หน่วยงานกำกับดูแลของยุโรปเตือนถึงความเสี่ยงที่ 'นักลงทุนจะเข้าใจผิด' ในโทเค็นหุ้นบนบล็อกเชน

หน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์ชั้นนำของสหภาพยุโรป เตือนเมื่อวันจันทร์ว่าโทเค็นหุ้นที่สร้างบนบล็อกเชนอาจ ทำให้นักลงทุนเข้าใจผิดที่อาจไม่เข้าใจว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้ ไม่ได้ให้สิทธิผู้ถือหุ้นแบบดั้งเดิม หน่วยงานกำกับดูแล หลักทรัพย์และตลาดของยุโรป แสดงความกังวลเมื่อแพลตฟอร์ม การเงินขนาดใหญ่ขยายการนำเสนอหุ้นที่สร้างเป็นโทเค็นใน ทั่วทั้งภูมิภาค

สิ่งที่ควรรู้:

• โทเค็นหุ้นคือสินทรัพย์บล็อกเชนที่เชื่อมโยงกับราคาหุ้น แต่โดยทั่วไปไม่ได้ให้สิทธิ์ในการออกเสียงหรือการเป็น เจ้าของบริษัทที่แท้จริง
• แพลตฟอร์มหลักเช่น Robinhood และ Coinbase กำลังขยาย การนำเสนอหุ้นที่สร้างเป็นโทเค็นในตลาดยุโรป
• ESMA เตือนว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้สร้าง "ความเสี่ยงเฉพาะ ของการเข้าใจผิดของนักลงทุน" แม้ว่าจะมีการเข้าถึงแบบ เศษส่วนและการซื้อขายตลอดเวลา

ตลาดที่เติบโตต้องเผชิญกับการตรวจสอบด้านกฎระเบียบ

นาตาชา คาซาแนฟ ผู้อำนวยการบริหารของ ESMA กล่าวถึง ภาคส่วนหลักทรัพย์ที่สร้างเป็นโทเค็นในงานประชุมที่ดูบรอฟนิค เน้นความกังวลด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ลงทุนที่สร้าง ขึ้นใหม่บนบล็อกเชน

หลายบริษัทฟินเทคได้พัฒนาข้อเสนอที่ให้การเข้าถึงหุ้นที่จด ทะเบียนผ่านรถพิเศษที่เป็นเฉพาะ เธอกล่าว ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ อนุญาตให้เป็นเจ้าของแบบเศษส่วนและเข้าถึงการซื้อขายตลอด เวลา

อย่างไรก็ตาม คาซาแนฟเน้นย้ำว่าเครื่องมือที่สร้างเป็นโทเค็น มักจะไม่ยอมรับสิทธิ์ผู้ถือหุ้นแบบดั้งเดิมเช่นสิทธิ์ในการ ออกเสียงหรือการจ่ายเงินปันผล ความไม่สอดคล้องระหว่าง ความคาดหวังของนักลงทุนและคุณสมบัติจริงของผลิตภัณฑ์ ทำให้เกิดความท้าทายด้านกฎระเบียบ

"สิ่งนี้อาจสร้างความเสี่ยงเฉพาะของการเข้าใจผิดของ นักลงทุนและเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการสื่อสารที่ชัดเจนและ เครื่องป้องกัน" เธอกล่าวในคำปราศรัยที่เผยแพร่บนเว็บไซต์ ของ ESMA

ตำแหน่งของหน่วยงานกำกับดูแลสะท้อนถึงความกังวลล่าสุดที่ ได้รับจากสหพันธ์การแลกเปลี่ยนโลกซึ่งเรียกร้องให้มีการควบคุม ในโทเค็นหุ้นที่เข้มงวดขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว องค์กรแลกเปลี่ยน แย้งว่าเครื่องมือเหล่านี้สร้างความเสี่ยงใหม่ให้นักลงทุนและอาจ เป็นภัยต่อตลาด ความสมบูรณ์ของตลาด. การแลกเปลี่ยนหุ้น แบบดั้งเดิมกังวลเกี่ยวกับการแข่งขันจากทางเลือกบล็อกเชนที่ ดำเนินการนอกโครงสร้างตลาดทั่วไป

บริษัทผลักดันการสร้างโทเค็นแม้จะมีการเตือน

Robinhood ได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์หุ้นที่สร้างเป็นโทเค็นใน ตลาดสหภาพยุโรป ขยายเกินจากแพลตฟอร์มการค้าปลีก ของสหรัฐแบบดั้งเดิมของบริษัท การแลกเปลี่ยน สกุลเงินคริปโต Coinbase กำลังลงทุนอย่างมีนัยสำคัญใน ภาคส่วนหลักทรัพย์ที่สร้างเป็นโทเค็น ทั้งสองบริษัทมองเห็น การสร้างโทเค็นเป็นโอกาสในการเติบโตในตลาด สินทรัพย์ดิจิทัลที่กำลังพัฒนา

ผู้สนับสนุนในอุตสาหกรรมคริปโตยืนยันว่าการสร้างโทเค็น จะเปลี่ยนโครงสร้างพื้นฐานของตลาดการเงินอย่าง พื้นฐานโดยทำให้สินทรัพย์แบบดั้งเดิมสามารถซื้อขายได้ เป็นโทเค็นที่สร้างขึ้นบนบล็อกเชน

เงินฝากธนาคาร พันธบัตรบริษัท กองทุนลงทุน และ อสังหาริมทรัพย์ อาจกลายเป็นสินทรัพย์ที่สร้างเป็นโทเค็นได้

การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีนี้สัญญาว่าจะเพิ่มสภาพคล่อง และการเข้าถึงสำหรับนักลงทุนรายย่อย

แม้จะมีความคาดหวังในอุตสาหกรรม คาซาแนฟตั้งข้อสังเกตว่า ความคิดริเริ่มในการสร้างโทเค็นในปัจจุบันยังคงมีขอบเขตและ ผลกระทบต่อ市場ที่จำกัด โครงการส่วนใหญ่แสดงปริมาณการ ซื้อขายต่ำและสภาพคล่องที่จำกัดเมื่อเทียบกับตลาดหลักทรัพย์ แบบดั้งเดิม กรอบการกำกับดูแลสำหรับผลิตภัณฑ์เหล่านี้ ยังคงพัฒนาไปพร้อมกับที่หน่วยงานคำนึงถึงนวัตกรรมพร้อม กับการปกป้องนักลงทุน

ความเข้าใจเกี่ยวกับหลักทรัพย์ที่สร้างเป็นโทเค็น

หุ้นที่สร้างเป็นโทเค็นแสดงถึงสินทรัพย์ที่มีอยู่บนบล็อกเชน ที่ติดตามการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นของบริษัทที่จดทะเบียน สาธารณะ แตกต่างจากการเป็นเจ้าของหุ้นแบบดั้งเดิม นักลงทุนมักไม่ได้รับสิทธิ์ในการออกเสียง การจ่ายเงินปันผล หรือผลประโยชน์อื่น ๆ ของผู้ถือหุ้น แทนที่จะได้รับการ สัมผัสกับการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นผ่านเครื่องมือลักษณะอนุพันธ์

ยานพาหนะพิเศษมักจะถือครองหุ้นพื้นฐานในขณะที่ออก โทเค็นบล็อกเชนที่สอดคล้องกับนักลงทุน

โครงสร้างนี้ทำให้การเป็นเจ้าของแบบเศษส่วนของหุ้นแพง ๆ และอำนวยความสะดวกในการซื้อขายนอกชั่วโมงตลาด แบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม ความซับซ้อนของการจัดเตรียม เหล่านี้อาจไม่ถูกเข้าใจอย่างเต็มที่โดยนักลงทุนรายย่อย

กระบวนการสร้างโทเค็นเกี่ยวข้องกับการแปลงสินทรัพย์แบบ ดั้งเดิมเป็นโทเค็นดิจิทัลที่สามารถซื้อขายได้บนเครือข่าย บล็อกเชน แต่ละโทเค็นเป็นตัวแทนการเรียกร้องสิทธิ์ต่อ สินทรัพย์พื้นฐานแต่ก็อาจไม่ได้รวมสิทธิ์การเป็นเจ้าของ ทั้งหมดที่เกี่ยวข้อง หน่วยงานกำกับดูแลกังวลว่าเอกสาร ทางการตลาดอาจไม่ได้อธิบายข้อจำกัดเหล่านี้ให้ นักลงทุนที่มีศักยภาพได้รับความชัดเจนเพียงพอ

ความคิดสุดท้าย

แม้หน่วยงานกำกับดูแลของยุโรปจะระมัดระวังในการพิจารณา ผลิตภัณฑ์หุ้นสสร้างเป็นโทเค็นแต่แพลตฟอร์มการเงินหลัก ๆ ก็กำลังเติบโตให้กับผลิตภัณฑ์ในภาคส่วนนี้ แม้การ สร้างโทเค็นจะมีข้อดีที่มีศักยภาพเช่นการเป็นเจ้าของแบบเศษ ส่วนและชั่วโมงการค้าขยาย ESMA เตือนว่าจำเป็นที่จะต้องมี การศึกษานักลงทุนที่ชัดเจนและมีการป้องกันกฎระเบียบที่ แข็งแกร่งเพื่อป้องกันความเข้าใจผิดเกี่ยวกับเครื่องมือการเงิน ที่ซับซ้อนเหล่านี้