GameFi ในปี 2025: การเติบโตของผู้ใช้ยังคงดำเนินต่อไป ขณะที่ภาคส่วนกำลังรอช่วงเวลาของ 'Minecraft'

GameFi พบกับเดือนที่ผ่านมา ที่เป็นเดือนแห่งความขัดแย้งที่สุดเท่าที่เคยมีมา การดำเนินการบนเชนประจำวันที่สูงขึ้น แต่ราคาของโทเค็นกำลังตกต่ำ โครงการที่เป็นเหมือนไฟฉายปิดไปแล้ว แต่เงินลงทุนใหม่ยังคงหลั่งไหลเข้ามา เพื่อสร้างเกมใหม่ๆ ขึ้นมาได้อย่างต่อเนื่อง

ความโดดเด่น 64-65% ของ Bitcoin ดึงเอาออกซิเจนจากโทเค็นอัลท์ และผลักดันโทเค็นเกมหลายตัวย้อนกลับไปสู่จุดต่ำที่สุดของปี ถึงแม้ว่ากระเป๋าเงินที่มีกิจกรรมเฉพาะ (UAW) ใน dApps ของเกมจะเพิ่มขึ้นกว่า 4 ล้านต่อวัน โดยรวมแล้วมี 119.8 ล้านสะสมในกรอบเวลา 30 วัน การทบทวนนี้เราจะสรุปภาพรวม: ผู้ใช้ ปริมาณ การเงิน การทำสงครามเชน ตัวนำและตัวตามโทเค็น และปฏิทินการเปิดตัวในเดือนมิถุนายน/กรกฎาคม เพื่อตรวจสอบว่าเกม Web3 อยู่ที่จุดต่ำสุด หรือกำลังรีเซ็ตสำหรับไตรมาสที่ 3 อย่างเงียบๆ

บริบทมหภาค: สภาพคล่องย้ายไปยัง Bitcoin

• ความเย็นชาของโทเค็นอัลท์: มูลค่ารวมของ GameFi ถูกลดลงเหลือ ~US $14 พันล้านในครึ่งหลังของเดือนมิถุนายน หดตัวลง 7% เมื่อเปรียบเทียบกับเดือนก่อน ที่สะท้อนการถดถอยของตลาดอัลท์ทั้งหมด

• การเปลี่ยนความเสี่ยงออกไป: การขึ้นของ Bitcoin อย่างไม่หยุดยั้ง และการปฏิเสธการขึ้นสู่ US $110 k ผลักดันความโดดเด่นของ BTC ไปถึง ≈65% ทำให้กระแสเงินทุนของโทเค็นเกมไหลออก

• ภาวะแห้งแล้งของการเงิน: การตรวจสอบครั้งล่าสุดของ DappRadar แสดงให้เห็นว่า Web3 เกมได้เงินทุนเพียง US $91 ล้านใน Q1-25 (-68 % y/y) โดยในเดือนพฤษภาคม มีเพียง US $9 ล้าน ซึ่งต่ำที่สุดตั้งแต่ปลายปี 2020

แต่ยังกระเป๋าเงินทุนบางส่วนยังคงอยู่: Arbitrum Gaming Ventures และ Paradigm เป็นผู้นำ รอบใหม่ US $9 ล้าน สำหรับ Wildcard Alliance/Thousands Protocol และ a16z Speedrun เป็นผู้นำการจ่ายเงิน US $5 ล้าน สำหรับ Spekter Games

แนวโน้มของผู้ใช้ & ปริมาณ – สิ่งที่ข้อมูลเชนบอก

กิจกรรมประจำวันแบบคงที่ไปจนถึงการเพิ่มขึ้น แต่การใช้จ่ายลดลงอย่างมาก ซึ่งบ่งบอกว่ากระเป๋าเงินหลายใบ กำลังมีปฏิสัมพันธ์กับแอปฟรีหรือทดสอบ แทนที่จะลงทุนทุนเพื่อต่อสู้ที่จริงจัง ดัชนี Truflation GameFi ซึ่งติดตามราคาของโทเค็น 30 เกมชั้นนำ สะท้อนการปลดและแผ่บาคมากยิ่งขึ้น: ซึ่งอยู่ที่ 75.64 จุดในวันที่ 27 มิถุนายน ไม่เปลี่ยนแปลงในช่วงวันๆ แต่ -14.7 % จากเดือนก่อนที่ 88.68 จุด

ประสิทธิภาพของเชน – ผู้ชนะ & ผู้ประสบปัญหา

ข้อสรุปที่สำคัญ

• Sei Network พุ่งเข้าสู่ Top-5 เพื่อเน้นสำหรับฮิตมือถือเบา ๆ Hot Spring และ Archer Hunter ที่ทำให้ความต้องการแบบ Friction-less “tap-to-earn” เป็นที่ต้องการ

• Ronin ยังคงเป็นแบรนด์ที่ต้องต่อสู้ในการรับรู้จากผู้บริโภค แต่การลดลง 25% แสดงให้เห็นว่า ส่วนแบ่งตลาดลดลงได้เร็วเพียงใด เมื่อไม่มีการเปิดตัวเรือธงในเดือนนั้น

• ประสิทธิภาพของค่าใช้จ่ายของชั้น 2 ยังคงชนะทุกสิ่ง opBNB รักษาตำแหน่งโพสต์ที่มี การหมดอายุของกระเป๋าเงินที่น้อยนิด

โทเค็นผู้นำ & ลากจูง – แผ่นราคาของเดือนมิถุนายน

ผู้ได้รับผลประโยชน์ (30 วัน)

ผู้ที่ตกลง (30 วัน)

การเงิน & การควบรวมกิจการ – ทุนยังคงลอบมองที่ "การเลือก"

ข้อสังเกต: การตรวจสอบนั้นลดลง แต่มีแนวโน้มที่สูงไปยังโครงสร้างพื้นฐานและแบรนด์ IP ไม่ใช่โทเค็นโปนซี่แบบทดลอง การซื้อโทเค็น Cross The Ages (CTA) จาก Animoca ในตลาดเปิด ย้ำถึงคติ “เลือกคุณภาพและมุ่งมั่น”

การเปิดตัวผลิตภัณฑ์สำคัญ & กิจกรรม (มิถุนายน/ต้นกรกฎาคม)

• IFA Rivals (Mythical Chain) – เปิดตัว 12 มิ.ย. พร้อม Adidas kit NFTs

• Sparkball โมเดลต้นจาก Somnia – งานเทศกาลถัดไปของ Steam (9-16 มิ.ย.)

• Tokyo Beast main-net + $TGT เปิดตัว; แชมป์เปี้ยน US $1 m สลัดสูท

• ซีซั่น 3 ของ Seraph - 12 มิ.ย. เงินรางวัล $SERAPH 5 ล้าน

• ขยาย "Guardians of Elderym" ของ Gods Unchained - 24 มิ.ย.

• BloodLoop hero shooter - เปิดตัวใน Epic Games Store 23 มิ.ย.

• Pengu Clash (Pudgy Penguins × NASCAR) – เกมน้อยๆของ TON วันที่ 18 มิ.ย.

• Bombie (BOMB) การขายใน KuCoin Spotlight - 10 มิ.ย.; การกลับมาของการเปิดตัวของแลกเปลี่ยนหลังจากผ่านไป 12 เดือน

• Off the Grid ย้ายชุมชนไปยัง main-net GUNZ; เตรียมรีใหม่ทั้งหมดในเดือนกรกฎาคม

จุดเครียดในอุตสาหกรรม – เหตุใดการยอมแพ้ยังคงมา

• ความเป็นจริงเกี่ยวกับวิ่ง: การปิดในเดือนพฤษภาคม (Nyan Heroes, Ember Sword, The Mystery Society) เน้นถึงช่องว่างในการเผาผลาญเงินเทียบกับการระดมทุน เกมแบบมัลติเพลเยอร์ช่วงกลางยังคง ใช้เงิน US $20-40 ล้านเพื่อถึงเบต้าสาธารณะ, สองถึงสามเท่าของขนาดเช็คที่ล่าสุด

• หลุมบ่อในการออกแบบของเศรษฐกิจ: เกมมือถือกดอย่างแรง (Hamster Kombat, Notcoin) ขึ้นสูงสุดในไม่กี่สัปดาห์ไม่ใช่ปี เต้าซิงค์ที่ยั่งยืนและแหล่งที่มายังคงเป็นหนทางที่ต้องค้นหา

• ความตกใจของสติกเกอร์ AAA: งบประมาณที่รายงานของ GTA VI ที่ตั้งไว้ที่ US $1 พันล้าน สร้างเครื่องหมายที่ระดับนี้ แต่มาตรวัดสำหรับผู้เล่นยังคงอยู่แทบเท่าระดับนี้ ของการขัดเกลา

แนวทางการออกแบบสำหรับเศรษฐกิจ GameFi ที่ยั่งยืน

เจตจำนงที่ดื้อรั้นในเกม Web3 คือ การประกาศแผนการเงินที่ชาญฉลาดที่ สามารถทดแทนการออกแบบเกมที่เต็มไปด้วยความสุขซ้ำได้ ความเป็นจริงกล่าวอย่างตรงไปตรงมา: มูลค่าตลอดชีวิตยังคงขึ้นอยู่กับความสนุกต่อนาที วงจรเศรษฐกิจที่ดีที่สุด ที่สังเกตเห็นในเดือนมิถุนายนนี้มีสามลักษณะริมสุดร่วมกัน:

• การก้าวหน้าแบบเวลาจำกัด: Somnia ของ Sparkball ล็อกจากการสำเร็จ ของภารกิจรายวันที่ต่อต่อเพื่อบรรเทาความกดดัน จากการขายแต้มต้นทุนเร็วๆนี้ของฟาร์ม

• บัฟเฟอร์คู่โทเค็น: Tokyo Beast จัดอันดับรายได้ เป็นสกุลเงินนอกเชนที่ไม่แข็ง (“Meat”) สำหรับการอัปเกรดทั่วไป และ $TGT สำหรับการแข่งขันระดับสูง การไหลในสองสิ่งนี้ทำให้เกิดการตกลงลดลงเร็วๆนี้

• ปรัชญาจ่ายหมดก่อน: Seraph ซีซั่นที่ 3 ส่งสินค้า 5 ฟีเจอร์ค่าทองที่ลดลง (ค่าธรรมเนียม transmog, ช่องที่เพิ่มขึ้น, ภาษีรางวัลบนแผนภูมิบันทึก) ก่อนการขยายวิธีการหารายได้ ลำดับนี้มีผล; ผู้เล่นมองเห็นรางวัลใหม่ๆ เป็นการเสริมใหม่ไม่ใช่การติดตามเงินเฟ้อ

ข้อมูลประถมจากชื่อเรื่องเหล่านี้แสดงให้เห็น การคงอยู่ในวันที่ 30-40% สูงขึ้นจากการเปิดตัวเทียบเท่าของ Q1 ซึ่งเป็นเครื่องหมายว่าอุตสาหกรรมอาจจะ เขียนขึ้นทำนายว่า Axie จะไปที่ไหน ซึ่งใช้ในแผนที่เป็นประโยชน์มาก่อนการให้ผลตอบแทน คาดว่า L2s เช่น Ronin และ Ton จะฝังแม่แบบสมาร์ทคอนแทรกที่เป็นอ้างอิงใน SDK ของพวกเขา โดย Q4

โอกาสใหม่ – สัญญาณที่สำคัญ

• IP ดั้งเดิมยังคงอยู่: Sega (Ragnarok), Ubisoft, Netmarble, Sony (Soneium L2) ทั้งหมดเปิดตัวต้นแบบใน Q2 ซึ่งการดีล Tencent-Nexon จะเป็นการครอสโอเวอร์ ที่ใหญ่ที่สุดของ Web2 / Web3

• ความหนาแน่นของระบบนิเวศใน L1s ใหม่: 43 เกมของ Sei, 13 เกมที่มี>50 k กระเป๋าเงินรายสัปดาห์ พิสูจน์ว่าท่อสร้างที่ตั้งใจสามารถ ขยายมวลสำคัญได้เมื่อค่ากาซต่ำ

• การหมุนเล่ห์หลอกใหม่: แม้ว่า Social-Fi และ AI dApps อาจได้ขโมยเล่ห์หลอกกลางแห่ง แต่เมตริกของการเชื่อมต่อนั้นยังคงอยู่ในตัวเลขเดียวกับการเล่นเกม เมื่อโดดเด่นของ BTC เย็นลง โทเค็นเกมอาจจะเป็นคนแรกที่จะหมายความในสถานะว่า สู่คงอยู่เนื่องจากการร่วงหล่นที่เร็วกว่า

การดูแลการกำกับดูแล – เหตุใดการยอมอยู่ค่อย ๆ กลายเป็นลำดับความสำคัญ

ในขณะที่เลเซอร์-ดวงตาของ SEC ก่อนหน้านี้ได้กระจายไปในแพลตฟอร์มการกู้ยืม และการสตักกิ้งของ DeFi, แต่วาระปี 2025 กำหนดว่า "ความเสี่ยงของคริปโต- การซื้อขาย & DeFi" อยู่ในมุมเปิด โดยมีการตั้งโต๊ะสนทนาและระเบียบของ Wells ใหม่อย่างสดในเดือนพฤษภาคม 2025 โดยข้อฟลชพอยต์ที่เกี่ยวข้องกับ GameFi ที่ทั้งเท่าเทียมๆ กันในนโยบาย

• กล่องของขวัญบนเชน vs. กฎการพนันแห่งชาติ

  ผู้คุ้มครองผู้บริโภคและผู้ดูแลการพนันในยุโรป กำลังทบทวนกลไกของตัวเลขสุ่มระยะไกล ในฐานะ "เกมแห่งโอกาสระยะไกล" ทำให้สำนักนโยบาย EU ที่กำลังรอเตือนว่า กล่องของขวัญชำระ อาจตกอยู่ภายใต้คำสั่งการพนัน ทำให้ผู้เผยแพร่ต้องหันมาใช้การผลิต NFT แบบกำหนดตายตัว (เช่น รับการจัดหายากที่ตายตัวหลังจาก N ครั้ง)

• ตลาดรอง KYC-gated

  หนังสือ VASP ที่อัปเกรดของฮ่องกง (การแผ่ร่ใบอนุญาตขยายในเดือนมกราคม 2025, บังคับเต็มรูปแบบตั้งแต่ 1 มิถุนายน) จำกัดการซื้อขายสำหรับผู้ค้าปลี และบังคับให้ตลาดล้อมรั้วผู้ใช้ที่ไม่ผ่านการยืนยัน ในการตอบสนอง Ronin และ Immutable ผลักดันแท็กและบล็อกระดับภูมิภาคในกลางเดือนมิถุนายนอย่างเงียบๆ

ทำไมมันสำคัญ – ในตลาดที่ทุนหายาก, ความเสี่ยงทางกฎหมาย = ความเสี่ยงที่เป็นนามธรรม สตูดิโอที่สามารถเสนอ "คลังสมบัติที่พร้อมใช้งาน MiCA, ระบบโครงสร้าง SOC-2 และความสัมผัสของกล่องของขวังเท่ากับศูนย์" กำลังรีบเร้าที่ได้รับการตรวจสอบหลายครั้ง หลาย VC เวลาให้คำขอจดหมาย เกี่ยวกับการปฏิบัติตามกฎหมายควบคู่ไปกับสไลด์โทเคนอีโคโนมิค; ผู้ก่อตั้งที่ฝังงานวิศวกรรมทางกฎหมาย ในสถาปัตยกรรมการออกแบบ

มุมมองเชิงปริมาณ – ตัวเลขบอกอะไรเกี่ยวกับ Q3

แผนที่ของสถานการณ์

• กรณีฐาน (55% โอกาส): BTC ซื้อขายในช่วง 95-110 k; GameFi cap เดินทางไปทางข้างหน้า เชนบนสุดต่อสู้แย่งย้อมของกระเป๋าเงิน โทรเลขมินิแอปส์ที่ประสบความสำเร็จเดิมลูกค้า เข้าสู่ระบบนิเวศที่มีมูลค่าสูงกว่า (TON, Ronin, Sei)

• โอกาสขยายความขึ้น (25%): ฤดูของอัลท์ Content: sparks if BTC dominance sinks below 58 %—look for high-beta names (WEMIX, MASK) to re-rate 40-60 %.

• ความเสี่ยงด้านลบ (20%): ปัจจัยมหภาคเกิดช็อกอีกครั้ง (FOMC เซอร์ไพรส์ในเชิงคุมเข้ม, ความตึงเครียดในภูมิภาค) นำให้ BTC ลดต่ำกว่า 90 k; มูลค่ารวมของ GameFi กลับลงไปทดสอบจุดต่ำสุด 17 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนมิถุนายน

ข้อคิดที่นำไปใช้ได้สำหรับผู้สร้างและนักลงทุน

บทสรุป – เราอยู่ที่จุดต่ำสุดหรือยัง?

GameFi สิ้นสุดเดือนมิถุนายนด้วยบาดแผลในทุก KPI หลัก ยกเว้นเพียงข้อเดียว: ผู้คนยังคงเข้ามาในเกม อุตสาหกรรมหดตัวลงในแง่ของเงินตรา แต่จำนวนกระเป๋าเงิน, การดาวน์โหลดแอปขนาดเล็ก และจำนวนผู้พัฒนาเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทุนยังคงถูกจัดสรรอย่างรอบคอบแทนที่จะไหลออกไป และบริษัทใหญ่ๆ เช่น Tencent และ Sony กำลังเงียบๆ ฝังตัว blockchain เข้าไปในแฟรนไชส์ที่คุ้นเคย

“ช่วงเวลา Minecraft” ของการเล่นเกม Web3 ซึ่งเป็นเกมที่สนุกเป็นอันดับแรกและมีการใช้โทเค็นเป็นอันดับที่สองยังไม่มาถึง แต่รากฐานที่ก่อตัวในปัจจุบัน (สภาพแวดล้อมที่ค่าแก๊สต่ำอย่าง UC, กระเป๋าเงินข้ามเชน, โครงสร้างพื้นฐานการแบ่งเงินให้กับผู้สร้าง) บ่งบอกว่าการเจาะตลาดในที่สุดจะมีลักษณะไม่เหมือนการปั๊มที่รวดเร็ว แต่ดูเหมือนเลเยอร์เกมมาตรฐานของทศวรรษข้างหน้า ณ ตอนนี้ ผู้สร้างที่รอดพ้นจากภาวะขาดสภาพคล่องในครึ่งหลังของปี 2025 จะได้เข้าสู่ภูมิทัศน์ที่มีคู่แข่งน้อยลงและมีค่าครองชีพในการหาผู้ใช้งานใหม่ที่กรุณากว่าเดิม

หายา, ซ่อมแซมเกราะของคุณ, และสู้ต่อไป; ดันเจี้ยนอาจโหดร้าย แต่ตารางของรางวัลในที่สุดก็เริ่มจะมีเหตุผลแล้ว.