสมาชิกคณะกรรมการธนาคารกลางเกี่ยวกับการผ่อนปรนด้วย การทำให้คาดการณ์ตลาด ผิดพลาดสำหรับการลดดอกเบี้ยระยะสั้น อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักทำให้การลงทุนแบบหวังผลตอบแทนมีมูลค่ากว่าการเสี่ยงซื้อสินทรัพย์ แบบสกุลเงินดิจิทัล, ทำให้เงินทุนไหลออกจากตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล
การเพิ่มแรงกดดันอีก, ETFs สปอตบิตคอยน์ในสหรัฐ ประสบการไหลออกสุทธิรวมกัน $799 ล้าน ในสัปดาห์ก่อนหน้านี้ตามข้อมูลของ TradingView กองทุน Bitcoin ETF ของ BlackRock เพียงตัวเดียว ได้ประสบการไหลออกประมาณ $1.15 พันล้าน, แสดงถึงการลดการมีส่วนร่วมของสถาบันและความเชื่อมั่นระยะสั้นที่ลดลงของนักลงทุนมืออาชีพ
ปัจจัยเทคนิคและโครงสร้างตลาด
นักวิเคราะห์ระบุความรุนแรงของการล้มลา... (ความหนักที่ลดลง)ในวันจันทร์ออกซึ่งปัจจัยทางเทคนิคข้ามปัจจัยหลักทางเศรษฐกิจ การปฏิเสธบิทคอยน์ล่าสุดเหนือ $113,000 ตรงกับหนังสือคำสั่งซื้อน้อยในสถานที่ซื้อขายฟิวเจอร์ทจำเพาะออกเป็นระยะ ๆ, ทำให้การเคลื่อนไหวของราคาขยายในช่วงชั่วโมงของการค้าในเอเชียซึ่งปกติมีสภาพคล่องต่ำ
ดัชนี Coinbase Premium, ซึ่งวัดความแตกต่างระหว่างราคาสปอตของ Coinbase และราคาซื้อขายโดยเฉลี่ยเพียงแค่ -$30 ระหว่างการล้มลงในวันจันทร์ นี่บอกเป็นนัยว่าผู้ลงทุนจากสหรัฐนั้นส่วนมากทำการขายโดยไม่ได้ตั้งใจแทนการซื้อในแนวทางซื้อตกที่พวกเขาทำระหว่างการปรับลดราคาในครั้งก่อนหน้า
นักวิเคราะห์นาม Maartunn จาก CryptoQuant ชี้ให้เห็นถึง "สัญญาณความเปราะบาง" ในกราฟ Ethereum ล่าสุดและตั้งข้อสังเกตว่าการทดสอบซ้ำ ๆ ของระดับสนับสนุนเดียวกันเป็นสัญญาณร้าย "ในช่วงที่มีการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง การทดสอบระดับสนับสนุนมักจะไม่เกิดขึ้นเพราะมันได้รับการสนับสนุนล่วงหน้า" เขาอธิบาย "การทดสอบซ้ำ ๆ ของระดับสนับสนุนเดียวกันไม่ใช่สัญญาณดี"
ข้อคิดสุดท้าย
ถึงแม้ว่าการล้มละลายครั้งใหญ่ในวันจันทร์, อัตราสูงสุดของบิทคอยน์ฟิวเจอร์สยังคงสูงอยู่ใกล้กับ $30 พันล้านตามข้อมูลรวมของ CoinGlass, แสดงถึงการคงอยู่ของเลเวอเรจสูงในตลาด อัตราการ จ่าย ซึ่งเป็นการจ่ายทางตรงกันข้าม ระหว่างผู้ใช้เลเวอร์ยาวและสั้นในสัญญาเปลี่ยนถาวร - เพียง ลดลงเล็กน้อย จากระดับสูงสุดเมื่อเร็ว ๆ นี้, บ่งชี้ถึงการวางตำแหน่งเชิงบวกอย่างต่อเนื่องของผู้ค้าอนุพันธ์
การประสมการส่วนสูงสุดของตำแหน่งและการรักษาอัตราการจ่ายบอกว่าตลาดยังไม่ได้ล้างตัวเต็มที่แม้จะมีเหตุการณ์การล้มละลายมูลค่าพันล้าน สถานการณ์นี้มักเป็นสิ่งที่นักวิเคราะห์เรียกว่า "ช่วงเวลาการล้าง" ในตลาดที่เหนื่อยสลาย, ที่ซึ่งเลเวอเรจมากเกินไปถูกรีเซ็ตชั่วคราวก่อนที่ผู้ซื้อสปอตจะค่อยๆ กลับมา
อย่างไรก็ตาม, การรีสะสมอย่างรวดเร็วของตำแหน่งที่ใช้เลเวอร์จากผู้ค้าก็เป็นสัญญาณว่าเทรดเดอร์ตระหนักถึงความผันผวนที่เหลืออยู่, โดยเฉพาะก่อนการประชุมธนาคารกลางสหรัฐในเดือนธันวาคม ด้วยความไม่มั่นคงที่สูงขึ้นในเศรษฐกิจมหภาคและระดับสนับสนุนทางเทคนิคที่ถูกทดสอบใหม่, ผู้เข้าร่วมตลาดเผชิญกับความสมดุลที่ละเอียดอ่อนระหว่างการวางตำแหน่งเพื่อโอกาสในอนาคตและการจัดการความเสี่ยงในสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวน
ผู้ค้าข้ามความคิดบางคนมองเหตุการณ์การล้มละลายในวันจันทร์ว่าเป็นโอกาสในการซื้อ ข้อมูลจากบริษัทวิเคราะห์บล็อคเชน Arkham แสดงให้เห็นว่า หนึ่งบิทคอยน์ OG เปิดสถานะ $37 ล้านใน BTC และสถานะ $18 ล้านใน ETH บน Hyperliquid หลังจากการร่วงลงได้รับการรักษาเสถียรภาพ, แสดงให้เห็นว่าผู้เข้าร่วมตลาดที่มีความซับซ้อนเห็นคุณค่าที่ระดับปัจจุบัน
ในขณะที่ตลาดคริปโตกำลังย่อยเหตุการณ์การล้างในวันจันทร์, เส้นทางข้างหน้ายังไม่ชัดเจน ด้วยบิทคอยน์ที่ฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยกลับมาใช้ซื้อขายเหนือ $107,000 ในวันอังคาร, คำถามยังคงอยู่ที่ว่าคลื่นปลดปล่อยนี้เป็นการแก้ไขที่สุขภาพดีที่ล้างเลเวอเรจเกินไปหรือไม่ - หรือเป็นสัญญาณเตือนของความเปราะบางที่ลึกซึ้งในตลาดท่ามกลางเศรษฐภาวะที่เสื่อมเสียและการลดการมีส่วนร่วมจากสถาบัน