หุ้น Coinbase Global Inc. ลดลง 7% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการเมื่อวันพฤหัสบดีหลังจากรายงานผลประกอบการไตรมาสสองที่ต่ำกว่าความคาดหวังของนักวิเคราะห์ บริษัทมีรายได้รวม $1.5 พันล้าน ซึ่งเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยจาก $1.45 พันล้านในช่วงเดียวกันของปีก่อนแต่ต่ำกว่าการประเมินของ FactSet ที่ $1.59 พันล้าน
สิ่งน่ารู้:
- รายได้จากการทำธุรกรรมของ Coinbase ลดลง 39% เหลือ $764 ล้านจากไตรมาสก่อนหน้า แม้ว่า Bitcoin และ Ether จะทำยอดสูงสุดในรอบปี
- EBITDA ปรับแล้วของบริษัทลดลงเหลือ $512 ล้านจาก $596 ล้านต่อปี สะท้อนถึงความท้าทาย
- คู่แข่งอย่าง Robinhood ทำผลงานได้แข็งแกร่งกว่า ด้วยปริมาณการซื้อขายคริปโต $28.3 พันล้าน และหุ้นพุ่งขึ้น 160% ปีนี้
ความไม่แข็งแรงของปริมาณการซื้อขายบดบังการเติบโตของตลาด
ความผิดหวังในผลประกอบการเกิดขึ้นแม้ว่าจะมีสภาวะตลาดที่ดีในไตรมาสสอง Bitcoin และ Ethereum ทำยอดสูงใหม่ในรอบปีแต่ Coinbase รายงานว่าปริมาณการทำธุรกรรมลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับไตรมาสแรก รายได้จากการทำธุรกรรมรวมทั้งสิ้น $764 ล้าน ลดลง 39% จากระดับ Q1
การลดลงนี้เน้นถึงความไวต่อวัฏจักรตลาดคริปโตของ Coinbase กิจกรรมการซื้อขายยังคงเป็นแหล่งรายได้หลักของบริษัท ทำให้ไวต่อความเชื่อมั่นและความผันผวนของนักลงทุน ผลลัพธ์เน้นให้เห็นถึงความท้าทายอย่างต่อเนื่องในการคงรายได้ที่เสถียรในภาคคริปโต
นักวิเคราะห์ตลาดคาดหวังผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งกว่านี้จากการเคลื่อนไหวของราคาในคริปโตหลักในไตรมาสนี้ รายได้ที่พลาดหมายถึงการเพิ่มขึ้นของราคาเพียงอย่างเดียวไม่รับประกันกิจกรรมการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นบนแพลตฟอร์ม
แรงกดดันจากการแข่งขันทวีความเข้มขึ้น
ผลลัพธ์ที่น่าผิดหวังนี้สร้างความขัดแย้งกับการทำผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งจากคู่แข่งอย่าง Robinhood Markets Inc. แพลตฟอร์มการซื้อขายที่ไม่มีค่าคอมมิชชั่นรายงานปริมาณการซื้อขายคริปโต $28.3 พันล้านและเกินการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ในหลายตัวชี้วัด หุ้นของ Robinhood เพิ่มขึ้นถึง 160% ในปีนี้ แสดงให้เห็นเส้นทางที่แตกต่างของสองแพลตฟอร์มนี้
ความแตกต่างในการปฏิบัติงานนี้ทวีคูณการแข่งขันในพื้นที่การค้าปลีกคริปโตความสำเร็จของ Robinhood แสดงให้เห็นว่าสภาวะตลาดเพียงอย่างเดียวไม่ได้กำหนดผลลัพธ์ เนื่องจากการดำเนินการและการมีส่วนร่วมของลูกค้ามีบทบาทสำคัญ
กลยุทธ์สถาบันแสดงให้เห็นโอกาสที่ดี
Coinbase ดำเนินการหลากหลายรูปแบบนอกเหนือจากการค้าปลีกผ่านการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานสถาบัน บริษัทได้เปิดตัวบริการดูแลสำหรับ bitcoin แลกเปลี่ยนกองทุนที่ซื้อขายในสปอต ขยายผลิตภัณฑ์ staking และเดินหน้าพัฒนาระบบ Base layer-2 ต่อไป
ความคิดริเริ่มเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงความพยายามทางกลยุทธ์ในการลดการพึ่งพารายได้ค้าขายที่มีความผันผวน อย่างไรก็ตามธุรกิจใหม่นี้ยังคงเป็นส่วนที่สองที่สร้างรายได้โดยรวม การเปลี่ยนแปลงของสถาบันต้องใช้เวลาและการลงทุนที่มาก่อนที่จะมีผลกระทบทางการเงินที่ชัดเจน
การทำความเข้าใจคำศัพท์ทางการเงินที่สำคัญ
EBITDA ปรับแล้ววัดถึงรายได้ของบริษัทก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าเสื่อมราคา ข้ามรายการครั้งเดียว เมตริกนี้ช่วยให้นักลงทุนสามารถประเมินประสิทธิภาพการดำเนินงานโดยการกำจัดผลกระทบการบัญชีและการจัดการการเงิน รายได้จากการทำธุรกรรมหมายถึงค่าธรรมเนียมที่ได้มาจากกิจกรรมการค้า cryptocurrency บนแพลตฟอร์ม
...
ความคิดปิดท้าย
ผลประกอบการไตรมาสสองของ Coinbase เน้นถึงความท้าทายอย่างต่อเนื่องที่ตลาดซื้อขายคริปโตกำลังเผชิญ แม้ว่าบริษัทจะดำเนินกลยุทธ์การกระจายผ่านบริการสถาบันและการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน การพึ่งพารายได้จากการซื้อขายยังคงจำกัดความเสถียรและความคาดเดาสำหรับนักลงทุน