เทรดเดอร์ Polymarket แทบจะตัดความเป็นไปได้ที่โครงการทุนสำรองคริปโตของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ภายใต้การบริหารของ โดนัลด์ ทรัมป์ จะสามารถเปิดใช้งานได้ภายในปีนี้ ส่งผลให้บรรยากาศกลับตาลปัตรจากความคาดหวังเชิงบวกเมื่อต้นปี the start of 2025.
ความคาดหวังเพิ่มขึ้นอย่างมากช่วงต้นเดือนมีนาคม หลังทำเนียบขาวออกคำสั่งฝ่ายบริหารให้จัดตั้งทุนสำรอง Bitcoin เชิงยุทธศาสตร์ และคลังสินทรัพย์ดิจิทัลที่กว้างขึ้น
คำสั่งดังกล่าวกำหนดให้หน่วยงานของรัฐบาลกลางรวบรวม Bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลที่ยึดมาได้อื่น ๆ ไว้ในทุนสำรองเดียว และห้ามรัฐบาลขาย Bitcoin ที่จัดสรรไว้เพื่อวัตถุประสงค์นั้น
ไม่กี่วันต่อมา ประธานาธิบดีทรัมป์ระบุว่าทุนสำรองนี้อาจขยายไปครอบคลุม Ethereum, XRP, Solana และ Cardano ในอนาคต ซึ่งจุดกระแสเก็งกำไรในหมู่นักลงทุนรายย่อยช่วงสั้น ๆ ว่าสหรัฐฯ กำลังเตรียมแผนสะสมคริปโตระยะยาว
อย่างไรก็ตาม คำสั่งดังกล่าวไม่ได้มอบอำนาจให้รัฐสามารถ “ซื้อ” สินทรัพย์ ไม่ได้จัดสรรงบประมาณของรัฐบาลกลาง และไม่ได้กำหนดกลไกด้านการดูแลทรัพย์สิน การรายงาน หรือกฎระเบียบที่จำเป็นต่อการสร้างและบริหารทุนสำรองลักษณะนี้
ตรงกันข้าม คำสั่งกลับพึ่งพาเฉพาะทรัพย์สินที่ยึดมาได้ และมาตรการแบบ “เป็นกลางด้านงบประมาณ” ที่ไม่ชัดเจน ทำให้นักวิเคราะห์จำนวนมากสงสัยว่าทุนสำรองคริปโตระดับชาติจะสามารถทำงานได้จริงหรือไม่
ปฏิกิริยาตลาดเริ่มเปลี่ยนเป็นมุมมองเชิงลบ
นักวิจัยและผู้เชี่ยวชาญนโยบายออกมาตั้งคำถามอย่างรวดเร็วว่า ทุนสำรองคริปโตของรัฐจะมีความเป็นไปได้หรือไม่ หากไม่มีการสนับสนุนจากสภาคองเกรส กฎบัญชีมาตรฐาน และกรอบการดำเนินงานที่ชัดเจน
บางฝ่ายเตือนว่าการรวมศูนย์สินทรัพย์ดิจิทัลจำนวนมากไว้ในมือรัฐอาจสร้างความเสี่ยงทางการเมืองและระบบการเงินรูปแบบใหม่
โทเคนที่ถูกกล่าวถึงในคำแถลงช่วงแรกของฝ่ายบริหาร เช่น XRP, ADA และ SOL มีราคาปรับขึ้นช่วงสั้น ๆ ก่อนจะอ่อนตัวลงเมื่อความกังขาเริ่มก่อตัว
อ่านเพิ่มเติม: Strategy Vs. MARA: VanEck Analyst Reveals Which Stock Tracks Bitcoin More Closely
แม้โครงการจะไม่คืบหน้า แต่คำสั่งฝ่ายบริหารดังกล่าวก็ยังคงมีผลบังคับใช้ ไม่มีคำสั่งใหม่มาทดแทน และไม่มีการประกาศยกเลิกอย่างเป็นทางการ บนกระดาษ ทุนสำรองยังคง “มีอยู่” แต่ไม่มีสัญญาณของการดำเนินการเชิงรูปธรรม
ตลาดพยากรณ์กดลดความคาดหวัง
ช่องว่างระหว่างภาษานโยบายกับการปฏิบัติจริง ทำให้ตลาดพยากรณ์ต้องประเมินโครงการนี้ใหม่อย่างชัดเจนและเด็ดขาด
สัญญา Polymarket ที่ tied กับเงื่อนไขว่าทุนสำรอง Bitcoin ระดับชาติของสหรัฐฯ จะสามารถใช้งานได้จริงภายในสิ้นปี เคยซื้อขายกันเหนือระดับ 60% ในเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคม แต่ภายในเดือนธันวาคม ตัวเลขดังกล่าวลดลงเหลือเพียง 2%
ตลาดที่ tied กับทุนสำรอง XRP ร่วงหนักยิ่งกว่า จากมากกว่า 20% ในเดือนมีนาคม เหลือ 1% เมื่อถึงปลายปี
ตลาดที่ผูกกับ Ethereum moved จากระดับราว 30–40% ในช่วงต้นฤดูใบไม้ผลิ ลงมาเหลือ 1% ในเดือนธันวาคม
ในทุกตลาดเหล่านี้ เทรดเดอร์กำลังส่งสัญญาณไปในทิศทางเดียวกันว่า สหรัฐฯ จะไม่สามารถจัดตั้งทุนสำรองคริปโตที่ “มีนัยสำคัญ” ได้ภายในปีนี้ หมายถึงจะไม่มีโครงการสะสมสินทรัพย์อย่างเป็นระบบ ไม่มีงบดุลสาธารณะ และไม่มีโครงสร้างสถาบันเพื่อบริหารจัดการ
ณ ตอนนี้ Strategic Bitcoin Reserve ยังคงเป็นเพียง “เป้าหมายนโยบาย” ที่ถูกประกาศไว้ แต่ยังขาดเครื่องมือและเส้นทางดำเนินการ required to make it real.
อ่านต่อ: Scaramucci Says Solana Will Become An Industry Standard Within Five Years