หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ CryptoQuant Julio Moreno ระบุว่า Bitcoin (BTC) อยู่ในเขตตลาดหมีอย่างชัดเจน โดยตัวชี้วัดอุปสงค์และสภาพคล่องหลักทั้งหมด ส่งสัญญาณความอ่อนแอ และคาดว่ากระบวนการสร้างจุดต่ำสุดอาจใช้เวลาหลายเดือนมากกว่าหลายสัปดาห์
เกิดอะไรขึ้น: คะแนน Bull ลดเหลือศูนย์
Moreno อธิบาย มุมมองโดยใช้ Bull Score Index ของ CryptoQuant ซึ่งเป็นดัชนีผสมจาก 10 ตัวชี้วัด ครอบคลุมการประเมินมูลค่าแบบออนเชน สภาพคล่อง ข้อมูลตลาด และแนวโน้มเชิงเทคนิค
ดัชนีมีช่วงตั้งแต่ศูนย์ถึง 100 โดยศูนย์คือภาวะหมีมากที่สุด และได้เคลื่อนไหวอยู่ในช่วงศูนย์ถึง 10 มาประมาณหกสัปดาห์
“มันกำลังบอกเราว่ามีความอ่อนแอมากเกินไปทั้งในเชิงข้อมูลหรือในตลาด” Moreno กล่าว
เขาชี้ไปที่ กองทุน ETF Bitcoin แบบสปอตในสหรัฐเป็นปัจจัยกดดันสำคัญ โดยระบุว่าพวกเขาหันมาเป็นผู้ขายสุทธิในไตรมาส 4 และยังคงขายต่อเนื่องเข้าสู่ช่วงต้นปี 2026 ปล่อยขายมากกว่า 10,000 BTC ในเดือนมกราคม เทียบกับการซื้อ 46,000 BTC ในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อนหน้า พรีเมียมของ Coinbase ซึ่งเป็นตัวแทนอุปสงค์จากสหรัฐ กลับมาเป็นลบในเดือนพฤศจิกายนและส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในแดนลบ
สภาพคล่องของ Stablecoin ก็หยุดนิ่งตั้งแต่กลางเดือนตุลาคม ตัดขาดสิ่งที่ Moreno เรียกว่า “ดินปืนแห้ง” สำหรับเทรดเดอร์
อ่านเพิ่มเติม: What $10B Iran Crypto Probe Means For Stablecoins
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ: ไทม์ไลน์การฟื้นตัวยังไม่ชัดเจน
Moreno ระบุว่าราคา realized price ออนเชนของเทรดเดอร์เป็นแนวต้านด้านบนบริเวณ 89,000 และ 79,000 ดอลลาร์ โดยมอง 70,000 ดอลลาร์เป็น เป้าหมายกลาง และ 56,000 ดอลลาร์เป็นแนวรับลึกกว่า ที่ผูกกับข้อมูลต้นทุนเฉลี่ย
เขาเน้นว่าบิตคอยน์หลุดลงมาต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หนึ่งปีตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายน และยังไม่สามารถกลับขึ้นไปยืนได้ ซึ่งเป็นรูปแบบที่เขาเปรียบเทียบกับช่วงต้นปี 2022
“อย่างแรกคุณต้องยอมรับก่อนว่า ตอนนี้เราอยู่ในตลาดหมี ดังนั้นต้องวางแผนให้เหมาะสม” Moreno กล่าว “จะมีการเด้งของราคา แต่อย่าสับสนว่ามันคือจุดเริ่มต้นของตลาดกระทิง”
เขาคาดว่าช่วงเวลาที่พอจะมองว่าเป็นหน้าต่างการสร้างจุดต่ำสุดอย่างมีนัยสำคัญ อาจเริ่มปรากฏราวไตรมาส 3 ปี 2026 ทั้งนี้ขึ้นกับว่าอุปสงค์ กระแสเงินจากสหรัฐ และดัชนีสภาพคล่องจะหยุดทรงตัวได้หรือไม่
อ่านต่อ: Musk's XAI Seeks Experts To Train AI On Crypto Markets, Paying Up To $100 Hourly