เบิร์นสไตน์ประเมินว่า บิตคอยน์ (BTC) จะทำจุดสูงสุดราว 300,000 ดอลลาร์ในปี 2029 และขึ้นไปแถว 1 ล้านดอลลาร์ก่อนสิ้นปี 2033 โดยให้เหตุผลหลักจากภาระหนี้รัฐบาลที่พุ่งสูง
ประเด็นสำคัญ
- สมมติฐานกรณีฐาน (base case) ของเบิร์นสไตน์มองว่าบิตคอยน์จะกลับไปใกล้ 125,000 ดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2026 และทำสถิติใหม่ราว 150,000 ดอลลาร์กลางปี 2027
- กรณีบวกแรง (bull case) ชี้เป้าจุดสูงสุดที่ 500,000 ดอลลาร์ในปี 2029 ขณะที่ราคา 1 ล้านดอลลาร์ในปี 2033 ยังคงอยู่ในทั้งสองกรณี
- บริษัทปรับลดราคาเป้าหมายหุ้น Strategy จาก 450 ดอลลาร์เหลือ 350 ดอลลาร์ แต่ยังคงคำแนะนำ “Outperform”
เกาตัม ชูฆานีวางจุดสูงสุดวัฏจักรบิตคอยน์ที่ 300,000 ดอลลาร์
นักวิเคราะห์ เกาตัม ชูฆานี และทีมงานได้เปิดเผย สมมติฐานในบันทึกถึงลูกค้าช่วงวันพุธ โดยมองว่าบิตคอยน์คือผู้รับประโยชน์ชัดเจนที่สุดจากสิ่งที่พวกเขาเรียกว่า “ดีเบสเมนต์เทรด” หรือการเก็งกำไรจากการลดค่าเงิน
ในกรณีฐาน เบิร์นสไตน์คาดว่าบิตคอยน์จะฟื้นตัวกลับไปบริเวณ 125,000 ดอลลาร์ภายในปลายปี 2026 ก่อนทำสถิติใหม่ใกล้ 150,000 ดอลลาร์ในช่วงกลางปี 2027 จากนั้นแบบจำลองจะวางจุดสูงสุดของวัฏจักรถัดไปราว 300,000 ดอลลาร์ สองปีหลังจากจุดสูงสุดดังกล่าว และสี่ปีหลังจากจุดสูงสุดรอบก่อนหน้า
กรอบวิเคราะห์นี้ให้มูลค่าบิตคอยน์เป็น “ตัวคูณ” ของต้นทุนเพิ่มหน่วย (marginal cost) ของการขุด 1 เหรียญ และตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าสินทรัพย์ยังคงทำซ้ำวัฏจักร 4 ปี ตามจังหวะการ “ฮาล्वิง” เบิร์นสไตน์แบ่งแต่ละวัฏจักรออกเป็น 4 ช่วง ได้แก่ ช่วงเบรกเอาต์ ช่วงกระแสฮือฮา ช่วงย่อตัวแรง และช่วงสะสม
อีกหนึ่งสมมติฐานเป็นภาพฟื้นตัวที่เร็วกว่ามาก หากเงินทุนสถาบันเร่งไล่ซื้อสินทรัพย์ดิจิทัลในจังหวะที่ค่าเงินอ่อน ชูฆานีประเมิน ว่าบิตคอยน์อาจแตะ 200,000 ดอลลาร์ได้ภายในกลางปี 2027 และขึ้นไปทำจุดสูงสุดใกล้ 500,000 ดอลลาร์ในปี 2029
ส่วนเป้าหมาย 1 ล้านดอลลาร์ในปี 2033 ยังคงอยู่ทั้งในกรณีฐานและกรณีบวกแรง เพราะต่างตั้งอยู่บนมุมมองเดียวกันต่อฐานะการคลังของรัฐบาล
อ่านเพิ่ม: คาร์ดาโนอาจเชื่อมต่ออีเธอเรียมได้ภายในไม่กี่เดือน โฮสกินสันเผย
ดีเบสเมนต์เทรดเป็นเสาหลักมุมมองบิตคอยน์และหุ้น Strategy
ชูฆานีมองว่ายุคดอกเบี้ยขาลงยาว 40 ปีได้ปิดฉากลงแล้ว ทิ้งให้รัฐบาลต้องรับภาระดอกเบี้ยหนี้ที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในจังหวะที่หนี้สาธารณะสหรัฐแตะ 40 ล้านล้านดอลลาร์ ผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นยิ่งขยายตัวขาดดุล เขาคาดว่านโยบายการเงินและการคลังจะเอนเอียงไปสู่การ “ลดค่าเงิน” มากกว่าการรัดเข็มขัด
เบิร์นสไตน์ยังได้ปรับลด ราคาเป้าหมายหุ้น Strategy จาก 450 ดอลลาร์เหลือ 350 ดอลลาร์ แต่ยังคงคำแนะนำ “Outperform” โดยให้เหตุผลจากการเพิ่มทุนที่ทำให้ผู้ถือหุ้นเดิมถูกไดลูต์เร็วกว่าคาด และมุมมองวัฏจักรที่ถูกปรับใหม่ แม้เช่นนั้น ราคาเป้าหมายยังอยู่สูงกว่าราคาปิดวันอังคารที่ 126.83 ดอลลาร์หลายเท่าตัว
บริษัทถือครองบิตคอยน์ 840,447 BTC คิดเป็นเกือบ 4% ของเหรียญทั้งหมด 21 ล้านเหรียญที่สามารถมีได้ในระบบ สัดส่วนที่ผูกโยงโดยตรงกับมุมมองวัฏจักรของบิตคอยน์
ความผันผวนของราคาบิตคอยน์หลังทำสถิติเดือนตุลาคม
หลังพุ่งทำจุดสูงสุดใกล้ 126,000 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม 2025 บิตคอยน์ปรับฐานลงมาราวครึ่งหนึ่ง เบิร์นสไตน์มองว่าการย่อตัวครั้งนี้ “เบากว่า” การร่วง 75%–90% ที่เคยใช้ปิดวัฏจักรในอดีตอย่างมีนัยสำคัญ
เบิร์นสไตน์ให้เครดิตกับกองทุน ETF แบบสปอต ช่องทางการลงทุนรายย่อยที่เข้าถึงง่ายขึ้น และการเข้าซื้อเพื่อเก็บในงบดุลของบริษัทจดทะเบียน พร้อมระบุว่าปริมาณเหรียญราว 59% ไม่ได้มีการขยับย้ายกระเป๋ามานานหนึ่งปีเต็ม
การรีบาวด์รอบล่าสุดเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว ราคาบิตคอยน์ดีดตัวประมาณ 28% ภายใน 10 วัน หลังจากกระทรวงการคลังสหรัฐเพิ่มวงเงินไบแบ็กพันธบัตรอายุนานเท่าตัวเป็น 4 พันล้านดอลลาร์ต่อรอบเมื่อวันที่ 19 ส.ค. ส่งผลให้ผู้เล่นฝั่งชอร์ตที่เก็งกำไรขาลงจำนวนมากถูกบีบปิดสถานะ
ราคาบิตคอยน์แตะบริเวณ 81,000 ดอลลาร์ในวันอังคาร ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ก่อนอ่อนตัวลงมาใกล้ 78,000 ดอลลาร์ในวันพุธ
อ่านต่อ: iPhone 18 Pro พลาดอัปเกรดกล้องที่ Apple เก็บไว้ให้ Pro Max เท่านั้น
