Velvet

Velvet nedir?

Velvet, on-chain yürütme, tokenleştirilmiş kasalar, yapay zekâ destekli araştırma ve çoklu-zincir yönlendirmeyi; trader’lar, varlık yöneticileri, DAO’lar ve yapılandırılmış ürün ihraççıları için tek bir arayüzde bir araya getiren, kasasız (non-custodial) bir DeFi alım satım ve portföy yönetimi protokolüdür.

Protokolün temel problem tanımı operasyonel parçalanmadır: spot varlık alım satımı yapmak, getiri pozisyonlarına girmek, portföy kasalarını yönetmek veya strateji ürünleri çalıştırmak isteyen kullanıcılar genellikle cüzdanlar, DEX toplayıcıları, analiz panelleri, saklama araçları ve farklı yürütme ortamları arasında gidip gelirler. Velvet’in hendeği (moat) yeni bir temel katman mutabakat sistemi değil, dikeyleştirilmiş bir uygulama yığınıdır: kasa sözleşmeleri, niyet tabanlı yönlendirme, yapay zekâ yardımcı pilotları, Safe tabanlı saklama seçenekleri, beyaz liste kontrolleri ve strateji otomasyonu için API erişimi; bunların tümü product documentation ve developer documentation içinde açıklanmıştır.

Velvet, mutabakat (settlement) katmanı yerine kriptonun uygulama katmanında konumlanır. DeFiLlama sınıflandırmasında, tokenleştirilmiş fonlar, portföyler, getiri stratejileri ve yapılandırılmış ürünler oluşturmak için kullanılan bir DeFi varlık yönetimi protokolüdür; 2026’da alınan DeFiLlama anlık görüntüsünde Velvet’in protokol TVL’inin düşük tek haneli milyon dolar seviyelerinde olduğu, izlenen değerin çoğunun Ethereum üzerinde, daha küçük bakiyelerin ise BNB Chain, Base, staking ve Arbitrum’da bulunduğu görülürken, bu rapor için sağlanan piyasa anlık görüntüsü Velvet’in piyasa değerini yaklaşık 109 milyon dolar ve token fiyatını 2026 Haziran başı itibarıyla yaklaşık 0,25 dolar bandında göstermiştir.

Token piyasa değeri ile takip edilen TVL arasındaki bu fark analitik açıdan önemlidir: Velvet’in değerlemesi, kasalarda kilitli pasif varlıklardan ziyade, alım satım terminalinin, yapay zekâ iş akışı katmanının, ücret yakalama ve stake modelinin bildirilen kullanımı kalıcı protokol gelirine dönüştürebilmesine bağlıdır. Resmî site 100.000’den fazla kullanıcı ve 200 milyon doların üzerinde on-chain spot hacmi iddia etmektedir, ancak kurumsal okuyucular bu rakamları, tam bir herkese açık analitik panelden çıkan bağımsız denetlenmiş aktif kullanıcı kitleleri yerine, platformun kendi bildirdiği benimseme metrikleri olarak değerlendirmelidir; her ne kadar DappRadar ve Alchemy gibi üçüncü taraf dizinler de Velvet’i bir DeFi alım satım ve portföy uygulaması olarak sınıflandırsa da.

Velvet’i kim, ne zaman kurdu?

Velvet, 2022 yılında, The Org, Wellfound ve Messari tarafından Velvet.Capital’in kurucusu ve CEO’su olarak tanımlanan Vasily Nikonov tarafından kurulmuştur. Nikonov’un geçmişinde Boston Consulting Group, LongHash Ventures, INSEAD ve Wharton MBA dereceleri ile uygulamalı matematik eğitimi yer almaktadır; bu da projenin ilk başta sadece perakende token takasına değil, on-chain varlık yönetimine odaklanmasını açıklamaya yardımcı olur. Şirket, Terra ve FTX sonrası 2022 döneminde, kripto risk iştahının daraldığı bir ortamda kurulmuştur; bu, isteğe bağlı (discretionary) DeFi ürünleri için zorlayıcı bir zemin olmakla birlikte, daha şeffaf ve kasasız (non-custodial) portföy altyapısına yönelik talep de yaratmıştır. Velvet daha sonra, projenin official website üzerinde listelediği YZi Labs, DWF Labs, Selini Capital, Mucker Capital, Gate Labs, Cointelegraph Ventures, FunFair Ventures, Blockchain Founders Fund, Gains Associates ve diğer yatırımcılardan girişim sermayesi desteği almıştır.

Projenin anlatısı (narrative) lansmandan bu yana önemli ölçüde değişmiştir. Erken dönem Velvet mesajlaşması kripto endeksleri, tokenleştirilmiş portföyler, DeFi kasaları ve varlık yöneticisi araçlarına odaklanırken; zamanla protokol kendisini, araştırma, yönlendirme, işlem inşası ve portföy yönetimini daha az kullanıcı adımına sıkıştırmak için yapay zekâ ajanları ve niyet tabanlı yürütme kullanan bir “DeFAI” işletim sistemi olarak yeniden konumlandırmıştır. Bu evrim, Velvet’i bir DeFi varlık yönetimi protokolü olarak tanımlayan eski materyallerde ve onu yerel bir uygulama, Telegram botu, API’ler ve ajan tabanlı bir işletim sistemine sahip dikey entegre bir alım satım ekosistemi olarak konumlandıran yeni dokümantasyonda görülebilir. Pratik açıdan bakıldığında Velvet, “on-chain fon başlat ve yönet” yaklaşımından, zincirler arasında “al-sat, analiz et, yönlendir ve otomatikleştir” yaklaşımına kaymıştır; bu da, ürün hızının en az varlık yönetimi güvenilirliği kadar önemli olduğu, daha geniş ancak yürütmeye daha duyarlı bir pazardır.

Velvet ağı nasıl çalışır?

Velvet hâlihazırda kendi doğrulayıcı seti, mutabakat algoritması veya yerel blok üretimi olan egemen bir Katman 1 veya Katman 2 blokzinciri değildir. Mevcut zincirler ve yürütme ortamları üzerinde konuşlandırılmış bir uygulama katmanı protokolüdür; Base üzerinde 0xbf927b841994731c573bdf09ceb0c6b0aa887cdd ve BNB Smart Chain üzerinde 0x8b194370825e37b33373e74a41009161808c1488 adreslerinde tanımlanmış token sözleşmelerine sahiptir.

Bu nedenle mutabakat güvenliği, Base, Ethereum, BNB Chain, Sonic, Arbitrum ve Bitlayer gibi EVM zincirleri ile Solana tarafı entegrasyonları ve Hyperliquid tabanlı perpetual erişimi de içeren, üzerinde çalıştığı temel ağlardan türemektedir. İlgili teknik mimari, bir mutabakat ağı olmaktan ziyade, bir akıllı sözleşme ve niyet yönlendirme yığınına daha yakındır: kasa sözleşmeleri sahipliği, ücretleri, token beyaz listelerini, devredilebilirliği, yatırma ve çekme işlemlerini ve yeniden dengeleme yetkilerini tanımlarken; yönlendirme modülleri ve harici toplayıcılar likidite kaynakları arasında en iyi yürütmeyi arar.

Protokolün ayırt edici özelliği, kasa tokenizasyonu, izin kontrollü fon yönetimi ve yapay zekâ destekli niyet yürütmesini birleştirmesidir.

Velvet’in smart contract documentation dokümanına göre yöneticiler, kasalı veya kasasız portföyler oluşturabilir, yönetim, performans, giriş ve çıkış ücretlerini yapılandırabilir, beyaz listelenmiş token ve kullanıcıları tanımlayabilir ve Permit2 tarzı gazsız onaylarla çoklu token yatırma işlemlerini destekleyebilir.

Why Velvet dokümantasyonu, her portföyün zincir üzerinde kendi sözleşmeleri ve erişim kontrolleriyle konuşlandırıldığını, kullanıcıların portföye girmek veya çıkmak için portföy tokenlerini basıp yakarken, yöneticilerin temel varlıkların mülkiyetini üzerlerine almadan stratejileri uyguladığını belirtir. Güvenlik, doğrulayıcıların merkeziyetsizliğinden ziyade, sözleşme denetimleri, izleme ve idari kontroller üzerine kuruludur; Velvet, PeckShield, Softstack, Resonance Security, ShellBoxes ve Hats Finance yarışmaları dâhil olmak üzere yedi denetimi tamamladığını, ayrıca security documentation kısmında açıklanan Forta, OpenZeppelin Defender, Tenderly izleme araçları ve hata ödül programları kullandığını belirtmektedir. Bu yaklaşım, akıllı sözleşme, yönlendirme, oracle, yükseltme, yönetici anahtarı ve entegrasyon risklerini azaltmakla birlikte tamamen ortadan kaldırmaz.

Velvet’in tokenomikleri nelerdir?

Yerel token VELVET’tir; dokümantasyonda, toplam arzı 1.000.000.000 token ile sınırlandırılmış ve ön planlamaya göre en az on yıl boyunca bu sınıra ulaşmayacak bir emisyon tasarımı olarak tanımlanmıştır. Velvet’in supply and emissions page sayfası, başlangıçta dolaşımdaki arzın yaklaşık %12 olduğunu, aylık salınımların yaklaşık %1,3 seviyesinde bulunduğunu ve protokol ücretleri ile veVELVET kilitlemelerine bağlı tutma (withholding) mekanizmalarını belirtirken, takvimin lansman ortamları, borsa gereksinimleri ve piyasa yapısına bağlı olarak değişebileceği konusunda uyarıda bulunur.

Daha geniş tokenomics page sayfası; ekip ve danışmanlar, ekosistem ve topluluk, vakıf hazinesi, erken dönem destekçileri, likidite, staking ödülleri, büyüme teşvikleri ve gelecekteki listelemeler için büyük paylar ayırır.

Ekonomik açıdan bu, erken yıllarda emisyonu yüksek, arzı sınırlı (capped-supply) bir modeldir: arz sınırlandırıldığı için yapısal olarak deflasyonist değildir ve asıl soru; ücret geri alımları, staking kilitlemeleri ve organik gelirin, yatırımcılar, ekip, hazine, teşvikler ve likidite programlarından gelen kilit açma baskısını telafi edip edemeyeceğidir.

VELVET’in temel faydası, veVELVET’e oy kilitlemeli (vote-escrow) staking, ücret indirimleri, yönetişim, yönlendirme (referral) ekonomisi, ödül katılımı ve potansiyel gelir bağlantılı geri alımlardır.

Tokenomik dokümantasyonu, stake edilen VELVET’in veVELVET ürettiğini, daha uzun kilit sürelerinin daha fazla oy ağırlığı ve avantaj sağladığını belirtir; veVELVET sahipleri, protokol gelirlerinin bir kısmıyla piyasadan VELVET satın alınarak fonlanan ödüller, staking ve platform etkinliğine dayalı emisyonlar, ücret indirimleri, yönlendirme paylaşımı artışları, ortak ödülleri ve yönetişim hakları alabilirler.

Protokol ayrıca, protokol ücretlerinin %50’sinin VELVET’e çevrilerek veVELVET staker’larına ödendiği, %50’sinin ise DAO hazinesine aktarıldığı bir gelir paylaşımı tanımlar. Velvet ayrıca, yapay zekâ çıkarımı (AI inference) için bir ödeme tokeni olan Velvet Unicorn (VU) tokenine atıfta bulunur; her VU çağrısının üçte biri yakılır, üçte biri hazine Ar-Ge’sine ayrılır ve üçte biri VELVET ödülleri şeklinde veVELVET staker’larına dağıtılır.

Bu yapı birden fazla potansiyel değer birikim (value accrual) kanalı oluşturur; ancak her biri, sürdürülebilir alım satım ücretlerine, kasa yönetim ücretlerine, yapay zekâ çıkarım talebine ve kullanıcı bağlılığına (retention) bağlıdır. Platform hacmi, kalıcı kullanım yerine teşvik odaklı kalırsa, token emisyonları, ücret paylaşımının telafi edebileceğinden daha hızlı biçimde token sahiplerini sulandırabilir.

Velvet’i kimler kullanıyor?

Velvet’in kullanımı üç kategoriye ayrılmalıdır: VELVET tokeninin kendisindeki spekülatif alım satım, Velvet terminali üzerinden ücret üreten alım satım faaliyetleri ve tokenleştirilmiş kasalara veya portföy yapılarına yatırılan sermaye.

Proje, official website üzerinde 100.000’den fazla kullanıcı ve 200 milyon doların üzerinde on-chain spot hacmi iddia ederken, DeFiLlama’nın 2026 anlık görüntüsü yalnızca yaklaşık 5 milyon dolar izlenen TVL göstermiştir. Bu tezat, Velvet’in bu aşamada büyük bir pasif likidite protokolünden ziyade, daha çok bir alım satım ve yürütme uygulaması olduğunu düşündürmektedir.

Kullanıcı faaliyeti, büyük ölçüde DeFi alım satımı, token lansmanı keşfi, memecoin ve long-tail varlık yürütme, yapay zekâ destekli araştırma, kasa tabanlı portföy ürünleri ve daha yakın zamanda da perpetual piyasalar. Projenin Nisan 2026 güncellemesi, Velvet uygulaması içinde Hyperliquid altyapılı perps lansmanını, kaldıraçlı işlemler için yapay zekâ çift analizini, x402 ajan API’lerini, Helixa entegrasyonunu, Velvet X geliştirmesini, Printr entegrasyonunu ve Gems programı aracılığıyla dağıtılan $VELVET ödüllerini rapor etti.

Kurumsal veya kurumsal ölçekli kullanım, derin regüle finansal benimseme iddialarından ziyade, araç ortaklıkları ve varlık yöneticisi altyapısı bağlamında daha inandırıcıdır.

Velvet, yerel veya beyaz etiketli kasalar, ücret yapıları, esnek saklama ve isteğe bağlı KYC/KYB tarzı yetkilendirme isteyen varlık yöneticileri için bir kurumsal Hizmet Olarak DeFi ürünü pazarlıyor. Protokol ayrıca sitesinde ve dokümantasyonunda Safe, TradingView, Jupiter, 1inch, 0x, KyberSwap, OKX DEX, DFlow, Hyperliquid, Enso, Printr, Trade[XYZ], Turnkey, Forta, OpenZeppelin, Tenderly ve Webacy ile entegrasyonları veya altyapı ilişkilerini öne çıkarıyor.

Daha muhafazakâr bir yorum, Velvet’in bankaların üretim bilançolarını konuşlandırmasına benzer türden regüle kurumsal benimseme göstermekten ziyade, fonlar, DAO’lar, KOL’ler ve bireysel cüzdanlar tarafından kullanılabilecek bir ara katman ve trader odaklı bir arayüz inşa ettiği yönündedir. Bildirilen yatırımcı tabanı ve Safe tabanlı kasa tasarımı kurumsal inandırıcılığı güçlendirir, ancak kendi başlarına kurumsal ürün-pazar uyumunu kanıtlamazlar.

Velvet İçin Riskler ve Zorluklar Neler?

Velvet’in düzenleyici maruziyeti, bir token, staking ödülleri, ücret paylaşımı, kasa yönetimi, yapay zekâ destekli alım satım, yönlendirme teşvikleri ve kaldıraçlı piyasalara erişimi birleştirdiği için önemlidir. Projenin şartları, token ürünlerinin ABD kişileri veya kısıtlanmış kişiler tarafından edinilmemesi gerektiğini belirtir ve web sitesi, içeriğin finansal, hukuki, vergisel veya yatırım tavsiyesi olmadığına dair feragatnameler içerir.

Bu kısıtlamalar, ABD düzenleyicilerinin tarihsel olarak getiri, havuzlanmış varlıklar veya yönetilen strateji ürünleri paketleyen DeFi platformlarını incelemiş olmaları nedeniyle önemlidir; SEC’in 2024’te Rari Capital’a karşı sonuçlanan işlemi, “merkeziyetsiz” arayüzlerin hâlâ yatırımcıları yanıltma, kayıtsız ihraçlar veya broker faaliyeti iddialarıyla karşılaşabileceğine dair sektör açısından yararlı bir emsal oluşturur.

Bu rapor için yapılan araştırma itibarıyla, güvenilir kamu kaynaklarında VELVET’e özgü aktif bir dava, ETF başvurusu veya resmî bir ABD emtia/menkul kıymet sınıflandırmasına rastlanmamıştır. Bu yokluk hukuki kesinlik olarak okunmamalıdır. Ücret paylaşımı, staking ödülleri ve yönetici tarafından işletilen kasaların varlığı, özellikle kullanıcılar Velvet, kasa yöneticileri, yapay zekâ ajanları veya ilişkili tanıtımcıların çabalarından kâr beklemeye yönlendirilirse, bazı yargı alanlarında menkul kıymetler hukuku hassasiyetini artırabilir.

Protokolün merkeziyet ve icra riskleri de kayda değerdir. Velvet, birden çok zincirin mutabakat varsayımlarını devralmakla kalmaz, aynı zamanda kendi akıllı sözleşme katmanını, yönlendirme entegrasyonlarını, yapay zekâ orkestrasyonunu, idari kontrolleri, ücret modüllerini ve kullanıcı arayüzü bağımlılıklarını ekler.

Çok zincirli destek dağıtımı iyileştirirken saldırı yüzeyini genişletir ve kasa mimarileri, beyaz listeye alınmış varlıklar, ücret değişiklikleri, yeniden dengeleme izinleri, ele geçirilmiş yöneticiler, kötü niyetli tokenlar, bayat entegrasyonlar, MEV, kayma, köprü riski veya oracle varsayımları etrafında riskler doğurabilir. Rekabet açısından Velvet, yürütme tarafında 1inch, Jupiter, 0x ve OKX DEX gibi DEX toplayıcılarından; kasalar tarafında Enzyme, Index Coop, Set tarzı portföy araçları ve DAO hazinesi platformlarından; kullanıcı edinimi tarafında zincir üstü alım satım terminalleri ve Telegram botlarından; perpetual yürütme tarafında Hyperliquid yerel arayüzlerinden; anlatı tarafında ise yapay zekâ ajan alım satım platformlarından baskı görüyor. Velvet’in zorluğu, bu yetenekleri paketlemenin, kullanıcıların en iyi araçları kendilerinin bir araya getirmesine kıyasla daha yüksek tutundurma ve ücret yakalaması sağlayıp sağlamadığını kanıtlamaktır.

Velvet’in Gelecek Görünümü Nedir?

Velvet’in doğrulanmış yol haritası, dar bir kasa protokolünden ziyade daha geniş bir DeFAI alım satım işletim sistemine işaret ediyor.

Ürün yol haritası, tamamlanmış kalemler arasında BNB Chain beta lansmanı, Arbitrum beta çalışması, Intent OS geliştirmesi, niyet tabanlı yürütme, Base konuşlandırması, fon yönetimi API’leri, birden çok zincirde alım satım terminali yayını, DeFAI çerçeve entegrasyonu, entegre cüzdan desteği, yapay zekâ yardımcı trader ve DeFi yürütmesi, DAO yönetişimi, staking ve token lansmanını listeliyor. Yaklaşan yol haritası maddeleri arasında Solana, Base ve BNB Chain üzerinde bir DeFAI Telegram alım satım botu; TWAP, limit emirler ve ek emir türleri gibi yürütme yükseltmeleri; cüzdan ve sosyal takip; kopya alım satım; omni-zincir yürütme ile zincir soyutlaması; yapay zekâ destekli prompt’tan stratejiye portföy yönetimi; Ethereum, Base, BNB Chain ve Solana genelinde API yükseltmeleri; DeFAI için bir Velvet blok zinciri ağı; ve mahremiyet yetenekleri yer alıyor. 2026’daki yakın tarihli güncellemeler, Hyperliquid perps entegrasyonu, Solana yönlendirmesi için DFlow entegrasyonu, daha uzun Gems epoch’ları ve Velvet arayüzü üzerinden Trade[XYZ] erişimiyle hisse senetleri, endeksler, emtialar ve kripto perpetual piyasalar dahil olmak üzere süregelen yürütme çalışmalarını da gösteriyor.

Merkezi soru, Velvet’in özellik genişlemesini kalıcı ekonomik hacme dönüştürüp dönüştüremeyeceği. Protokol için en güçlü argüman, zincirler, lansman mecraları, perps piyasaları ve yapay zekâ destekli araştırma katmanları arasında zincir üstü alım satımın giderek daha parçalı hâle gelmesi ve yönlendirme, analitik, kasalar ve otomasyonu birleştiren birleşik, gözetim dışı bir arayüze yönelik talep yaratmasıdır.

En zayıf argüman ise aynı genişliğin mühendislik odağını sulandırabileceği ve likidite, yürütme kalitesi, düzenleyici duruş ve dağıtımın arayüz toplayıcılığından daha fazla önem taşıdığı kalabalık piyasalara protokolü maruz bırakabileceğidir.

VELVET özelinde uzun vadeli görünüm, staking kilitlerinin ve ücret fonlu geri alımların arzı ne ölçüde emebildiğine, kasa TVL’inin niş bir tabanın ötesinde büyüyüp büyümediğine, yapay zekâ ve perps özelliklerinin yinelenen ücret geliri üretip üretmediğine ve projenin genişleyen bir entegrasyon yüzeyi boyunca güvenlik disiplinini koruyup koruyamayacağına bağlıdır. Hiçbir güvenilir yatırım tezi fiyat tahminlerine dayanmamalıdır; altyapı açısından soru, Velvet’in aktif zincir üstü kullanıcılar için kalıcı bir yürütme ve portföy katmanı hâline gelip gelmeyeceği veya daha büyük yerel mecralar ve toplayıcılara karşı rekabet eden, teşvik odaklı bir uygulama olarak kalıp kalmayacağıdır.