ข่าว
วิกฤต FDUSD เน้นให้เห็นถึงอุปสรรคสำคัญ สำหรับสเตเบิลคอยน์ใหม่ในตลาดที่ถูกครองโดย USDT และ USDC

วิกฤต FDUSD เน้นให้เห็นถึงอุปสรรคสำคัญ สำหรับสเตเบิลคอยน์ใหม่ในตลาดที่ถูกครองโดย USDT และ USDC

วิกฤต FDUSD เน้นให้เห็นถึงอุปสรรคสำคัญ สำหรับสเตเบิลคอยน์ใหม่ในตลาดที่ถูกครองโดย USDT และ USDC

สเตเบิลคอยน์ FDUSD ของ First Digital ฟื้นกลับคืนราคาที่ตรึงไว้กับดอลลาร์ หลังจากข้อกล่าวหาจากนักลงทุนบล็อกเชน จัสติน ซัน ได้ทำให้มูลค่าหายไป 130 ล้านดอลลาร์ชั่วคราว ซึ่งก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความเสถียรภาพในตลาดที่คาดการณ์ว่าจะมีผู้ใหม่เข้ามาจากบริษัทต่าง ๆ รวมถึง Stripe และ Fidelity


สิ่งที่ควรรู้:

  • FDUSD ของ First Digital สูญเสียค่า 9% ชั่วคราวหลังจากข้อกล่าวหาเรื่องความสามารถในการชำระหนี้ ที่ไม่มีหลักฐานจากผู้ก่อตั้งโทรอน จัสติน ซัน
  • ตลาดสเตเบิลคอยน์ถูกครองโดย Tether (143 พันล้านดอลลาร์) และ Circle (59 พันล้านดอลลาร์) โดยที่ First Digital ตามมาไกลที่ 2.5 พันล้านดอลลาร์
  • อุตสาหกรรมจัดการไปถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2024 เกินกว่าปริมาณของ Visa ขณะที่สเตเบิลคอยน์ได้รับความนิยมในระบบการชำระเงินและตลาดเกิดใหม่

เหตุการณ์นี้ เน้นให้เห็น ถึงข้อบกพร่องในอุตสาหกรรม ที่ผู้เชี่ยวชาญในวงการเรียกว่า "ฤดูร้อนของสเตเบิลคอยน์" ที่โทเค็นคริปโตเคอร์เรนซีที่ผูกกับสกุลเงินดั้งเดิมกำลังทำหน้าที่เป็นเครื่องมือชำระเงิน กองทุนตลาดทุน และเงินฝากแบบคล้ายธนาคารพร้อมกัน

ความสามารถของ First Digital ในการผ่านวิกฤตแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นของผู้ให้บริการรายใหญ่ แต่ยังคงมีคำถามว่า ผู้แข่งขันรายย่อยจะสามารถประคองได้หรือไม่ในตลาดที่กำลังแยกส่วนนี้

ข้อพิพาทเริ่มต้นเมื่อวันที่ 3 เมษายน เมื่อซันทวีตข้อกล่าวหาว่า First Digital ในฮ่องกงล้มละลายและไม่สามารถทำธุรกรรมรีเดมชันให้คล้ายให้ครบ ตามที่กล่าวไม่มีหลักฐานเฉพาะ แต่ข้อกล่าวหาทำให้ FDUSD หลุดราคาที่ตรึงไว้ 1-1 กับดอลลาร์ชั่วคราว ซึ่งก่อให้เกิดความกังวลสำหรับ Binance ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในโลก ซึ่งถือเงินฝากลูกค้ามากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ใน FDUSD

ผู้ก่อตั้ง First Digital วินเซนต์ ชอก ได้ปฏิเสธและยืนยันว่าทรัพยากรของบริษัทถูกสนับสนุนอย่างเต็มที่ และได้ยื่นฟ้องกลับกับซัน บริษัทสามารถทำธุรกรรมรีเดมชันได้ทั้งหมด และกลับมาทำให้ราคาของโทเค็นมีเสถียรภาพ

ข้อกล่าวหาเกี่ยวข้องกับความสัมพันธ์ซับซ้อนระหว่างซัน บริษัทลงทุนชื่อ Techteryx สเตเบิลคอยน์ชื่อ TrueUSD และกองทุนอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ในเคย์แมนที่อาจจัดการทรัพย์สินของ First Digital ด้วย First Digital ปฏิเสธข้อกล่าวหาการจัดการทรัพย์สินในทางที่ไม่ถูกต้อง ขณะที่ซันปฏิเสธความเป็นเจ้าของของ Techteryx ซันยังได้กล่าวหา, ที่ไม่มีหลักฐาน, ว่า First Digital แสวงประโยชน์จากกระบวนการออกใบอนุญาตการเชื่อถือของฮ่องกง

การครอบงำตลาดและรูปแบบธุรกิจ

ภาพรวมของตลาดสเตเบิลคอยน์เผยให้เห็นความไม่เสมอกันทางส่วนแบ่งตลาด Tether USDT ครองตลาดด้วยมูลค่าตลาด 143 พันล้านดอลลาร์ ตามด้วย Circle's USDC ที่ 59 พันล้านดอลลาร์ ทั้งสองตามรอยดอลลาร์สหรัฐ First Digital อยู่ในลำดับที่สามที่ 2.5 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่สเตเบิลคอยน์ของ PayPal มีมูลค่า 787 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขจากนั้นลดลงอย่างรวดเร็ว

ในการสัมภาษณ์ก่อนเกิดความขัดแย้ง ชอกได้อธิบายกลยุทธ์ของ First Digital เพื่อแยกตนเองให้ออกมาในตลาดที่หนาแน่นนี้ "เราสามารถลดความเสี่ยงเหล่านี้ได้โดยแนะนำรัฐบาลให้เข้าร่วมกับเราเพื่อหาวิธีร่วมกันแก้ไข," ชอกกล่าวใน DigFin อ้างถึงความร่วมมือที่มีกับผู้กำกับดูแลท้องถิ่น

First Digital เกิดจาก Legacy Trust, บริษัทที่ถือเงินสำรองคริปโตให้กับบริษัทบล็อกเชน สเตเบิลคอยน์ได้เปิดตัวในปี 2023 ภายใต้การทดสอบของสถาบันการเงินฮ่องกง หลังจากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้นและผลตอบแทนจากคริปโตต่ำลงอย่างมาก

รูปแบบธุรกิจนี้พึ่งพาดอกเบี้ยที่ได้จากทรัพย์สินสำรองที่ถือในพันธบัตรกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกา

ชอกอ้างว่า การดำเนินการยังคงมีกำไรแม้ว่าดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐจะต่ำกว่า 3.5%, ปัจจุบัน 4.25-4.5% เงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นจากนโยบายภาษีอาจบังคับให้อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นซึ่งเป็นประโยชน์ต่อผู้ประกอบการสเตเบิลคอยน์ ที่ได้กำไรจากดอกเบี้ยเป็นศูนย์เหนือเกณฑ์หนึ่ง ๆ

ตลาดเกิดใหม่และระบบการชำระเงิน

กลยุทธ์การเติบโตของ First Digital มุ่งเน้นไปที่ระบบการชำระเงินที่แยกส่วนในตลาดเกิดใหม่ ในขณะที่รัฐบาลในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้พยายามทำข้อตกลงทวิภาคีระหว่างระบบกระเป๋าเงินดิจิตอล เช่น ออคทีปัสของฮ่องกงและ Touch'n'Go ของมาเลเซีย ชอกมองเห็นว่าสเตเบิลคอยน์ที่ใช้ดอลลาร์เป็นวิธีการแก้ปัญหาร่วมสากล

ธุรกรรมสเตเบิลคอยน์มักมีค่าธรรมเนียมต่ำกว่าการชำระเงินผ่านเครือข่ายแบบดั้งเดิมเช่น Visa และ Mastercard ความได้เปรียบด้านต้นทุนนี้อาจทำให้ธุรกิจที่ทำการส่งเงินได้รับประโยชน์อย่างมาก แทนที่จะสร้างสเตเบิลคอยน์ที่ใช้สกุลเงินท้องถิ่น First Digital ต้องการช่วยผู้กำกับดูแลท้องถิ่นพัฒนากรอบการออกใบอนุญาต ที่จะไม่ทำลายความต้องการของสกุลเงินระดับชาติของพวกเขา

ผลประโยชน์ครอบคลุมมากกว่าการชำระเงิน "สัญญาเดิมของฟินเทคในเรื่องการธนาคารคนจนในเอเชียยังไม่เป็นจริง," ชอกกล่าว ธนาคารยังคงหลีกเลี่ยงลูกค้าที่ถือว่าไม่คุ้มค่าในการให้บริการ ขณะที่ผู้กำกับดูแลต้องสมดุลการรวมกลุ่มทางการเงินกับความเสี่ยงของการโกงและความกังวลเรื่องการป้องกันนักลงทุน

FDUSD ได้ลงชื่อสัญญากับแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตแปดแห่งและสี่แพลตฟอร์มด้านการเงินแบบกระจายอำนาจ ความร่วมมือที่สำคัญที่สุดคือกับ Binance, ซึ่งยอมรับ FDUSD หลังจากที่มีปัญหาด้านการกำกับดูแลที่ทำให้สเตเบิลคอยน์พื้นเมืองของบริษัทได้รับผลกระทบ

First Digital เพิ่งขยายสู่เครือข่ายบล็อกเชนเช่น Sui และ Solana โดยเสนอกระตุ้นให้กับผู้ให้ตลาด

First Digital กำลังทำการรอบระดมทุน Series B มูลค่า 50 ล้านดอลลาร์เมื่อเกิดข้อพิพาท เงินทุนจะถูกใช้ในการดำเนินการคลัง, สิ่งจูงใจผู้ทำตลาด, และสำนักงานใหม่ ในตลาดที่มีการขอรับใบอนุญาต - ไม่เพียงในเอเชีย แต่ยังในแคนาดา, ยูเออี และสหภาพยุโรป

การพิจารณาด้านการกำกับดูแล

ข้อพิพาทนี้ได้สร้างคำถามที่สำคัญด้านการกำกับดูแล ขณะที่ First Digital ได้รักษาคำมั่นและออกคำรับรองเกี่ยวกับทรัพย์สินสำรองของพวกเขา ผู้กำกับดูแลอาจพิจารณาว่าคำรับรองเพียงพอหรือไม่เมื่อเทียบกับการตรวจสอบเชิงลึกที่พิจารณากระบวนการและกระบวนการทำงาน

หน่วยงานต้องกำหนดขนาดขั้นต่ำและมาตรฐานในการออกใบอนุญาตเมื่อตลาดแยกส่วน ข้อพิพาทระหว่างซันกับ First Digital ชี้ให้เห็นว่าถึงแม้สเตเบิลคอยน์ที่ตรึงสกุลเงินตราที่ใหญ่ที่สุดอันดับสาม ก็สามารถเผชิญกับความกดดันทางสภาพคล่องได้เร็ว การปฏิบัติที่ดีที่สุดควรถูกกำหนดขึ้นเพื่อป้องกันการรันธุรกิจหนี้และวิกฤตเงินตรา

สุดท้ายผู้กำกับดูแลควรสำรวจการใช้งานที่สร้างสรรค์ของสเตเบิลคอยน์ เพื่อเพิ่มการเข้าถึงทางการเงินและเสริมสร้างตลาดพันธบัตรและสกุลเงินท้องถิ่น ในฐานะเครื่องมือที่ทำหน้าที่เป็นทั้งเครื่องมือชำระเงินและยานพาหนะสำหรับทุน สเตเบิลคอยน์ทั้งริ้นและโอกาสในการนวัตกรรมทางการเงิน

บทสรุป

ความขัดแย้งของ First Digital ชี้ให้เห็นถึงความท้าทายที่กำลังเผชิญอุตสาหกรรมสเตเบิลคอยน์ที่เติบโตนี้ ขณะที่ดึงดูดให้บริษัทยักษ์ใหญ่และผู้ประกอบการหน้าใหม่สนใจ แม้วิกฤตจะผ่านพ้นไปแล้ว แต่ก็ยังมีคำถามเกี่ยวกับเสถียรภาพของตลาด กรอบการกำกับดูแล, และความเสี่ยงต่อการดำรงอยู่ของธุรกิจในขณะที่มีผู้ใหม่เข้ามาเปิดตัวดอลลาร์ดิจิทัลของพวกเขาหลายสิบราย

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: ข้อมูลที่ให้ไว้ในบทความนี้มีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ทางการศึกษาเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือกฎหมาย โปรดทำการศึกษาด้วยตนเองหรือปรึกษาผู้เชี่ยวชาญเมื่อเกี่ยวข้องกับสินทรัพย์คริปโต
ข่าวล่าสุด
แสดงข่าวทั้งหมด
ข่าวที่เกี่ยวข้อง
บทความวิจัยที่เกี่ยวข้อง
บทความการเรียนรู้ที่เกี่ยวข้อง