มอร์แกน สแตนลีย์ ได้ปรับมุมมองในเชิงบวกต่อสินทรัพย์สำคัญของสหรัฐ
โดยยกระดับหุ้นและ Treasuries เป็น "น้ำหนักมาก" ท่ามกลางความไม่แน่นอนของภาษีที่ลดลง
และความสามารถในการตัดลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม
ตามการวิเคราะห์ที่ครอบคลุมซึ่งเผยแพร่เมื่อวันอังคาร
ข้อยกเว้นที่น่าสังเกตในปลอดนี้คาดการณ์เชิงบวกคือดอลลาร์สหรัฐ
ซึ่งบริษัทคาดว่าจะยังคงเผชิญแรงกดดันขาลง
เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยและอัตราการเติบโตของสหรัฐ
บรรจบกับกลุ่มประเทศเพื่อนร่วมโลก
สิ่งที่ควรรู้:
- มอร์แกน สแตนลีย์ คาดการณ์ว่า S&P 500 จะถึง 6,500 จุดใน Q2 2026 เพิ่มขึ้นจากการปิดตลาดเมื่อวันอังคารที่ 5,940.46
- บริษัทคาดดัชนีดอลลาร์จะลดลงอีก 9% ในปีต่อมาสู่ 91 หลังจากที่ลดลงไปแล้ว 8% ในปีนี้
- การเติบโตของ GDP จริงระดับโลกรายปีคาดว่าจะลดลงเหลือ 2.5% ภายในสิ้นปีจาก 3.5% ในปี 2024 แต่ไม่คาดว่าจะเกิดภาวะถดถอย
บริษัทยักษ์ใหญ่ในบริการทางการเงิน คาดการณ์ ว่าการปรับปรุงผลประกอบการของบริษัทสหรัฐ จะถึงจุดต่ำสุดในไม่ช้า โดยบริษัทข้ามชาติ จะได้รับประโยชน์จากดอลลาร์ที่อ่อนตัว ซึ่งจะเพิ่มรายได้จากต่างประเทศ การปรับปรุงนี้รวมถึงอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง และอัตราเงินเฟ้อที่เย็นลง จึงสร้างสภาพแวดล้อมที่ดีในการลงทุนในหุ้น แม้ว่าจะมีการชะลอตัวทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้นก็ตาม ตามการวิเคราะห์ของบริษัท
"เราคาดว่าจะมีสินทรัพย์ USD ที่มีประสิทธิภาพดี กว่าที่เหลือของโลก ยกเว้นดอลลาร์เอง" ผู้เชี่ยวชาญกลยุทธ์ของ มอร์แกน สแตนลีย์ เขียนในเอกสารเมื่อวันอังคาร บริษัทมองภาพเศรษฐกิจโดยรวมว่า "เศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวแต่ยังขยายตัว" ปฏิเสธทั้งสองภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐ และระดับโลกแม้จะมีการคาดการณ์การเติบโตที่ชะลอตัวลง
มุมมองที่ปรับใหม่ของบริษัทแสดงถึงการเปลี่ยนแปลง ที่สำคัญในความรู้สึกของนักลงทุน หลังจากการพัฒนาด้านการค้าในช่วงล่าสุดของปีนี้ การดำเนินการทางภาษีจากการบริหารของทรัมป์ หนีบแรงเติบโตของโลกจึงทำให้นักลงทุนเปลี่ยนแปลง การถือครองสินทรัพย์สหรัฐไปยังภูมิภาคอื่น ๆ
อย่างไรก็ตาม ความมั่นใจในตลาดในสินทรัพย์สหรัฐ ได้เพิ่มขึ้นหลังจากการประกาศของข้อตกลงการค้าสหรัฐ-จีน
การคาดการณ์ของมอร์แกน สแตนลีย์ ตอนนี้ขยายไปถึงเครื่องหมาย เป้าหมายในแต่ละกลุ่มสินทรัพย์ สำหรับรายได้คงที่ บริษัทคาดการณ์อัตราผลตอบแทนของ พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ 10 ปี จะถึง 3.45% ในไตรมาสที่สองของปี 2026 ต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนเมื่อปิดตลาด เมื่อวันอังคารที่ 4.481% อย่างชัดเจน การคาดการณ์นี้สอดคล้องกับการคาดการณ์ของบริษัท ว่าจะมีการผ่อนคลายนโยบายการเงินต่อเนื่องจาก ธนาคารกลางสหรัฐ
ในตลาดค่าเงิน ดัชนีดอลลาร์ คาดการณ์ว่าจะมีทรัศนะ ตรงกันข้ามอย่างชัดเจนกับสินทรัพย์สหรัฐอื่น ๆ ดัชนีดอลลาร์ที่ระบุถึงค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ต่อกลุ่มสกุลเงินหลักลดลงแล้ว 8% ในปีนี้ถึง 99.76
มอร์แกน สแตนลีย์ คาดการณ์ความอ่อนแอลงเพิ่มเติม โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อตั้งอยู่ ตรงหน้าคนเองปลอดภัยแบบดั้งเดิม "เราคาดว่าจะมีดัชนี DXY ลดลงอีก 9% ใน 12 เดือนข้างหน้า สู่ระดับ 91 โดยที่ ความอ่อนแอของ USD จะเด่นชัดมากที่สุด ต่อสกุลเงินที่เป็นที่หลบภัย – EUR, JPY และ CHF" บริษัทระบุในรายงานการวิเคราะห์ การคาดการณ์เหล่านี้รวมถึงการตั้งราคาพาร์คูรเรนซี่ระบุ โดยคาดว่า EUR/USD จะถึง 1.25 และ USD/JPY จะถึง 130 ในไตรมาสที่สองของปี 2026
การปรับมุมมองเกิดขึ้นเมื่อ ผู้ลงทุนทั่วโลกประเมินการจัดสรรพอร์ตเองใหม่ ในแสงของเงื่อนไขเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลง ตารางเวลาที่ปรับใหม่ของมอร์แกน สแตนลีย์ สำหรับ S&P 500 จะถึง 6,500 จุดซึ่งคาดในไตรมาสที่สองของปี 2026 แทนปลายปี 2025 บ่งบอกถึงการเติบโตที่ปานกลางแต่คงที่ สำหรับหุ้นสหรัฐ
แม้ว่าจะรักษามุมมองที่เด่นก็ตามบริษัทตระหนักถึง โอกาสของการชะลอตัวของการเติบโตระดับโลก มอร์แกน สแตนลีย์ คาดการณ์การเติบโต GDP จริงทั่วโลกลดลงถึง 2.5% ภายในสิ้นปีนี้จาก 3.5% ในปี 2024 อย่างไรก็ดี พวกเขาเน้นว่านี้ เป็นการชะลอตัวไม่ใช่การหดตัว
ความคิดสุดท้าย
การวิเคราะห์ล่าสุดของมอร์แกน สแตนลีย์ นำเสนอทัศนะแยกสำหรับสินทรัพย์สหรัฐ คาดการณ์ในเชิงบวกต่อหุ้นและ Treasuries ขณะที่มองดอลลาร์ในเชิงลบ ทัศนะที่แยกนี้สะท้อนถึงการผสมผสานที่ซับซ้อน ระหว่างความเข้มแข็งทางเศรษฐกิจในประเทศ การชะลอตัวของการเติบโตระดับโลก และการคาดการณ์นโยบายการเงินที่เปลี่ยนแปลง