บิตคอยน์ (BTC) ผู้ถือระยะสั้นขายขาดทุนติดต่อกันเจ็ดในแปดวันที่ผ่านมา ขณะที่คริปโทเคอร์เรนซีที่มีมูลค่าสูงสุดยังพยายามยืนเหนือ 70,000 ดอลลาร์ โดยข้อมูลออนเชนระบุว่ามี บิตคอยน์ราว 140,000 BTC ไหลออกจากกลุ่มผู้ถือระยะสั้น ภายในสองสัปดาห์ ท่ามกลางช่องว่างที่กว้างขึ้นระหว่างราคาซื้อและมูลค่าตลาดปัจจุบัน
เกิดอะไรขึ้น: การขายแบบขาดทุนบนออนเชนยังดำเนินต่อ
นักวิเคราะห์ออนเชน Axel Adler รายงาน ว่าอัตราส่วนกำไรจากผลตอบแทนของเหรียญที่ถูกใช้จ่ายของผู้ถือระยะสั้น (Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio: STH SOPR) ของบิตคอยน์ยังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นกลางที่ระดับ 1.0 เกือบตลอดช่วงวันที่ 2–9 มี.ค. โดยตัวชี้วัดนี้เปรียบเทียบราคาขายของเหรียญที่เพิ่งถูกย้ายกับต้นทุนเดิม และร่วงลงสู่จุดต่ำสุดรายสัปดาห์ที่ 0.979 เมื่อวันที่ 6 มี.ค. ทั้งนี้ STH SOPR ขึ้นเหนือ 1.0 เพียงครั้งเดียวในวันที่ 4 มี.ค. ซึ่งเป็นช่วงที่ราคา BTC แตะราว 70,800 ดอลลาร์
ซัพพลายของผู้ถือระยะสั้น — ซึ่งคือจำนวน BTC ทั้งหมดที่ถูก ถือครอง โดยนักลงทุนที่ถือเหรียญอายุน้อยกว่า 155 วัน — ลดลงจากประมาณ 6.06 ล้าน BTC เหลือราว 5.92 ล้าน BTC ในช่วงสองสัปดาห์เดียวกัน ราคาที่รับรู้ (realized price) สำหรับกลุ่มนี้อยู่ใกล้ 89,028 ดอลลาร์ ขณะที่ BTC ซื้อขายใกล้ระดับ 67,175 ดอลลาร์ ทำให้เกิดช่องว่างขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ราว 24%
ณ วันที่ 9 มี.ค. ค่าเฉลี่ย STH SOPR ในระหว่างวันอยู่ใกล้ 0.987 ยืนยันว่าผู้เล่นหน้าใหม่ในตลาดยังคงทยอยปิดสถานะด้วยการขาดทุน
อ่านเพิ่มเติม: Bitcoin Exchange Reserves Hit 2019 Lows — What Comes Next?
ทำไมจึงสำคัญ: ความเสี่ยงจากแรงขายค้างสะสมเพิ่มสูง
การหดตัวของซัพพลายจากผู้ถือระยะสั้นสามารถสะท้อนสองพลวัตที่เกิดขึ้นควบคู่กัน ได้แก่ การยอมจำนนอย่างชัดเจนที่นักลงทุนยอมขายขาดทุน หรือการที่เหรียญค่อย ๆ แก่ตัวและย้ายเข้าไปสู่หมวดผู้ถือระยะยาวตามธรรมชาติ อย่างไรก็ตาม ขนาดของช่องว่างระหว่างราคาที่รับรู้กับราคาตลาดปัจจุบันบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ของ “อุปทานค้างสะสม” — ผู้ที่เข้าซื้อใกล้จุดสูงสุดช่วงปลายปี 2025 เหนือ 120,000 ดอลลาร์ อาจรอขายเมื่อเกิดการดีดตัวรอบใหม่เพื่อเพียงแค่ถอนทุนคืน
ปัจจุบัน BTC พยายามสร้างฐานสะสมตัวระหว่าง 65,000–70,000 ดอลลาร์ หลังจากการปรับฐานแรงจากโซน 110,000–115,000 ดอลลาร์ในช่วงต้นปี 2026 เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 ช่วงบนกราฟสามวันอยู่ใกล้ 88,000 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าราคาปัจจุบันอย่างมีนัยสำคัญและทำหน้าที่เป็นแนวต้านสำคัญ
ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นระหว่างการร่วงลงรอบล่าสุด สะท้อนถึงการกระจายเหรียญที่มีนัยสำคัญ หากโครงสร้างเชิงบวกจะกลับมาอีกครั้ง ราคาอาจจำเป็นต้อง ยืนเหนือโซน 70,000–75,000 ดอลลาร์ให้ได้ และทะลุเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นหลายเส้นขึ้นไป