อีเธอเรียม (ETH) ทำผลตอบแทนในไตรมาส 3 ราว 70% เทียบกับ บิตคอยน์ (BTC) ที่ขึ้นราว 42% แต่เมื่อมองที่สมุดคำสั่งซื้อขาย (order book) บนกระดานแลกเปลี่ยนกลับพบว่า ความลึกของอีเธอเรียมยังมีมูลค่ารวมไม่ถึงครึ่งหนึ่งของบิตคอยน์
ประเด็นสำคัญ:
- ความลึกสมุดคำสั่ง ETH ใกล้ราคาในตลาดอยู่เพียง 35%–45% ของบิตคอยน์ ลดลงจากระดับอย่างน้อย 60% เมื่อปีก่อน
- ความลึกของบิตคอยน์เพิ่มขึ้นเกือบ 50% เมื่อเทียบกับปี 2025 ขณะที่โซลานาลดลง และ XRP ทรงตัว
- ข้อมูลครอบคลุม 60 วันจนถึง 3 ก.ย. จึงไม่รวมช่วงสัปดาห์สุดท้ายของไตรมาส
ช่องว่างความลึกของ ETH
ช่องว่างดังกล่าวถูกจับตาหลังบริษัทข้อมูล CoinGecko เผยแพร่รายงานสภาพคล่องบนกระดานรวมศูนย์ประจำปี 2026 ซึ่งเป็นงานต่อเนื่องจากการศึกษาในไตรมาส 2 ปี 2025 โดยนักวิจัยเก็บภาพสแนปช็อตสมุดคำสั่งซื้อขายรายวันจาก 8 กระดาน รวมถึง Binance และ Coinbase ช่วง 60 วันตั้งแต่ 6 ก.ค. ถึง 3 ก.ย. ซึ่งสิ้นสุดเร็วกว่าจบไตรมาสราว 4 สัปดาห์ ในช่วงเวลาดังกล่าว ราคา ETH ปรับขึ้น 34.1% จาก 1,783 ดอลลาร์ เป็น 2,391 ดอลลาร์
ในช่วงราคาเบี่ยงเบนไม่เกิน 0.15% จากราคาตลาด ซึ่งเทียบเท่าช่วงราคาราว 3 ดอลลาร์สำหรับ ETH และราว 100 ดอลลาร์สำหรับบิตคอยน์ ความลึกมัธยฐานของ ETH อยู่ที่ราว 13–14 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นเพียง 35%–45% ของบิตคอยน์ ขณะที่เมื่อหนึ่งปีก่อน สัดส่วนดังกล่าวอยู่ที่อย่างน้อย 60%
ด้านบิตคอยน์ภาพกลับตรงกันข้าม สมุดคำสั่งมีคำสั่งซื้อมัธยฐานราว 29 ล้านดอลลาร์ และคำสั่งขาย 37 ล้านดอลลาร์รวมจากทั้ง 8 กระดาน เพิ่มขึ้นเกือบ 50% จากปี 2025 โดย Binance ถือสัดส่วนราวหนึ่งในสี่ของมูลค่ารวม CoinGecko ระบุว่าสภาพคล่องของอีกสี่สินทรัพย์ดิจิทัลที่ศึกษา ส่วนใหญ่ต่ำกว่าปีก่อน
อ่านเพิ่มเติม: หุ่นยนต์แท็กซี่ Tesla วิ่งได้ถึงแค่ห้าทุ่ม และปัญหาสัตว์เลี้ยงที่ Musk ต้องแก้
มุมมองนักวิเคราะห์ CoinGecko
โดยทั่วไป เมื่อตลาดปรับขึ้น นักลงทุนคาดหวังว่าสมุดคำสั่งจะลึกขึ้นตาม เพราะมีคำสั่งซื้อขายที่หนาแน่นขึ้นใกล้ราคาตลาด
ความลึกของสมุดคำสั่งถือเป็นตัวชี้วัดสภาพคล่องมาตรฐาน วัดจากมูลค่าดอลลาร์ของคำสั่งซื้อและขายที่วางไว้ใกล้ราคาปัจจุบัน หากสมุดคำสั่งบาง คำสั่งขนาดใหญ่คำสั่งเดียวอาจเขย่าราคาได้แรงกว่าที่เทรดเดอร์ตั้งใจ
นักวิเคราะห์ของ CoinGecko ระบุว่า ETH ยังคงมีสภาพคล่อง “ใช้ได้” ใกล้ราคาตลาด โดย 7 ใน 8 กระดานถือคำสั่งทั้งฝั่งซื้อและขายฝั่งละมากกว่า 1 ล้านดอลลาร์ แต่ยอมรับว่าการลดลงจากปีก่อนถือเป็น “การหดตัวอย่างมีนัยสำคัญ”
แม้ในวันที่สภาพคล่องบางที่สุด กระดานที่มีสภาพคล่องน้อยสุดยังมีคำสั่งรวมอย่างน้อย 500,000 ดอลลาร์ต่อฝั่ง ซึ่งพวกเขามองว่าเพียงพอสำหรับนักลงทุนรายย่อย แต่อาจไม่ดึงดูดนักลงทุนสถาบันเท่าไร เมื่อขยายกรอบเป็นภายใน 2% ของราคา ความลึกของ โซลานา (SOL) ลดลงจากราวฝั่งละ 28 ล้านดอลลาร์ เหลือ 20 ล้านดอลลาร์ตลอดปีที่ผ่านมา ขณะที่ XRP (XRP) ทรงตัวใกล้ 30 ล้านดอลลาร์ โดยฝั่งคำสั่งซื้อมีมากกว่าฝั่งขาย
ความผันผวนราคา ETH
แรงขึ้นของ ETH ในไตรมาส 3 เกิดขึ้นหลังจากขาดทุนสองไตรมาสติดกัน โทเคนเริ่มต้นเดือนกรกฎาคมแถว 1,570 ดอลลาร์ ก่อนจะทยานขึ้นหลังจากกระทรวงการคลังสหรัฐประกาศเมื่อวันที่ 19 ส.ค. ว่าจะเพิ่มวงเงินซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวเป็นสองเท่า กองทุน ETH แบบสปอตในสหรัฐมีเงินไหลเข้าราว 3.1 พันล้านดอลลาร์ตลอดไตรมาสจนถึง 25 ก.ย. พลิกจากสองไตรมาสก่อนหน้าที่มีเงินไหลออกสุทธิ
ณ ปัจจุบัน ETH เคลื่อนไหวแถว 2,700 ดอลลาร์ โดยเครือข่าย Ethereum เตรียมอัปเกรด Glamsterdam บนเครือข่ายทดสอบ Sepolia ในวันที่ 6 ต.ค.
อ่านต่อ: Robinhood, Binance และ Coinbase เปิดรับคำสั่งจากเอเจนต์ AI แล้ว มีอะไรที่นักเทรดควรรู้
