Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan ได้ปฏิเสธทฤษฎีสมคบคิดที่โทษบริษัทอย่าง Jane Street และ Binance ว่าเป็นสาเหตุทำให้ราคา Bitcoin (BTC) ร่วง โดยเขาให้เหตุผลว่าผู้ถือระยะยาวที่ลดความเสี่ยงผ่านการขายสปอต ปิดสถานะเลเวอเรจ และเขียนออปชันแบบ covered call ต่างหากคือแรงกดดันที่แท้จริง อยู่เบื้องหลังภาวะขาลงรอบนี้
What Happened: Hougan Dismisses Manipulation Claims
Hougan ตอบโต้ การคาดเดาบนโซเชียลมีเดียที่มองว่าการร่วงของ Bitcoin เกิดจากการเคลื่อนไหวที่มีการร่วมมือกันของบริษัทเทรดรายใหญ่ เขาระบุว่าคำอธิบายที่แท้จริงนั้น “น่าเบื่อกว่ามาก” เมื่อเทียบกับทฤษฎีเหล่านั้น
“ทฤษฎีสมคบคิดมันสุดโต่งมาก ตอนแรกก็โทษ Binance จากนั้นก็เป็น Wintermute แล้วก็เป็นกองทุนเฮดจ์ฟันด์มาโครนอกชายฝั่งนิรนาม ต่อมาก็เป็น paper bitcoin และวันนี้คือ Jane Street และสัปดาห์หน้าก็จะเป็นคนอื่นต่อไป” เขากล่าว
CIO ของ Bitwise ระบุว่าแรงขายมาจากปัจจัยหลักสามข้อ ได้แก่ ทฤษฎีวัฏจักรตลาด 4 ปี ความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับช่องโหว่จากคอมพิวเตอร์ควอนตัม และการหมุนเวียนเงินทุนออกจากคริปโตไปยังกิจการสตาร์ทอัพด้านปัญญาประดิษฐ์ Christopher Wood หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์หุ้นทั่วโลกของ Jefferies ได้ตัดสัดส่วนการลงทุน Bitcoin 10% ออกจากพอร์ตต้นแบบของเขาไปแล้วจากความกังวลเรื่องควอนตัม ขณะที่ Kevin O'Leary เตือนว่านักลงทุนสถาบันจำกัดสัดส่วน Bitcoin ไว้ราว 3% จนกว่าอุตสาหกรรมจะรับมือกับความเสี่ยงนี้ได้
Also Read: What Keeps Ethereum From Breaking Past $2,080 Resistance?
Why It Matters: Recovery Timeline Uncertain
Hougan ระบุว่าส่วนใหญ่ของแรงขายน่าจะจบไปแล้ว และ Bitcoin กำลังอยู่ใน “กระบวนการสร้างฐาน” พร้อมเสริมว่า “นี่คือฤดูหนาวคริปโตแบบคลาสสิก และจะมีฤดูใบไม้ผลิของคริปโตตามมาแบบคลาสสิกเช่นกัน” เขาเคยระบุว่าฤดูหนาวคริปโตรอบนี้เริ่มในเดือนม.ค. 2025 และหากอิงค่าเฉลี่ยในอดีตที่ราว 13 เดือน ช่วงท้ายของวัฏจักรอาจกำลังใกล้เข้ามา
นักวิเคราะห์ออนเชน Willy Woo มองต่างออกไป โดยเตือนว่าสภาพคล่องในตลาดสปอตและฟิวเจอร์สที่แย่ลงอาจจำกัดโอกาสการฟื้นตัวในระยะสั้น
Woo คาดว่าภาวะหมีจะสิ้นสุดในไตรมาส 4 ปี 2026 โดยโมเมนตัมขาขึ้นอาจกลับมาในไตรมาส 1 หรือ 2 ปี 2027 และชี้ว่าระดับ 45,000 ดอลลาร์เป็นจุดต่ำสุดที่พบได้ทั่วไปในตลาดหมี ขณะที่ 30,000 ดอลลาร์จะเป็นแนวรับสำรองหากปัจจัยมหภาคโลกแย่ลง ข้อมูลจาก CryptoQuant สนับสนุนไทม์ไลน์ที่ใกล้เคียงกัน โดยอ้างอิงโครงสร้างวัฏจักรในอดีตเพื่อคาดการณ์ช่วงสร้างฐานระหว่างเดือนมิ.ย. ถึง ธ.ค. 2026
Read Next: Governments And Private Equity Bought Bitcoin In Q4 While Advisors And Hedge Funds Sold