Bitcoin การถอยกลับล่าสุดของ Bitcoin เป็นผลมาจากการกระชับสภาพคล่อง การลดลงของความคาดหวังในการตัดอัตราดอกเบี้ย และการแก้ไขตามวัฏจักรปกติ มากกว่าการล่มสลายของปัจจัยพื้นฐานระยะยาว ตามที่นักวิเคราะห์คริปโต้ระบุ
ที่ระดับต่ำสุดในรอบเจ็ดเดือน Bitcoin ราคาตกลงต่ำกว่าเกณฑ์ค่าเฉลี่ยของนักลงทุน ETF สหรัฐฯ เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เปิดตัว เป็นจุดเปลี่ยนทางจิตวิทยาเมื่อการสูญเสียขยายออกมากกว่า 30% จากระดับสูงสุดในเดือนตุลาคม
ค่าเฉลี่ยราคาต่อหน่วยของการไหลเข้าของ Bitcoin ETF ทั้งหมดอยู่ที่ประมาณ $89,600 ซึ่งเป็นเกณฑ์ที่คริปโตเคอเรนซีฝ่าฝืนในวันอังคาร ตามข้อมูลจาก Glassnode
เมื่อพูดกับ Yellow.com ผู้สังเกตการณ์ตลาดกล่าวว่าการถอยกลับสะท้อนถึงสภาพเศรษฐกิจทั่วไปมากกว่าการเสื่อมสภาพเฉพาะเจาะจงของคริปโต
Danny Nelson นักวิเคราะห์การวิจัยของ Bitwise Asset Management อธิบายว่าการลดลงนี้เกิดจากความกดดันแมโครหลายจุด "ความเชื่อมั่นว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมลดลง รัฐบาลเกินกำหนดส่งมอบดัชนีเศรษฐกิจที่สำคัญ นอกจากนี้ยังมีข่าวตีพิมพ์ที่ร้องเรียนถึงฟองสบู่ AI เกลื่อนกลาดทั่วไป" Nelson กล่าว
เขาสังเกตว่าคริปโตยังคงถูกมองว่าส่วนใหญ่เป็นการลงทุนที่เสี่ยงต่อการปรับแก้ไขระยะสั้นเมื่อความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น "มันเป็นสภาพแวดล้อมการลงทุนที่ไม่สงบ และในอารมณ์ที่เป็นแบบนี้จะทำให้เกิดนักลงทุนที่ไม่สงบตามมา"
นอกจากนี้ Nelson ยังตั้งข้อสังเกตถึงซัพพลายของสเตเบิลคอยน์ที่หดตัวเป็นสัญญาณที่ไม่ดีสำหรับสภาพคล่อง "หากผู้เทรดกำลังย้ายเงินทุนออกจากเครือข่าย แสดงว่าเขาไม่ได้จะซื้อ ขาย ยืมหรือให้ยืมสินทรัพย์คริปโตมากนัก การที่มีสเตเบิลคอยน์น้อยลงนั้นหมายถึงสภาพคล่องน้อยลงในระบบนิเวศทั้งหมด"
แม้จะมีลมขวางในระยะสั้น Nelson เน้นว่านักลงทุนสถาบันยังคงมีความสนใจอย่างมาก
"โครงสร้างพื้นฐานสำหรับคริปโตในการไปสู่ปี 2026 นั้นเยี่ยมยอด Bitcoin สเตเบิลคอยน์ โทเคนเหล่านี้เป็นเรื่องที่เราใช้เวลาพูดคุยกับนักลงทุนทุกวัน และนักลงทุนส่วนใหญ่มองว่าการถอยกลับในตลาดเป็นของขวัญ” เขากล่าวเสริม
Bill Barhydt ซีอีโอของ Abra จัดกรอบการปรับปรุงเป็นความผันผวนทั่วไปในตลาดหุ้นกระทิงเชิงโครงสร้าง
"ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา เราได้เห็นการปรับราคา 25-35% สำหรับ Bitcoin และ 50-80% สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลหลักอื่นๆ นี้เป็นเรื่องปกติแม้ในตลาดกระทิง" Barhydt กล่าว
เขาแนะนำว่าการเทขายอาจใกล้จะหมดลง "เมื่อความรู้สึกเชิงลบนี้ในตลาดเชิงโครงสร้างกระทิง หมายความว่าเรากำลังใกล้ถึงก้นระยะสั้นและความผันผวนของตลาดกำลังม้วนตัวขึ้นสำหรับการเคลื่อนไหวใหญ่ขึ้น"
Barhydt ยังชี้ไปที่การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในฐานผู้ถือบิตคอยน์ "ช่วง 'IPO moment' ของ Bitcoin ผ่าน ETF และบริษัทคลังได้ทำให้เกิดการหมุนเวียนจากผู้ถือระยะยาวไปยังผู้ถือใหม่ ซึ่งดูเหมือนกับสิ่งที่เกิดขึ้นหลังจากการหมดเวลาของการล็อก IPO นี้ยังเทียบเท่ากับการที่ 'วงยางตลาด' ม้วนตัวขึ้นก่อนที่จะเคลื่อนไหวใหญ่ขึ้น" Barhydt กล่าว
เขายังคงมีแนวโน้มเชิงบวกในระยะยาว โดยกล่าวว่าในความเห็นของเรา Bitcoin ยังจะไปถึง $1 ล้านในอีกสี่ปีข้างหน้า เมื่อรัฐบาลทั่วโลกเริ่มมอบสิ่งสนับสนุนทางเศรษฐกิจขนาดใหญ่ให้กับเศรษฐกิจที่อ่อนแอและเริ่มรีไฟแนนซ์หนี้ยุคโควิด
Nicholas Roberts-Huntley ซีอีโอและผู้ร่วมก่อตั้งของ Blueprint Finance กล่าวว่าสอดคล้องกับมุมมองที่ว่า Bitcoin ตอนนี้กำลังทำตัวเหมือนสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงตามแบบดั้งเดิม
"Bitcoin ตอนนี้เคลื่อนไหวเหมือนสินทรัพย์เสี่ยงตามแบบดั้งเดิม ไม่มีปัจจัยเฉพาะตัวของคริปโตอีกต่อไปที่กำหนดทิศทาง การกระชับสภาพคล่อง อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าล้วนสร้างแรงขวางทางเศรษฐกิจ" เขากล่าว
Roberts-Huntley เน้นว่าความสัมพันธ์ของ Bitcoin กับสภาพเชิงแมโครแสดงถึงการเติบโต ไม่ใช่ความอ่อนแอ "นี่คือตลาดที่เรียนรู้ที่จะกำหนดราคาความเสี่ยงเชิงแมโคร นักลงทุนกำลังปฏิบัติกับมันเหมือนสินทรัพย์ดั้งเดิมรื้อฟื้นเงินทุนในตอบสนองต่อสัญญาณของธนาคารกลาง ตลาดรู้สึก และความหิวต่อความเสี่ยง และนั่นเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับความมั่นคงระยะยาว" เขาเสริม
เขากล่าวว่าโครงสร้างพื้นฐานตามเรื่องราวยังคงอยู่ "อุปทานยังคงจำกัด การยอมรับยังคงดำเนินต่อไป และการไหลของสถาบันแค่เปลี่ยนทิศทาง"