กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (ไอเอ็มเอฟ) ออกโรงเตือนให้รัฐบาลทั่วโลกเร่งฟื้นวินัยการคลังและลดขาดดุลงบประมาณ หลังอัตราผลตอบแทนพันธบัตรดีดตัวขึ้น ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะที่หนี้สาธารณะรวมของโลกกำลังขยับเข้าใกล้ระดับ 100% ของจีดีพี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่สิ้นสุดสงครามโลกครั้งที่สอง
ประเด็นสำคัญ:
- ไอเอ็มเอฟระบุว่า ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี เฉลี่ยของกลุ่ม G7 ปรับขึ้นมากกว่า 110 จุดเบส ระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ถึงกันยายน
- สหรัฐมีแนวโน้มต้องจ่ายดอกเบี้ยหนี้ภาครัฐเกิน 5% ของจีดีพีภายในปี 2031 ใกล้เคียงระดับรายจ่ายโครงการประกันสังคม
- ผู้บริหารไอเอ็มเอฟเตือนว่า หากเลื่อนการ “รัดเข็มขัดการคลัง” ออกไป จะยิ่งทำให้การปรับสมดุลงบประมาณในอนาคตยากและเจ็บปวดกว่าเดิม
สัญญาณเตือนหนี้จากไอเอ็มเอฟ
ไอเอ็มเอฟออกแถลงการณ์เมื่อวันพุธ เรียกร้องให้ประเทศพัฒนาแล้วและเศรษฐกิจอื่นๆ เร่งควบคุมการใช้จ่ายภาครัฐ ลดขาดดุลงบประมาณ และกดระดับหนี้สาธารณะลง พร้อมย้ำว่าการผัดผ่อนจะยิ่งทำให้การแก้ปัญหาในภายหลังซับซ้อนและต้นทุนสูงขึ้น
โรดริโก วัลเดส ผู้อำนวยการฝ่ายการคลังของไอเอ็มเอฟ และรองผู้อำนวยการ อีรา ดับลา-นอร์ริส ระบุในบล็อกโพสต์ว่า ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น ทำให้ความจำเป็นในการดำเนินมาตรการ “รวมหนี้-รวมดุลการคลัง” อย่างน่าเชื่อถือยิ่งทวีความเร่งด่วน ขณะเดียวกัน เจ้าหน้าที่ระดับสูงจากทั่วโลกกำลังรวมตัวกันที่กรุงเทพฯ ในสัปดาห์นี้ เพื่อร่วมประชุมประจำปีของไอเอ็มเอฟและธนาคารโลก
ไอเอ็มเอฟชี้ว่า ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี เฉลี่ยของกลุ่มประเทศ G7 ทะยานขึ้นมากกว่า 110 จุดเบส ระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ถึงกันยายน แตะระดับสูงสุดในรอบเกือบ 20 ปี แรงขับเคลื่อนหลักมาจากราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง เงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ ความต้องการลงทุนที่แข็งแกร่ง และการเติบโตของเศรษฐกิจจากเทคโนโลยีเอไอที่ดีกว่าคาด
ไอเอ็มเอฟคาดว่า ต้นทุนทางการเงินของรัฐบาล (ดอกเบี้ยที่ต้องจ่ายต่อปี) จะเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเป็น 3.7% ภายในปี 2031 จากระดับ 2.3% ในปี 2021 สำหรับสหรัฐ ดอกเบี้ยจ่ายภาครัฐคาดว่าจะทะลุ 5% ของจีดีพีในปี 2031 จากระดับราว 2.8% ก่อนการระบาดโควิด-19 และจะอยู่ในระดับใกล้เคียงกับรายจ่ายโครงการประกันสังคม
สำหรับประเทศรายได้ต่ำ ภาระดอกเบี้ยจ่ายกำลังกัดกินฐานภาษีมากขึ้น โดยในหลายประเทศ ดอกเบี้ยคิดเป็นมากกว่า 15% ของรายได้ภาษีรัฐ เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากค่าเฉลี่ยราว 9% ช่วงปี 2011–2019
อ่านเพิ่มเติม: ข้อบกพร่องการสร้างเหรียญใน XRP Ledger ถูกซ่อนมาตั้งแต่ปี 2015 นักพัฒนาพึ่งเปิดเผย
วัลเดสเร่งรัฐเดินหน้า “รวมหนี้-รัดเข็มขัดการคลัง”
ในการให้สัมภาษณ์ วัลเดสระบุว่า ผลการดำเนินนโยบายการคลังปีนี้ออกมา “แย่กว่าที่คาดเมื่อหกเดือนก่อน และแย่กว่าปีก่อนหน้า” โดยส่วนใหญ่ของประเทศต่างๆ กลับมีแนวโน้ม “อยากเพิ่มการใช้จ่ายมากกว่าลด” ท่ามกลางแรงกดดันด้านการเมืองและเศรษฐกิจภายใน
วัลเดสสรุปสถานการณ์แบบตรงไปตรงมาว่า
“เราไม่มีทางหนีพลวัตด้านการคลังชุดนี้ได้”
ดับลา-นอร์ริส กล่าว เสริมว่า ประเทศต่างๆ “จำเป็นต้องลงมือทันที โดยเฉพาะประเทศที่มีระดับหนี้สูง” เพื่อเปิดพื้นที่ทางการคลังรองรับรายจ่ายที่จะเพิ่มขึ้นในอนาคต ทั้งด้านงบป้องกันประเทศและภาระจากสังคมสูงวัย
เธอยังเตือนว่า ประเทศร่ำรวยจำนวนมากหันไปโรลโอเวอร์หนี้ด้วยตราสารที่มีอายุสั้นลง ทำให้อัตราดอกเบี้ยที่สูงสะท้อนเข้ามากระทบงบประมาณได้รวดเร็วยิ่งขึ้น ปัจจุบันเกือบ 30% ของหนี้รัฐบาลในกลุ่ม G7 และสเปนจะครบกำหนดในหนึ่งปีข้างหน้า ขณะที่เงินเฟ้อซึ่งยังยืนเหนือกรอบเป้าหมาย ทำให้ธนาคารกลางมีแนวโน้มจำเป็นต้องตรึงดอกเบี้ยในระดับสูงต่อเนื่อง ไอเอ็มเอฟระบุ
คำเตือนล่าสุดนี้ต่อยอดจากรายงาน Fiscal Monitor ฉบับเดือนเมษายนของไอเอ็มเอฟ ซึ่งประเมิน ว่าหนี้สาธารณะรวมของโลกจะพุ่งแตะ 100% ของจีดีพีภายในปี 2029 เร็วกว่าที่คาดไว้ในการคาดการณ์ปี 2025 หนึ่งปี รายงานฉบับดังกล่าวประเมินว่าหนี้สาธารณะโลกจะอยู่ที่ระดับไม่ถึง 94% ของจีดีพีในปี 2025 และชี้ให้เห็นถึง “เบี้ยความปลอดภัย” ของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่เริ่มสึกกร่อน เป็นความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นต่อเสถียรภาพการเงินโลก
อ่านต่อ: นิวยอร์กไทมส์หนุนค่ายสื่อ เรียกร้องให้บริษัทเอไอจ่ายค่าข่าว
