หุ้น Tesla ร่วงกว่า 7% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดวันพฤหัสบดี หลังบริษัทรถยนต์ไฟฟ้ารายนี้รายงานกำไรต่ำกว่าที่ตลาดคาด และยืนยันกรอบเงินลงทุน (capex) สะสมเกิน 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์ภายในปี 2026
ประเด็นสำคัญ
- เทสลาทำรายได้ไตรมาส 2 ทำสถิติใหม่ที่ 28.24 พันล้านดอลลาร์ แต่กำไรปรับปรุงต่อหุ้น (EPS) อยู่ที่ 0.33 ดอลลาร์ ต่ำกว่าที่วอลล์สตรีทคาดไว้มาก
- ประธานเจ้าหน้าที่การเงิน ไวบาฟ ทาเนจา ระบุว่าเงินลงทุนตลอดปีจะทะลุ 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์ และมีแนวโน้มเร่งตัวขึ้นต่ออีก 2‑3 ปี
- อัตรากำไรจากการดำเนินงานหดเหลือ 1.4% จาก 4.1% ในปีก่อนหน้า ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานพุ่ง 47%
รายได้โตแรงแต่กำไรทรุด
บริษัทได้ รายงาน รายได้ไตรมาส 2 ที่ 28.24 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 26% จากปีก่อนหน้า สูงกว่าที่นักวิเคราะห์ประเมินราว 26.3 พันล้านดอลลาร์อย่างสบายมือ แต่กำไรปรับปรุงต่อหุ้นออกมาเพียง 0.33 ดอลลาร์ เทียบกับคาดการณ์ใกล้ 0.50 ดอลลาร์
EBITDA ปรับปรุงอยู่ที่ 3.2 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าระดับ 4 พันล้านดอลลาร์ที่วอลล์สตรีทต้องการเห็นจากไตรมาสนี้
รายได้จากการดำเนินงาน ร่วง ลง 57% เหลือ 398 ล้านดอลลาร์ ดันให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานหดเหลือ 1.4% จาก 4.1% ในช่วงเดียวกันปีก่อน ส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานพุ่ง 47% แตะ 4.35 พันล้านดอลลาร์ จากการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) งานวิจัยและพัฒนา และค่าตอบแทนพนักงานในรูปหุ้น
รายได้จากเครดิตด้านกฎระเบียบ (regulatory credit) ลดลงเหลือ 146 ล้านดอลลาร์ จาก 439 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน ขณะที่เงินลงทุน (capex) เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่ามาอยู่ที่ 5.79 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระติดลบ 1.09 พันล้านดอลลาร์
อ่านเพิ่มเติม: Anthropic ไล่ล่าดีลสตาร์ทอัพหุ่นยนต์มูลค่า 11,000 ล้านดอลลาร์ ก่อนดีลล่มต่อหน้าสาธารณะ
มัสก์–ทาเนจา ยืนยันจำเป็นต้องเร่งลงทุน
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร อีลอน มัสก์ ระบุว่าปีนี้เป็น “ปีแห่งการลงทุนก้อนใหญ่” และคาดว่าเม็ดเงินเหล่านี้จะสร้างผลตอบแทนที่แข็งแกร่งในระยะยาว ขณะเดียวกันประธานเจ้าหน้าที่การเงิน ไวบาฟ ทาเนจา ชี้ว่าเม็ดเงินลงทุนทั้งปีจะเกิน 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์ และจังหวะการใช้จ่ายจะเร่งขึ้นต่อเนื่องอีก 2‑3 ปี แต่ผู้บริหารทั้งสองยังไม่ให้กรอบเวลาชัดเจนว่าการลงทุนจะเริ่มสร้างผลตอบแทนเมื่อใด
ทาเนจายังเปิดเผยกับนักวิเคราะห์ว่า เทสลากำลังจัดตั้งวงเงินกู้รวมสูงสุดถึง 3 หมื่นล้านดอลลาร์ เพื่อรองรับการลงทุนในบริการรถไร้คนขับ (robotaxi) หุ่นยนต์ Optimus โรงงานผลิตเซมิคอนดักเตอร์ กำลังการผลิตโซลาร์ และโครงสร้างพื้นฐานคอมพิวต์สำหรับ AI
นักวิเคราะห์ชั่งน้ำหนักเดิมพันด้านหุ่นยนต์ของเทสลา
อัตรากำไรขั้นต้น (gross margin) ลดลง เหลือ 16.8% ต่ำกว่าฉันทามติ 19.5% สาเหตุหลักจากการที่รุ่นราคาย่อมเยาของ Model 3 และ Model Y เข้ามาแทนที่ Model S และ Model X รุ่นเก่าที่มีราคาสูงกว่า
จีน มันสเตอร์ จาก Deepwater Investment มองว่าตลาดรถ EV เริ่มฟื้นตัวจาก “ฤดูหนาว EV” ที่เริ่มต้นในเดือนมีนาคม 2024 ประกอบกับราคาน้ำมันที่สูง และแรงกดดันทางการเมืองต่ออุตสาหกรรมนี้ที่เริ่มผ่อนคลาย ขณะที่ เอดิสัน หยวี แห่ง Deutsche Bank ระบุว่าอุปสงค์ต่างประเทศเป็นแรงขับหลักของไตรมาส โดยยุโรปนำโด่งและจีนเป็นแรงเสริมสำคัญ
ในเชิงปริมาณ เทสลายังคงเติบโตแข็งแกร่ง บริษัทส่งมอบรถยนต์ได้ 480,126 คัน ติดตั้งระบบกักเก็บพลังงานรวม 13.5 กิกะวัตต์ชั่วโมง จำนวนการสมัครใช้บริการขับขี่อัตโนมัติเต็มรูปแบบ (FSD) เพิ่มขึ้น 56% เป็น 1.48 ล้านบัญชี และยืนยันว่าการผลิตหุ่นยนต์ Optimus ยังเดินหน้าได้ตามแผน เตรียมเริ่มเดินสายการผลิตภายในปีนี้ที่โรงงานเฟรมอนต์ รัฐแคลิฟอร์เนีย
รายได้จากเครดิตด้านกฎระเบียบของเทสลาหดตัวต่อเนื่องมาสองปี ยอดขายเครดิตด้านกฎระเบียบพุ่งขึ้นสูงสุดที่ 2.76 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 จากนั้นลดลง 28% ในปีถัดมา ขณะที่รัฐบาลวอชิงตันยุติสิทธิ์ลดหย่อนภาษีรถ EV ระดับสหพันธรัฐมูลค่า 7,500 ดอลลาร์ต่อคันเมื่อสิ้นเดือนกันยายน 2025 และยังยกเลิกบทลงโทษด้านมาตรฐานประหยัดเชื้อเพลิง ซึ่งเคยเป็นแรงจูงใจให้ค่ายรถคู่แข่งต้องมาซื้อเครดิตจากเทสลาในอดีต
อ่านต่อ: สารคดี Charles Manson บน Hulu เผยเบาะแสหลานสาวนอกสายตา ท่ามกลางการจับตาจากตลาดทำนาย