หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Bitwise, Matt Hougan ได้รับความสนใจจากตลาดด้วยการวิเคราะห์ที่น่าทึ่งซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดหมีอาจเป็นเพียงเรื่องที่ผ่านมาในอดีต Hougan ได้เผยแพร่บันทึกนักลงทุนใหม่เมื่อวานนี้ วันที่ 29 มกราคม 2025 ซึ่งเขาเสนอว่าวัฏจักรสี่ปีแบบดั้งเดิมที่มี Bitcoin ตลาดหมีนั้นกำลังจะค่อยๆ สิ้นสุดลง

CIO ของ Bitwise ได้ แสดงความเห็น ว่านี่เกิดจากการประกาศสนับสนุนคริปโตของโดนัลด์ ทรัมป์ซึ่งจะขับเคลื่อนการยอมรับ Bitcoin ในระดับองค์กร การตั้งคณะทำงานเพื่อสร้างกองทุน Bitcoin สำรองเชิงกลยุทธ์และการเปลี่ยนแปลงที่สนับสนุนคริปโตใน SEC แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงใหญ่ในนโยบายของสหรัฐอเมริกาซึ่งกำลังเปลี่ยนแปลงพลวัตของตลาดคริปโตทั่วโลก

จากความรุ่งเรืองและล่มสลายสู่การเติบโตอย่างยั่งยืน: รูปแบบใหม่?

ตลาดคริปโตตามประวัติศาสตร์ได้ตามรูปแบบที่คาดเดาได้: สามปีของการเติบโตอย่างระเบิดตัวตามมาด้วยตลาดหมีที่รุนแรง แต่การวิเคราะห์ของ Hougan บ่งชี้ว่าเราอาจกำลังเดินเข้าสู่ดินแดนที่ไม่เคยมีใครเข้าไป เขาอธิบายว่า "วัฏจักรสี่ปีในคริปโตถูกขับเคลื่อนโดยแรงที่ขับเคลื่อนวัฏจักรการเติบโตและถดถอยในเศรษฐกิจทั่วไป" ในขณะเดียวกันเตือนว่ารูปแบบนี้อาจจะใกล้ที่จะถูกเปลี่ยนแปลง

ตัวเลขไม่โกหก: การเพิ่มขึ้นของ Bitcoin อย่างดาวรุ่ง

สถิติแสดงให้เห็นภาพที่น่าชื่นชอบเกี่ยวกับการพัฒนาของตลาด จากเพียง $22,218 เมื่อ Grayscale เริ่มต่อสู้ทางกฎหมายกับ SEC, Bitcoin ได้เพิ่มขึ้นถึง $102,674 การเพิ่มขึ้น 362% นี้ไม่ได้เป็นเพียงอีกหนึ่งรอบของปั๊มและเท แต่แสดงถึงสิ่งที่ Hougan เรียกว่า "วัฏจักรหลัก" ที่เกิดขึ้นจากเถ้าของเหตุการณ์การปลดหนี้ใหญ่ในปี 2022

คำสั่งจากประธานาธิบดีของทรัมป์: ตัวแปรการเปลี่ยนสำหรับคริปโต

อาจเป็นตัวแปรที่สำคัญที่สุดสำหรับการเปลี่ยนแปลงรูปแบบนี้คือคำสั่งจากประธานาธิบดีทรัมป์ล่าสุด คำสั่งที่กำหนดให้การพัฒนาคริปโตเป็น "ลำดับความสำคัญของชาติ" ได้ส่งกระแสการสั่นคลอนผ่านภาคการเงิน การเคลื่อนไหวที่ไม่เคยมีมาก่อนนี้รวมถึงแผนการจัดตั้ง "คลังคริปโตส่วนกลาง" และงข้าในการสนับสนุนให้สถาบันการเงินดั้งเดิมเปิดรับสินทรัพย์ดิจิทัล

การสร้างสึนามิกว่าของ Wall Street มูลค่าล้านล้านดอลลาร์

คลื่นการยอมรับในระดับองค์กรไม่ได้เพียงกำลังมาถึง – มันอยู่ที่นี่ CEO ของ BlackRock, Larry Fink การพยากรณ์ว่า Bitcoin จะไปถึง $700,000 Hougan เสนอกข้อสงสัยที่กระตุ้นความคิดว่า: "เราจริงๆแล้วจะพบการลดลงถึง 70% ไหม?" คำตอบอาจอยู่ในล้านๆล้านดอลลาร์ที่เตรียมจะเข้าสู่ตลาดผ่านช่องทางในระดับสถาบันที่เพิ่งก่อตั้งขึ้นใหม่

ทำไมครั้งนี้มันอาจแตกต่างจริงๆ

แม้จะยอมรับว่ามีเลเวอเรจอยู่ในระบบผ่านการกู้เงินที่มี Bitcoin เป็นหลักและตราสารอนุพันธ์ Hougan ชี้ไปที่ความแตกต่างสำคัญในตลาดวันนี้: ความหลากหลายของนักลงทุน "คาดการณ์ของผมคือเรายังไม่ข้ามผ่านวัฏจักรสี่ปีอย่างสมบูรณ์," เขายอมรับ "แต่การปรับตลาดใดๆในอนาคตจะสั้นกว่าและอ่อนกว่ารอบก่อนหน้า"

ข้อมูลเบื้องหลังความเชื่อมั่น

การเปลี่ยนแปลงนี้ได้รับการสนับสนุนด้วยตัวเลขที่มั่นคง:

• การเพิ่มขึ้น 362% ของค่าของ Bitcoin ตั้งแต่มีนาคม 2023
• การไหลเข้าจากสถาบันในระดับที่ทำลายสถิติหลังจากการอนุมัติ ETF
• ลดความผันผวนของตลาดเมื่อเทียบกับรอบก่อนหน้า
• การเข้าร่วมของสถาบันที่กว้างขึ้นในหลายภาคส่วน

ตลาดคริปโตมีการพัฒนา?

แม้ว่า Hougan จะยังคงมองในแง่ดีอย่างระมัดระวัง การวิเคราะห์ของเขาบ่งชี้ว่าวันเวลาที่การลดลง 80–90% อาจผ่านไปแล้ว การรวมกันของความชัดเจนด้านกฎระเบียบ การยอมรับในระดับสถาบัน และการพัฒนาของตลาดอาจสร้างสภาพแวดล้อมที่เสถียรกว่าสำหรับสินทรัพย์คริปโต

"สำหรับตอนนี้ ไม่ต้องหยุด สู้ต่อไป" Hougan สรุป "ขบวนรถไฟคริปโตได้ออกจากสถานีแล้ว" ด้วยยักษ์ใหญ่ทางการเงินดั้งเดิมที่เดินทางเต็มกำลังแล้วและการสนับสนุนจากรัฐบาลที่เข้มแข็งขึ้น ปีต่อๆ อาจเขียนใหม่สิ่งที่เราเคยรู้เกี่ยวกับวัฏจักรตลาดคริปโต

สำหรับนักลงทุนและผู้เข้าร่วมตลาด ผลกระทบนั้นชัดเจน: แม้ความผันผวนยังคงเป็นลักษณะเฉพาะของตลาดคริปโต กรอบการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยความรุนแรงที่สูงมาในอดีตอาจให้อะไรมากกว่าเป็นการเคลื่อนไหวของตลาดที่มีการวัดผลมากขึ้น สนับสนุนโดยสภาพคล่องที่ลึกกว่าและการมีส่วนร่วมของสถาบันที่กว้างขึ้น