ยานพาหนะการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลยังคงสานต่อสถิติแห่งชัยชนะเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยบันทึกการไหลเข้ามูลค่ากว่า 1 พันล้านดอลลาร์ แม้มีความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ตามรายงานของ CoinShares เมื่อวันที่ 8 กรกฎาคม ผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายในตลาดที่มีการควบคุม crypto exchange-traded products สามารถดึงดูดเงินไหลเข้ามูลค่า 1.03 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 5 กรกฎาคม ทำให้ยอดรวมตั้งแต่ต้นปีเท่ากับเกือบ 19 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติใหม่
มูลค่าทรัพย์สินภายใต้การจัดการใน ETPs ของคริปโตฯ พุ่งขึ้น อยู่ที่ 188 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 184.4 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ก่อน การกลับมาของเงินไหลเข้าชี้ให้เห็นว่าผู้ลงทุนสนใจในการมีส่วนร่วมกับคริปโตที่มีการควบคุมมากขึ้น โดยเฉพาะผ่าน ETF ที่นำเสนอโดยยักษ์ใหญ่อย่าง BlackRock และ Fidelity
แม้ว่า ETP ของ Bitcoin ยังคงครองความเป็นผู้นำในแง่ปริมาณ แต่ผลิตภัณฑ์ลงทุนของ Ethereum กำลังได้รับแรงดึงดูด Ether มีรายงานว่าได้บันทึกการไหลเข้าต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 11 ซึ่งเป็นสัญญาณว่าอารมณ์ของผู้ลงทุนกำลังเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่ดีขึ้นเกี่ยวกับ Ethereum เมื่อความคาดหวังของการรับมือจากสถาบันที่สูงขึ้น
ETP ของ Bitcoin ยังคงนำหน้าทุกผลิตภัณฑ์ด้วยมูลค่า $790 ล้านในเงินไหลเข้าต่อสัปดาห์ ราว 76% ของการไหลเข้าของ ETP ทั้งหมด อย่างไรก็ตาม จำนวนนี้แสดงถึงการลดลงเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย สามสัปดาห์ของ $1.5 พันล้าน ซึ่งสร้างคำถามว่าอารมณ์ของผู้ลงทุนอาจเย็นลงเมื่อ Bitcoin เข้าใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาลของ $111,000
“การลดลงของเงินไหลเข้าแนะนำว่าผู้ลงทุนกำลังระมัดระวังมากขึ้นเมื่อ Bitcoin เข้าใกล้ระดับราคาสูงสุดตลอดกาล” เขียนโดย James Butterfill หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ CoinShares การแสดงของ BTC ยังคงได้รับผลกระทบจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค รวมถึงนโยบายของระบบธนาคารกลางแห่งสหรัฐอเมริกาและการเปลี่ยนแปลงของสภาพคล่องทั่วโลก นักลงทุนสถาบันยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังการไหลเข้าของ ETP โดย Bitcoin ETF ในสหรัฐ มีสัดส่วนหลักของการไหลเข้าของเงินใหม่
Ethereum รวมพลังสถาบัน
ETP ของ Ethereum ดึงดูดเงินลงทุนใหม่มูลค่า $225 ล้านเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว นับเป็นสัปดาห์ที่ 11 ติดต่อกันของเงินไหลเข้าบวก แม้ว่าตัวเลขนี้จะน้อยกว่าของ Bitcoin อย่างมาก อัตราการเติบโตนั้นประทับใจกว่า ค่าเฉลี่ยของเงินไหลเข้าต่อสัปดาห์สำหรับ Ethereum ขณะนี้เท่ากับ 1.6% ของมูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การจัดการทั้งหมดของ Ethereum สองเท่าของ Bitcoin ที่ 0.8% ตามรายงานของ CoinShares
ความแตกต่างนี้ชี้ให้เห็นถึง “การเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจนในอารมณ์ของผู้ลงทุนในทางที่ดีขึ้นสำหรับ Ethereum” Butterfill ระบุไว้ เนื่องจากผู้จัดสรรทรัพยากรสถาบันเริ่มขยายการลงทุนไปไกลกว่า Bitcoin
การเพิ่มขึ้นของการไหลเข้า Ethereum สืบเนื่องจากการอนุมัติของ SEC ในเดือนพฤษภาคม 2025 สำหรับ Ether ETFs ที่มีการจัดการ ซึ่งเป็นจุดสำคัญที่นักวิเคราะห์เชื่อว่าจะเปิดประตูให้กับการยอมรับอย่างกว้างขวางยิ่งขึ้น ของผลิตภัณฑ์ลงทุนที่ใช้อิงกับ Ethereum
แม้ว่าปริมาณการซื้อขายและความสนใจจากผู้ค้าปลีกจะยังคงสูงสุดใน Bitcoin Ethereum กำลังเตรียมตัวเป็นระบบบล็อกเชนแบบหลายมิติที่ดึงดูดผู้ลงทุนที่สนใจใน การเงินแบบกระจายศูนย์, staking, และสินทรัพย์ทั่วโลกที่สร้างโทเค็น
BlackRock ครองการไหลเข้าของผู้ออก ETP
ในบรรดา ETP ผู้ให้บริการคริปโต BlackRock ยังคงครองส่วนแบ่งการลงทุนสูงสุด iShares Bitcoin Trust และกองทุน Ethereum ดึงดูดเงินไหลเข้ามูลค่า $436 ล้าน คิดเป็น 42% ของการไหลเข้าของผู้ออกเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว
การครองตลาดของ BlackRock เติบโตต่อเนื่องตั้งแต่เปิดตัว ETF Bitcoin แบบ spot ในเดือนมกราคม 2024 และต่อด้วยการเสนอผลิตภัณฑ์ของ Ethereum เมื่อต้นปีนี้ Fidelity, Ark 21Shares, และ Grayscale ก็มีเงินไหลเข้าเชิงบวกร่วมกัน แต่ยังคงล้าหลัง BlackRock ในแง่มูลค่าสินทรัพย์ที่จัดการ
ข้อมูลการไหลเข้าชี้ให้เห็นว่าผู้ลงทุนยังคงชอบผู้จัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดและมีชื่อเสียง มากที่สุดเมื่อมาถึงการเปิดเผยคริปโต โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีข้อกังวลเกี่ยวกับการดูแลรักษา ความปลอดภัยและสภาพคล่องยังคงเป็นข้อควรคำนึงรองในการตัดสินใจของสถาบัน
การไหลเข้าพุ่งดันมูลค่าทรัพย์สินรวมภายใต้การจัดการของ ETP คริปโตขึ้นสู่สถิติใหม่ที่ $188 พันล้าน มากกว่า $3.5 พันล้านจากสัปดาห์ก่อน การเติบโตสะท้อนทั้งราคาสินทรัพย์ดิจิทัลที่พุ่งขึ้น และการไหลเข้าของทุนที่ยังคงอยู่ต่อจากสถาบันและบุคคลมูลค่าสูง
แม้ว่าจังหวะการไหลเข้าจะช้ากว่าต้นปี - เมื่อ ETF Bitcoin ขับเคลื่อนการไหลเข้าระดับสูงถึง $2.5 พันล้านต่อสัปดาห์ แต่กระแสโดยรวมยังคงเป็นบวกอย่างท่วมท้น
“ความต้องการของสถาบันสำหรับยานพาหนะการลงทุนคริปโตที่ควบคุมได้, โปร่งใส, และมีสภาพคล่อง ยังคงเติบโต” Butterfill กล่าว “แม้ว่าเราจะเห็นความผันผวนในระยะสั้น แต่แนวโน้มการกระจาย สินทรัพย์ในระยะยาวก็ชัดเจนว่าเคลื่อนไหวขึ้นไป”
อะไรคือแรงขับเคลื่อนสู่ Ethereum?
ความน่าสนใจที่เพิ่มขึ้นของ Ethereum ในหมู่ผู้ลงทุนสถาบันสามารถอธิบายได้จากปัจจัยหลายอย่าง:
- การอนุมัติ ETF แบบ Spot: การอนุมัติของ SEC สำหรับ Ether ETFs แบบ spot ในไตรมาส 2 ปี 2025 ถือเป็นจุดเปลี่ยนที่สำคัญ ช่วยให้ลูกค้าสถาบันที่เคยถูกจำกัดอยู่เฉพาะ Bitcoin ได้รับการเปิดเผยแบบควบคุมกับ Ethereum
- การ Staking ที่ได้รับผลประโยชน์จากการใช้เศรษฐกิจเชิงผลตอบแทน: ไม่เหมือน Bitcoin, Ethereum เสนอผลตอบแทนทันทีจาก staking ซึ่งดึงดูดในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ หลายผลิตภัณฑ์ ETP ของ Ether ก็กำลังสำรวจโครงสร้าง “ผลตอบแทนจากการใช้เศรษฐกิจ” ที่ส่งผ่าน staking awards ไปยังผู้ลงทุน เสริมการคืนผลตอบแทน
- กรณีการใช้งานจริง: Ethereum ทำหน้าที่เป็นเครือข่ายหลักสำหรับสัญญาอัจฉริยะ, การสร้างโทเค็นของทรัพย์สินทางกายภาพ, และโปรโตคอล DeFi ทำให้เขามีบทบรรยายการลงทุนที่หลากหลายมากกว่าการเก็บค่า
- กิจกรรมของนักพัฒนาและการปรับปรุง: นวัตกรรมต่อเนื่องในโร้ดแมปของ Ethereum รวมถึงการปรับปรุงความสามารถเชิงสเกลและการเติบโตของระบบเชื่อมต่อ Layer-2 ทำให้เขามีแผนที่ชัดเจน ในการให้บริการระยะยาวและเสริมความคงมันทางเครือข่าย
ด้วยปัจจัยเหล่านี้ในการเล่น นักวิเคราะห์คาดว่า Ethereum จะเห็นส่วนแบ่งของการไหลเข้า ETP เพิ่มขึ้นอย่างสม่ำเสมอ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อกลุ่มนักลงทุนสถาบันหลากหลายสินทรัพย์มากขึ้น
แนวโน้มของตลาดที่กว้างขึ้น
สัปดาห์ที่มีการไหลเข้าคิดเป็นมูลค่า $1 พันล้านเกิดขึ้นท่ามกลางสัญญาณเศรษฐกิจมหภาคที่หลากหลาย ความคาดหวังที่เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐยังคงเป็นปัจจัยที่ไม่แน่นอน และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงมีผลต่อตลาดเสี่ยงทั่วโลก อย่างไรก็ดี การพุ่งสูงขึ้นในการจัดสรร ETP ของคริปโต บ่งชี้ว่าผู้ลงทุนเริ่มมองสินทรัพย์ดิจิทัล เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การกระจายสินทรัพย์ มากกว่าการเก็งกำไร
ในขณะเดียวกัน การเข้าร่วมของผู้ค้าปลีกยังคงแข็งแกร่งในตลาดแลกเปลี่ยนทางศูนย์กลางและ โปรโตคอลเชน แม้ว่าบทบาทรองจะถูกลงมายังกิจกรรมของ ETP flows ซึ่งได้รับอิทธิพลจากสถาบัน
บริบทมหภาคยังส่งเสริมความสนใจในแหล่งการเก็บทรัพย์ทางเลือก เมื่อธนาคารกลางในตลาดเกิดใหม่เร่งซื้อทองคำและ Bitcoin และ institutionally allocators สร้างพอร์ตเครื่องอื่นๆ สินทรัพย์ดิจิทัลก็ยากที่จะเพิกเฉยในวงการการเงินแบบดั้งเดิม
ขณะที่การลดลงในการไหลเข้า Bitcoin อาจสัญญาณให้เห็นการทำกำไรระยะสั้นหรือความระมัดระวังในระดับ การต่อต้าน เรื่องเล่าโดยรวมยังสนับสนุนอยู่ Ether ที่ขึ้นมาเป็นสินทรัพย์ทดแทนไม่ได้หมายความว่า เหมือนว่ามีการย้ายออกจาก Bitcoin แต่เป็นสัญญาณแห่งการพัฐมนตรี
CoinShares คาดว่าการไหลเข้าสม่ำเสมอจนถึงไตรมาส 3 ปี 2025 แม้ว่าจังหวะอาจเปลี่ยนแปลงขึ้นอยู่กับความผันผวนของตลาด การตัดสินใจของนโยบาย Fed และการพัฒนาในกฎระเบียบคริปโต - โดยเฉพาะในสหรัฐและยุโรป ณ ขณะนี้การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของสินทรัพย์ภายใต้การจัดการและความหลากหลายของการไหลเข้าของสินทรัพย์ที่หลากหลาย ชี้ให้เห็นถึงการขยาย - ไม่หด - ในข้อกำหนดการลงทุนคริปโตของสถาบัน