Bitcoin พุ่งไปสู่ระดับสูงสุดใหม่ที่เหนือ $123,000 ในสัปดาห์นี้
แต่นักวิเคราะห์กล่าวว่านักลงทุนสถาบันยังคง อยู่
ข้างสนามแม้ว่าจะมีความชัดเจนเพิ่มขึ้นจากวอชิงตัน
การพุ่งขึ้นล่าสุดของสกุลเงินคริปโตนี้
ได้รับแรงหนุนจากนักลงทุนทั่วไปและผู้ซื้อคลังของบริษัทเป็นหลัก
มากกว่ากองทุนบำนาญและมูลนิธิที่มักเป็นฐานหลักของตลาดการเงินดั้งเดิม
สิ่งที่ควรรู้:
- น้อยกว่า 5% ของสินทรัพย์ ETF ของบิทคอยน์มาจากนักลงทุนสถาบันระยะยาวเช่นกองทุนบำนาญ
- การถือครองบิทคอยน์ของบริษัทเพิ่มขึ้น 120% ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024 มีถึง 859,000 เหรียญ
- กฎหมายใหม่ของรัฐบาลกลางอาจจัดหากรอบงานที่จำเป็นสำหรับการยอมรับในระดับสถาบันที่กว้างขึ้น
ในวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา สภาผู้แทนราษฎรได้ผ่านกฎหมายสกุลเงินคริปโตที่สำคัญ รวมถึงกรอบงานสำหรับเหรียญ stablecoin ที่ตรึงกับดอลลาร์ ซึ่งประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์คาดว่าจะลงนามในวันศุกร์ ร่างกฎหมายสกุลดิจิตอลอีกสองร่างก็ผ่านสภาและกำลังมุ่งหน้าไปยังวุฒิสภา
"เรายังอยู่ในขั้นเริ่มต้นเมื่อพูดถึงการถือครองโดยสถาบัน" เอเดรียน ฟริตซ์ หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ 21Shares บริษัทร่วมทุนด้านสินทรัพย์ดิจิตอลกล่าว เขากล่าวว่านักลงทุนทั่วไปยังคงครองตลาดคริปโต แม้ว่าจะมีการพุ่งขึ้นของราคาเมื่อเร็วๆ นี้ก็ตาม
ฟริตซ์คำนวณว่ากองทุนบำนาญและมูลนิธิถือครองน้อยกว่า 5% ของสินทรัพย์ ETF ของบิทคอยน์ทั้งหมด อีก 10% ถึง 15% เป็นของกองทุนป้องกันความเสี่ยง หรือบริษัทบริหารความมั่งคั่ง แต่วินิจฉัยหลังมักซื้อกองทุนเหล่านี้ สำหรับลูกค้าระดับสูงที่มีมูลค่าสุทธิสูง มากกว่าพอร์ตโฟลิโอของสถาบัน
คลังของบริษัทนำการยอมรับในสถาบัน
ความต้องการที่สำคัญที่สุดจากสถาบันมาจากบริษัทที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ที่ได้เปลี่ยนกลยุทธ์คลังของพวกเขาเพื่อรวมบิทคอยน์ บริษัทเหล่านี้นำโดยเช่น MicroStrategy และ GameStop ขณะนี้ถือครองสถานะสกุลเงินคริปโตขนาดใหญ่ในงบดุล แทนที่จะเป็นเงินสดดั้งเดิม
ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024 บริษัทสาธารณะทั่วโลกได้เพิ่มการถือครองบิทคอยน์ ของพวกเขา 120% และตอนนี้ควบคุมเพียง 859,000 เหรียญ ตามคำกล่าวของ Simon Peters นักวิเคราะห์สกุลเงินคริปโตที่ eToro ตัวแทนเชิงสัดส่วนของบิทคอยน์ทั้งหมด 21 ล้านเหรียญที่เคยมีอยู่
หมายเลขหนังสือของ MicroStrategy ได้ขึ้นไกลกว่าการเพิ่มขึ้นของบิทคอยน์ในปีที่ผ่านมา มีนักลงทุนมากมายที่มองว่าหุ้นเป็นการแทนที่ของการสัมผัสคริปโต ภายในตลาดการเงินทั่วไป บริษัทไม่ได้ตอบสนองต่อคำขอสำหรับความคิดเห็น
ฮวน ลีออน นักวิเคราะห์วิจัยที่ Bitwise Asset Management กล่าวว่า ผู้ซื้อคลังของบริษัทเหล่านี้เป็นแหล่งที่ใหญ่กว่า ที่มาจากความต้องการล่าสุดมากกว่านักลงทุนสถาบันทั่วไป บริษัทกำลังออกหุ้นใหม่และหลักทรัพย์แปลงสภาพ เพื่อระดมทุนสำหรับการซื้อบิทคอยน์ พยายามที่จะทำตัวให้เหมือนกับ MicroStrategy ที่ได้ผลตอบแทนมหาศาล
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่า หากบิทคอยน์ลดลงต่ำกว่า $90,000 บริษัทคลังกว่าครึ่งหนึ่งอาจอยู่ในสถานะที่ขาดทุน
ความชัดเจนของระเบียบสามารถปลดล็อกความต้องการ
กฎหมายใหม่ของรัฐบาลกลางอาจจัดหากรอบงานกฎระเบียบที่นักลงทุนสถาบันหลายคนรอคอย ก่อนที่จะเข้าสู่ตลาดคริปโต ร่างกฎหมายที่สำคัญที่สุดซึ่งเรียกว่า Genius Act จะกำหนดกฎสำหรับเหรียญ stablecoin ซึ่งเป็นส่วนที่เติบโตอย่างรวดเร็วของตลาดสินทรัพย์ดิจิตอล
ธนาคารใหญ่ในสหรัฐฯ รวมถึง Bank of America และ Citigroup กำลังพัฒนาผลิตภัณฑ์เหรียญ stablecoin ของตนเอง อีกข้อเสนอจะกำหนดสินทรัพย์ดิจิตอลอย่างเป็นทางการ และชี้แจงบทบาทของหน่วยงานกำกับดูแล ซึ่งอาจทำให้ง่ายต่อการลงทุนโดยสถาบันที่ได้หลีกเลี่ยงภาคส่วนนี้ไป
"ตามนิยามแล้วพวกเขาจะเป็นกลุ่มที่ช้าที่สุดในการเข้าสู่คริปโต" ฟริตซ์กล่าวถึงกองทุนบำนาญและนักลงทุนระยะยาวเช่นกัน Simon Forster, global co-head of digital assets ที่ TP ICAP คาดการณ์ว่าสถาบันจะเข้ากิจกรรมในคริปโตมากขึ้นภายในปี 2026
แม้ว่าการมีส่วนร่วมของสถาบันยังคงจำกัด ความต้องการสำหรับ ETF คริปโตพุ่งขึ้นในช่วงหลายเดือนนี้ ทั่วโลกได้มีรายได้สุทธิเข้ากองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนคริปโต ในสัปดาห์ที่แล้วถึง $4 พันล้าน ซึ่งเป็นยอดสูงสุดในปีนี้ ตามข้อมูลของ Bitwise นักลงทุนสถาบันที่น่าสนใจที่ได้เปิดเผยการถือครอง ETF คริปโตได้แก่คณะกรรมการการลงทุนของรัฐวิสคอนซิน กองทุนความมั่งคั่งเสรีของอาบูดาบี Mubadala และกองทุนเฮดจ์ Millennium Management
ข้อมูลจาก Vanda Research แสดงให้เห็นความสัมพันธ์ระหว่างการซื้อคริปโต โดยนักลงทุนทั่วไปและการเพิ่มขึ้นของราคา มีการซื้อจำนวนมากในช่วงปลายปี 2024 หลังจากชัยชนะในการเลือกตั้งของทรัมป์ และในช่วงการชุมนุมครั้งล่าสุด ขณะนี้ มูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมดอยู่ที่ 3.9 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 68% นับตั้งแต่ก่อนการเลือกตั้งเดือนพฤศจิกายน
การแสดงของตลาดสะท้อนถึงการครอบครองของนักลงทุนทั่วไป
บิทคอยน์เพิ่มขึ้นประมาณ 25% ในปีนี้ เอาชนะการเพิ่มขึ้น 6.5% ของ S&P 500 ไปอย่างมาก สกุลเงินคริปโตอื่นได้แสดงผลต่างกันไป โดยอีเธอร์เพิ่มขึ้น 2% และ XRP ขึ้นเกือบ 40%
ความแตกต่างของผลการปฏิบัติการระหว่างสินทรัพย์คริปโต และตลาดดั้งเดิมสะท้อนถึงการครอบครองอย่างต่อเนื่อง ของนักลงทุนทั่วไปในตลาดสินทรัพย์ดิจิตอล แม้ว่าการยอมรับในสถาบันอาจจะเร่งขึ้นด้วยกฎระเบียบที่ชัดเจนขึ้น นักวิเคราะห์เสนอว่า การชุมนุมในปัจจุบัน ยังคงดำเนินการโดยนักลงทุนส่วนตัว และกลยุทธ์คลังของบริษัท มากกว่าการจัดสรรระบบตามประเพณีของกองทุนบำนาญ