Bitcoin อาจร่วงลงสู่ระดับ 56,000 ดอลลาร์ในช่วงตลาดขาลงรอบปัจจุบัน คิดเป็นการย่อตัว 55% จากจุดสูงสุดตลอดกาล ตามมุมมองของ Julio Moreno หัวหน้าฝ่ายวิจัยที่ CryptoQuant โดยประมาณการนี้ขัดแย้งกับความคาดหวังอย่างกว้างขวางเรื่องตลาดกระทิงปี 2026 โดยเขาอ้างถึงตัวชี้วัดด้านอุปสงค์ที่อ่อนแรงลงและรูปแบบราคาในอดีต
เกิดอะไรขึ้น: การหดตัวของอุปสงค์
Moreno ยืนยัน ว่าตลาดหมีเริ่มต้นขึ้นเมื่อต้นเดือนพฤศจิกายน เมื่อเมตริกหลายตัวพลิกเข้าสู่โซนหมี และราคาบิตคอยน์ร่วงลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หนึ่งปีที่ระดับ 102,000 ดอลลาร์ ราคาที่รับรู้ (realized price) — ราคาซื้อเฉลี่ยของผู้ถือบิตคอยน์ทั้งหมด — อยู่ที่ 56,000 ดอลลาร์ ซึ่งในอดีตมักทำหน้าที่เป็นตัวบ่งชี้จุดต่ำสุดที่น่าเชื่อถือ ในรอบวัฏจักรก่อน ๆ
การเติบโตของอุปสงค์บิตคอยน์ลดลงต่ำกว่าระดับแนวโน้มเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2024 ส่งสัญญาณยืนยันตลาดหมีผ่านดัชนี bull score ของ CryptoQuant ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หนึ่งปีซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 102,000 ดอลลาร์ กลับกลายเป็นแนวต้านแทนที่จะเป็นแนวรับหลังบิตคอยน์หลุดระดับนี้ลงมาในเดือนพฤศจิกายน
บริษัททรัสเชอรีที่เข้าซื้อบิตคอยน์ในปี 2024 หยุดการซื้อเพิ่ม ทำให้แหล่งอุปสงค์สำคัญหายไปจากตลาด
ผู้ซื้อบิตคอยน์ภาคธุรกิจรายใหม่ส่วนใหญ่เข้าซื้อเพียงหนึ่งหรือสองครั้งก่อนหยุดเคลื่อนไหว ไม่สามารถสร้างแรงพยุงราคาที่ต่อเนื่องได้
การเติบโตของอุปสงค์แบบปีต่อปีชะลอตัวลงอย่างรุนแรงจากช่วงขยายตัวปี 2023-2024 ตอนนี้เมตริกดังกล่าวเคลื่อนไปต่ำกว่าเส้นแนวโน้มในอดีต บ่งชี้ถึงการหดตัวของเงินทุน แทนที่จะเป็นคลื่นการยอมรับที่มักเป็นเชื้อเพลิงให้ตลาดกระทิง
อ่านเพิ่มเติม: ZachXBT Reports Hundreds Of Wallets Drained For Under $2,000 Each Across Multiple Chains
ทำไมเรื่องนี้สำคัญ: ตัวเร่งยังหายไป
บิตคอยน์กำลังเผชิญการแข่งขันจากสินทรัพย์มหภาคดั้งเดิมอย่างทองคำ หุ้นเทคกลุ่ม Magnificent Seven และหุ้นด้านคอมพิวเตอร์ควอนตัม ซึ่งทำผลตอบแทนชนะคริปโทเคอร์เรนซีตั้งแต่เดือนตุลาคม
การผ่อนคลายเชิงปริมาณของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะไม่กลับไปสู่ระดับสภาพคล่องแบบปี 2020-2021 ทำให้ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตสำคัญจากวัฏจักรเดิมหายไป
“หลายคนบอกว่ารอบสี่ปีตายแล้ว แต่ผมไม่ได้มองรอบแบบนั้น” Moreno กล่าว “มันคือคลื่นของอุปสงค์ ซึ่งมักจะชะลอตัวลง และการเติบโตของอุปสงค์จะกลายเป็นลบ”
ผู้ซื้อสถาบันอย่างกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติและหน่วยงานรัฐ เข้าซื้อบิตคอยน์ไม่บ่อยครั้ง ทำให้เกิดผลต่อราคาครั้งเดียวมากกว่าจะเป็นแรงพยุงตลาดอย่างสม่ำเสมอ
นักวิเคราะห์รายนี้มองว่าเงินสดเป็นสินทรัพย์ที่น่าถือที่สุดในปี 2026 พร้อมคาดว่า Ethereum จะเทรดในกรอบระหว่าง 2,000 ถึง 3,500 ดอลลาร์ตลอดทั้งปี ขณะที่จุดสูงสุดของบิตคอยน์คาดว่าจะไปแตะ 102,000 ดอลลาร์ ซึ่งเท่ากับระดับ แนวต้านทางเทคนิคปัจจุบัน
อ่านถัดไป: Dogecoin Could Reach $10 Despite Recent Muted Trading, Analyst Projects