ธนาคารแห่งชาติ เช็กได้บรรลุหลักชัยที่อาจเปลี่ยนแนวทางธนาคารกลางในการมองสินทรัพย์ดิจิทัล กลายเป็นที่เห็นได้ชัดว่าเป็น ธนาคารกลางแรกของโลกที่ถือ Bitcoin อยู่ในงบการเงินของตนเอง
สถาบันนี้ประกาศเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาว่ามีพอร์ทโฟลิโอทดลองมูลค่า $1 ล้านซึ่งประกอบด้วย Bitcoin เหรียญ stablecoin ดอลลาร์สหรัฐและเงินฝากโทเคน นับเป็นก้าวเล็ก ๆ แต่มากด้วยความหมายที่ท้าทายความเห็นดั้งเดิมของธนาคารกลางและความเห็นความเชื่อค้าที่เชื่อมั่นในด้านลบของเจ้าหน้าที่การเงินยุโรปต่อสกุลเงินดิจิทัล
การเดินทางไปถึงช่วงเวลาสำคัญนี้เริ่มต้นขึ้นในเดือนมกราคม ค.ศ. 2025 เมื่อผู้ว่าการ CNB Aleš Michl เสนอแนะครั้งแรก เกี่ยวกับการลงทุนใน Bitcoin ข้อเสนอแรกของเขาพิจารณาการจัดสรรมากถึง 5% ของเงินทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของธนาคารมูลค่า €140 พันล้าน (146 พันล้านดอลลาร์) ให้กับสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งเป็นการลงทุนอาจมากกว่า $7 พันล้านที่จะเป็นหนึ่งในการถือครอง Bitcoin ของสถาบันที่สำคัญที่สุดในโลก
"ฉันมีความคิดที่จะสร้างพอร์ทโฟลิโอทดลองในเดือนมกราคม 2025" Michl กล่าวในการประกาศ "เป้าหมายคือการทดสอบ Bitcoin decentralised จากมุมมองของธนาคารกลางและประเมินบทบาทที่อาจมีในการกระจายความเสี่ยงทรัพย์ของเรา"
ข้อเสนอนี้ทันทีที่ ดึงดูดการวิจารณ์อย่างรุนแรงจากประธานธนาคารกลางยุโรป Christine Lagarde ผู้ปฏิเสธ Bitcoin ว่าไม่เหมาะสำหรับทรัพย์สินของธนาคารกลาง พูดในงานแถลงข่าวเมื่อวันที่ 30 มกราคม Lagarde เน้นว่าทรัพย์สินต้องเป็น "รวมกัน, ปลอดภัยและปลอดการเสี่ยง" — ลักษณะที่เธอยืนยันว่า Bitcoin ขาดไป เธอยังกล่าวเพิ่มเติมว่าเธอ "มั่นใจว่า Bitcoin จะไม่เข้าสูงเงินทุนสำรองของธนาคารกลางแห่งใดในที่ปรึกษาทั่วไป"
แต่ตำแหน่งที่เป็นเอกลักษณ์ของสาธารณรัฐเช็กในฐานะสมาชิกของสหภาพยุโรปที่ยังไม่ได้ใช้สกุลเงินยูโร ให้ธนาคารกลางของตน มีอิสระมากขึ้น จากคำสั่งที่มาจาก ECB คณะกรรมการ CNB ได้อนุมัติข้อเสนอของ Michl เมื่อวันที่ 30 ตุลาคม โดยเลือกวิธีการนำร่องอย่างระมัดระวังมากกว่าการลงทุนที่มีค่ามากกว่า
การทดลองคำนึงถึงความเสี่ยง
พอร์ทโฟลิโอทดลองมูลค่า $1 ล้านเป็นเพียง 0.0007% ของทรัพย์สินรวมของ CNB ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นที่มีความระมัดระวังเพื่อประมวลความเสี่ยงพร้อมกับการได้ประสบการณ์จริง ธนาคารย้ำว่าทาง จำนวนเงินที่ทั้งหมดจะไม่ถูกเพิ่มขึ้นอย่างเป็นทางการ และการเข้าซื้อถูกทำขึ้นนอกกรอบการจัดการทรัพย์สินระหว่างประเทศที่มีอยู่
โปรแกรมนำร่องมีเป้าหมายเพื่อต้องการกระบวนการที่เกี่ยวข้องกับการซื้อ การถือครอง และการจัดการสินทรัพย์ที่ใช้บล็อกเชน CNB มีแผนที่จะเผยแพร่ประสบการณ์ของพวกเขาทุกๆ สองถึงสามปีข้างหน้า โดยอาจถูกใช้เป็นพิมพ์เขียวสำหรับธนาคารกลางอื่นๆ ที่กำลังพิจารณายการเคลื่อนไหวในแบบคล้ายกัน
"การนำร่องถูกออกแบบมาเพื่อให้ธนาคารกลางมีมือกับประสบการณ์จริงกับสินทรัพย์ที่ใช้บล็อกเชน ซึ่งธนาคารกล่าวว่าสามารถปรับรูปแบบการดำเนินการชำระเงินและระบบการเงินในอนาคต" ธนาคารกล่าวในการประกาศ
การรวมประเภทสินทรัพย์หลายประเภท — Bitcoin, เหรียญ stablecoin และเงินฝากในรูปแบบโทเคน — สะท้อนถึงการเข้าถึงที่ครอบคลุมเพื่อให้เข้าใจถึงหมวดหมู่สินทรัพย์ดิจิทัลที่แตกต่างกันและความรับรองของพวกเขาในการดำเนินการของธนาคารกลาง
ทำลายกับประเพณียุโรป
การเคลื่อนไหวของสาธารณรัฐเช็กตรงกันข้ามกับความรู้สึกเดิมๆ ในหมู่เจ้าหน้าที่ยุโรปในการเงิน ธนาคารกลางโปแลนด์กล่าวว่า พวกเขาไม่ได้พิจารณาการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล เรียกพวกมันว่า "ประเภทสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงมาก" ธนาคารกลางโรมาเนียยืนยันว่าไม่มีแผนรวมสกุลเงินดิจิทัลในรูปแบบใด
แต่ Michl ได้วางกรอบแนวทางของเขาไม่เป็นการคาดการณ์ที่ไร้ความรับผิดชอบ แต่เป็นการปรับตามการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี "โลก, เศรษฐกิจ และพฤติกรรมของผู้คนนั้นเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา และฉันคิดว่าเราควรเตรียมพร้อมที่จะสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงนั้นในวิธีที่เราคิดแใและสิ่งที่เราทำ" เขาบอกกับ Bloomberg เมื่อเดือนกุมภาพันธ์
ผู้ว่าการ — อดีตนักวางแผนการเงินด้านการค้าผู้ร่วมก่อตั้งกองทุนเทรดแบบอัลกอริทึม — มีมุมมองเชิงการลงทุนที่ไม่เป็นธรรมของนักธนาคารกลางทั่วไป "ถ้าคุณเปรียบเทียบตำแหน่งของฉันกับนักธนาคารอื่นแล้ว ฉันเป็นคนนั้นที่เข้าสู่ป่า, หรือเป็นคนบุกเบิก" เขากล่าวกับ Financial Times "ฉันเคยดำเนินกองทุนการลงทุน ดังนั้นฉันจะบอกว่าฉันเป็นนักธนาคารการลงทุนแบบทั่วไป ฉันรักกำไร"
ความเคลื่อนไหวภายในประเทศ
การเคลื่อนไหวของ CNB มาท่ามกลาง การยอมรับสกุลเงินดิจิทัลที่พุ่งขึ้น ในสาธารณรัฐเช็ก ตามข้อมูลจาก Anycoin ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดของประเทศ ชาวเช็กเทรดสกุลเงินดิจิทัลเกินกว่า CZK 10 พันล้าน ($450 ล้าน) ในปี 2024 ซึ่งเป็นตัวเลขที่มากกว่าปี 2022 และ 2023 สองเท่า
ประเทศนี้ได้แสดงนโยบายที่เปิดกว้างต่อสกุลเงินดิจิทัล ในเดือนธันวาคม 2024 รัฐสภาเช็กอนุมัติกฎหมายโดยไม่มีการโต้แย้ง เพื่อยกเว้นการเก็บภาษีกำไรจากการค้าขาย Bitcoin ที่ถือครองเกินกว่า 3 ปี ส่งสัญญาณที่ชัดเจนในการสนับสนุนอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล
Lucien Bourdon นักวิเคราะห์ Bitcoin ที่ผู้ผลิตกระเป๋าเงินฮาร์ดแวร์ของเช็ก Trezor บอกกับ The Block ว่าหากพอร์ทโฟลิโอทดลองนี้สำเร็จ "การตัดสินใจนี้อาจกลายเป็นจุดเปลี่ยน - ไม่เพียงเฉพาะสำหรับสาธารณรัฐเช็ก แต่สำหรับการยอมรับ Bitcoin ในระดับโลกว่าเป็นเครื่องมือสำหรับกลยุทธ์เศรษฐกิจแห่งชาติ"
บริบทระดับโลก
แม้ว่าการซื้อจากธนาคารแห่งชาติ เช็กเป็นการประวัติศาสตร์ มันมีอยู่ในแนวโน้มระดับโลกที่กว้างกว่าที่รัฐบาลกำลังพิจารณาใหม่ท่าทีต่อ Bitcoin ณ ค.ศ. 2025 27 ประเทศถือ Bitcoin ในทุนสำรองของพวกเขา，โดย 13 ประเทศมีกฎหมายในการสื่อให้เห็นการเป็นสถานะอธิปไตยของมัน
การถือครองส่วนใหญ่ของเหล่านี้มาจากกฎหมายบังคับใช้ศาลาลักทรัพย์เกิดจากการฟ้องร้องที่เชื่อมผลให้ริบทรัพย์สินจากอาชญากรรมสหรัฐอเมริกาและจีนมีการถือ Bitcoin จำนวนมากที่ถูกริบในการฟ้องศาลในขณะที่เอลซัลวาดอร์ยังคงเป็นประเทศเดียวที่สร้างคลัง Bitcoin เป็นนโยบายแห่งชาติ, ได้สะสม BTC เกือบ 6,000 ตัวที่ปัจจุบันมีมูลค่ามากกว่า $600 ล้าน
ทิวทัศน์อาจเปลี่ยนแปลงอย่างมากถ้าหากสหรัฐอเมริกานำแผนกลยุทธ์ซื้อ Bitcoin ของประธานาธิบดี Donald Trump มาใช้ พระราชบัญญัติ BITCOIN ของวุฒิสมาชิก Cynthia Lummis จะ สั่งการกระทรวงทรีซเซอรี่ของสหรัฐอเมริกาให้ซื้อ Bitcoin หนึ่งล้านตัว ในช่วงห้าปี — การลงทุน $94 พันล้านในราคาปัจจุบัน
นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank พยากรณ์ ว่า "มีที่สำหรับทั้งทองคำและ Bitcoin ที่อยู่บนงบการธนาคารกลางภายในปี 2030" ขับเคลื่อนด้วยแนวเชื่อถูลใจในค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนแอกว่าและการนำสถาบันที่เข้าร่วมมากยิ่งขึ้น ธนาคารสังเกตว่าผลแบ่งของดอลลาร์ในทุนสำรองโลกได้ลดลงจาก 60% ถึง 41% ระหว่างปี 2000 ถึง 2025
ความคิดสุดท้าย
พอร์ทโฟลิโอทดลองของ CNB เป็นทั้งการบรรลุและการเริ่มต้น มันยืนยันการพูดคุยมายาวนานเกี่ยวกับบทบาทของ Bitcoin ในการเงินของประเทศในขณะที่ยอมรับว่าคำถามนั้นมากกว่าคำตอบหลายๆ
ผู้ว่าการ Michl ได้โปร่งใสเกี่ยวกับความเสี่ยง การวิเคราะห์ของ CNB เอง พบว่าหากธนาคารถือเงินทุนสำรอง 5% ใน Bitcoin ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ผลตอบแทนรายปีก็จะเพิ่มขึ้น 3.5 เปอร์เซ็นต์แต่ความผันผวนจะเพิ่มเป็นสองเท่า
แต่ผู้ว่าการโต้แย้งว่ามุมมองนี้สะท้อนถึงมุมมองนักลงทุนที่พร้อมจะนำทางในเส้นทางที่ไม่แน่นอน ความเต็มใจของเขาสำหรับการทดลองแม้จะเป็นสเกลเล็กก็ตาม ทำให้สาธารณรัฐเช็กอยู่ในจุดเริ่มต้นของนวัตกรรมด้านการเงิน
ไม่ว่าพอร์ทโฟลิโอทดลอง $1 ล้านนี้จะกลายเป็นจุดเริ่มต้นของการนำ Bitcoin อย่างกว้างขวางของธนาคารกลางหรือจะยังคงเป็นการทดลองทดสอบที่โดดเดี่ยวจะชัดเจนขึ้นในปีหน้า ตอนนี้, มันยืนเป็นหลักฐานว่าอย่างน้อยที่สุดก็มีธนาคารกลางใหญ่หนึ่งแห่งที่เชื่อว่าการเข้าใจ Bitcoin นั้นคุ้มค่ากับความพยายาม — และอาจมีความเสี่ยง
ด้วย Bitcoin ที่มีการเทรดมากกว่า $102,000 และการนำสถาบันที่เกิดขึ้นเรื่อยมา การซื้อประวัติศาสตร์ของธนาคารแห่งชาติ เช็กอาจจะได้จำในอนาคตว่าไม่ใช่เรื่องประหลาด แต่เป็นช่วงเวลาเมื่อธนาคารกลางเข้าสู่ยุคดิจิทัล