การให้กู้ยืมคริปโตยังกำลังลดลงจากจุดสูงสุดตลอดกาลที่ $64.4 พันล้านในปี 2021 ปัจจุบันอยู่ที่ $36.5 พันล้าน ณ ไตรมาสที่ 4 ปี 2024 ลดลง 43% ตามรายงานการวิจัยของ Galaxy Digital ที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ ซึ่งการลดลงอย่างมากนี้เกิดขึ้นหลังจากการล้มละลายที่มีชื่อเสียงหลายกรณีในภาคการเงินแบบรวมศูนย์ แม้ว่าการยืมแบบการเงินกระจายอำนาจจะแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่ดีเยี่ยม
สิ่งที่ควรรู้:
- ตลาดการให้กู้เงินคริปโตล่มสลายลง 78% ในช่วงตลาดหมีปี 2022 ก่อนจะฟื้นตัวบางส่วน
- การยืมแบบการเงินกระจายอำนาจเติบโตขึ้นเกือบ 10 เท่าตั้งแต่จุดต่ำสุดของตลาด โดยมียอดถึง $19.1 พันล้าน
- ปัจจุบันสามผู้ให้กู้เงินแบบรวมศูนย์ครองตลาดในส่วนนั้น 88.6%
การลดลงอย่างมากเกิดขึ้นจากการล่มสลายของผู้ให้กู้แบบรวมศูนย์และกิจกรรมที่ลดลงจากผู้เข้าร่วมในสถาบัน
"การลดลงสามารถอธิบายได้จากการทิ้งล้างของผู้ให้ยืมในด้านอุปทานและกองทุน คนทั่วไป และนิติบุคคลในด้านอุปสงค์" Zack Pokorny นักวิจัยจาก Galaxy Digital กล่าว
อุตสาหกรรมการให้กู้ยืมคริปโตช่วยให้ผู้ยืมใช้สินทรัพย์ดิจิทัลเป็นหลักประกันในการรับสินเชื่อในสกุลเงินคริปโตหรือสกุลเงินแบบดั้งเดิม ขณะเดียวกัน ผู้ให้กู้สามารถรับกำไรจากการให้ยืมถือครองของพวกเขาให้กับผู้ยืม ฟังก์ชันนี้ยังคงมีอยู่แม้ท่ามกลางความปั่นป่วนของตลาด
เมื่อต้นปี 2022 ตลาดเผชิญกับความท้าทายที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนเมื่อแพลตฟอร์มการเงินแบบรวมศูนย์รายใหญ่เช่น Genesis, Celsius Network, BlockFi และ Voyager ต่างก็ยื่นฟ้องล้มละลายภายในระยะเวลา 2 ปี เนื่องจากมูลค่าของสกุลเงินคริปโตลดลง การล้มเหลวร่วมกันของพวกเขาได้กระตุ้นให้เกิดการหดตัวมหาศาล 78% ในตลาดการให้กู้ยืมทั้งหมด
ภาคการเงินแบบรวมศูนย์ได้รับความเสียหายอย่างหนัก โดยสูญเสียการกู้ยืมแบบเปิดถึง 82% หลังจากการล้มละลายเหล่านี้
การฟื้นตัวที่ไม่น่าเชื่อของ DeFi และพลวัตของตลาดในปัจจุบัน
แม้ว่าระบบนิเวศการยืมคริปโตทั่วไปจะไม่กลับสู่จุดสูงสุดก่อนหน้านี้ แต่การเงินกระจายอำนาจแสดงให้เห็นถึงความทนทานและการเติบโตที่ยอดเยี่ยมตามตัวชี้วัดที่สำคัญในรายงานของ Galaxy Digital
ตลาดการให้กู้เงินคริปโตได้แตะจุดต่ำสุดในไตรมาสที่ 4 ปี 2022 เมื่อการกู้ยืมแบบเปิดลดลงเหลือเพียง $1.8 พันล้าน แต่การยืมแบบการเงินกระจายอำนาจได้พุ่งสูงขึ้นตั้งแต่นั้นมา โดยมียอดถึง $19.1 พันล้านผ่านแอพพลิเคชันการยืมเงิน 20 แห่งและบล็อคเชน 12 แห่งภายในสิ้นปี 2024 นี่แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นมหาศาล 959% ในช่วงแปดไตรมาสจากจุดต่ำสุดของตลาด
"การยืมของ DeFi ได้แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งกว่าการให้กู้ CeFi" Pokorny เขียนในรายงาน "สามารถอธิบายได้จากธรรมชาติที่ไม่มีการอนุญาตของแอพพลิเคชันที่ตั้งอยู่บนบล็อคเชนและความอยู่รอดของแอพพลิเคชันการยืมผ่านความยุ่งเหยิงของตลาดหมีที่ทำให้ผู้ให้กู้ CeFi หลักพังทลายลง"
การวิจัยเน้นถึงความแตกต่างที่สำคัญระหว่างแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์และกระจายอำนาจในช่วงการชกระทบ "ต่างจากผู้ให้ยืม CeFi รายใหญ่ที่ล้มละลายและไม่สามารถดำเนินการได้อีก แอพพลิเคชันการให้ยืมและตลาดที่ใหญ่ที่สุดไม่ได้ถูกบังคับให้ปิดทั้งหมดและยังคงทำงานได้" Pokorny กล่าวเพิ่มเติม
ปัจจุบันการให้กู้เงินของการเงินแบบรวมศูนย์มีมูลค่าการกู้ยืมแบบค้างอยู่ที่ $11.2 พันล้าน แสดงถึงการลดลง 68% จากจุดสูงสุดที่ $34.8 พันล้านซึ่งบรรลุในปี 2022 ภาคส่วนนี้มีความเข้มข้นมากขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยสามผู้ให้กู้แบบรวมศูนย์รายใหญ่ที่สุด – Tether, Galaxy และ Ledn – ขณะนี้ควบคุมตลาดการให้กู้ CeFi ทั้งหมด 88.6% และ 27% ของระบบนิเวศการให้กู้ยืมคริปโตทั้งหมด
ความคิดสุดท้าย
ภูมิทัศน์การให้กู้ยืมคริปโตมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่จุดสูงสุดในปี 2021 โดยแพลตฟอร์มแบบกระจายอำนาจแสดงให้เห็นถึงความทนทานที่มากกว่าคู่แข่งที่เป็นการรวมศูนย์ ขณะที่ขนาดของตลาดโดยรวมยังคงต่ำกว่าระดับสูงตลอดกาล การเติบโตที่อยู่ใน DeFi ชี้ให้เห็นถึงวิธีการเปลี่ยนแปลงที่ผู้ถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลจะเข้าถึงสภาพคล่องในระบบนิเวศ