ราคาฮาชร่วงลงมาอยู่ที่ 28–30 ดอลลาร์ต่อเพตะฮาชต่อวินาทีต่อวันตั้งแต่ต้นมีนาคม 2026 ทำให้เหมืองทั่วโลกประมาณ 15–20% ขุดแล้วขาดทุน
ต้นทุนเงินสดถ่วงน้ำหนักเฉลี่ยในการผลิตบิตคอยน์ 1 เหรียญของบริษัทขุดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เพิ่มขึ้น เป็น 79,995 ดอลลาร์ในไตรมาส 4 ปี 2025 ตามรายงานรายไตรมาสฉบับล่าสุดของ CoinShares
การปรับลดความยากในการขุดสามครั้งติดต่อกันในช่วงปลายปี 2025 ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่กรกฎาคม 2022 ยืนยันให้เห็นถึงการยอมจำนนของนักขุดในวงกว้าง
ไตรมาส 4 ปี 2025 กลายเป็นช่วงเวลาที่ยากลำบากที่สุดสำหรับนักขุด Bitcoin (BTC) นับตั้งแต่เหตุการณ์ฮาล์ฟวิ่งเดือนเมษายน 2024 ราคาบิตคอยน์ร่วงลง 31% จาก 124,500 ดอลลาร์เมื่อต้นตุลาคม เหลือ 86,000 ดอลลาร์ในช่วงปลายธันวาคม ขณะที่แฮชเรตของเครือข่ายลดลงประมาณ 10%
การยอมจำนนของนักขุดเร่งตัวขึ้น
บริษัทขุดที่จดทะเบียนในตลาดรวมกัน ลดลง สินทรัพย์บิตคอยน์คงคลังลงมากกว่า 15,000 เหรียญจากจุดสูงสุด เนื่องจากบริษัทต้องเทขายทุนสำรองเพื่อชดเชยการขาดทุนจากการดำเนินงาน
Core Scientific ขายบิตคอยน์ไปประมาณ 1,900 เหรียญ (175 ล้านดอลลาร์) ในเดือนมกราคม 2026 เพียงเดือนเดียว และมีแผนเทขายคงเหลือเกือบทั้งหมดภายในไตรมาสแรก
Bitdeer ลดคงคลังเหลือศูนย์ในเดือนกุมภาพันธ์ ขณะที่ Riot Platforms ขายบิตคอยน์ 1,818 เหรียญ (162 ล้านดอลลาร์) ในเดือนธันวาคม 2025
อ่านเพิ่มเติม: Brazil’s $10B Crypto Laundering Crackdown
การหันเหไปสู่ AI กลบรายได้จากเหมือง
สัญญาที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์และการประมวลผลสมรรถนะสูงในภาคเหมืองที่จดทะเบียนรวมกันมีมูลค่ามากกว่า 70 พันล้านดอลลาร์แล้วภายในช่วงต้นปี 2026
รายได้ของบริษัทขุดที่จดทะเบียนอาจมาจากธุรกิจ AI มากถึง 70% ภายในสิ้นปี เพิ่มขึ้นจากประมาณ 30% เมื่อต้นปี 2025
ปัจจุบัน IREN มีหุ้นกู้แปลงสภาพอยู่ 3.7 พันล้านดอลลาร์ WULF มีหนี้รวม 5.7 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ CIFR ออกหุ้นกู้มีประกันชั้นอาวุโส 1.7 พันล้านดอลลาร์เพื่อระดมทุนสร้างศูนย์ข้อมูล AI รายได้จากโคโลเคชันในไตรมาส 4 ของ CORZ อยู่ที่ 31.3 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 39% ของรายได้รวม
ส่วนต่างต้นทุนระหว่างโครงสร้างพื้นฐานขุดบิตคอยน์ (700,000–1 ล้านดอลลาร์ต่อเมกะวัตต์) กับโครงสร้างพื้นฐาน AI (8–15 ล้านดอลลาร์ต่อเมกะวัตต์) เป็นแรงผลักสำคัญของโอกาสการเปลี่ยนโมเดลธุรกิจที่กำลังเกิดขึ้นในวงกว้าง