Kripto topluluğu, erken ağ günlerinden bu yana sessiz kalan iki eski Bitcoin balina cüzdanının, 4 Temmuz 2025 tarihinde aniden canlanarak toplamda 20.000 BTC - şu anda 2 milyar dolardan fazla bir değere sahip olan - transfer etmesinin ardından coşkulu bir durumdadır. Bu hareketler, son birkaç yıl içinde Satoshi dönemine ait cüzdan aktivasyonlarının en dikkat çekicilerinden birini işaret ediyor ve spekülasyon, piyasa endişesi ve tüm zamanların en yüksek seviyelerinin yakınında duran bir piyasada daha geniş balina davranışı hakkında soruları alevlendiriyor.
zincir üzeri analiz firması Lookonchain tarafından doğrulanan transferler, Bitcoin'in oluşturulmasından iki yıl sonra ve biyografik kurucusu Satoshi Nakamoto'nun hâlâ toplumda aktif olduğu bir dönemde, 2011 yılında oluşturulan cüzdanlardan kaynaklandı. İşlemler esnasında Bitcoin, 110.000 dolara yakın işlem görüyordu ve bu uyuyan adreslerin aniden canlanması, tartışmaları ateşliyor: Erken sahipler en tepede mi nakit çıkışı yapıyor, yoksa sadece varlıklarını daha fazla güvenlik için mi taşıyorlar?
Blok zincir verilerine göre, cüzdanlardan biri 3 Nisan 2011'de, Bitcoin fiyatı sadece 0,78 dolarken oluşturuldu. Cüzdanın sahibi 10.000 BTC'yi 8.000 doların altında bir fiyata satın aldı - bu değer şu an 1 milyar dolardan fazla bir değere ulaştı. Cüzdan 4 Temmuz 2025'te tüm bakiyesini tek bir hamlede taşıyana dek tamamen hareketsiz kaldı.
Lookonchain, aynı gün başka bir 10.000 BTC'yi hareket ettiren aynı döneme ait ikinci bir cüzdanı da tanımladı. Her iki cüzdan da Bitcoin'in ilk yıllarında standart olan ancak bugün nadir kullanılan eski adres formatını kullandı.
Bugünkü fiyatlarla 2 milyar doların biraz üzerinde bir değere sahip toplam 20.000 BTC'lik harekette, analistler ve tüccarlar arasında stratejik zamanlamaları nedeniyle büyük bir konuşma konusu haline geldi. Bitcoin fiyatı tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın bir yerde konsolide oluyordu, transferlerin gerçekleştirildiği gün başına 109.000 dolardan 110.000 dolara kadar bir arada oturuyordu.
Kâr Alma veya Güvenlik Yenilemesi?
Kripto gözlemcileri, transferleri açıklamak için birkaç teori öne sürdüler. En geniş kabul gören görüş, orijinal sahiplerin
- genellikle “OG hodlers” olarak adlandırılan - daha on yıldan fazla bir süredir tutmalarının ardından nihayet nakit çıkışına geçtikleri yönündedir. Bu durumda yatırımın getirisi astronomik olurdu. Bir kullanıcı şöyle ifade etti, “7.805 dolardan 1.09 milyar dolara… bu yüzyılın en iyi yatırım kararı.”
Bununla birlikte, diğerleri, transferlerin yakın bir satış sinyali vermeyebileceğini savunuyor. Borsa veya çıkış rampalarına yapılan hızlı hareketlerin yokluğunda, paraların daha iyi güvenlik veya gayrimenkul planlaması için modern SegWit veya Taproot destekli cüzdanlara taşınıyor olması muhtemeldir. Eski cüzdanlar, daha eski kriptografik standartlar nedeniyle daha az güvenli kabul edilir ve anahtar maruziyetine veya kaybına daha fazla savunmasızdır.
Aynı zamanda daha az iyimser bir teori de dolaşıyor: cüzdanların tehlikeye girmiş olabileceği. Ancak, blok zincir analistleri henüz transferlerin yetkisiz veya bilinen kötü niyetli aktörlerle bağlantılı olduğunu gösteren herhangi bir gösterge tespit etmemiştir.
Hareketin büyüklüğüne rağmen, Bitcoin fiyatı olay sonrası sabit kaldı ve piyasanın hareketi acil bir likidite riski olarak yorumlamadığını gösteriyor.
İkinci Çeyrekte Coin Days Destroyed Metrik Artıyor
Zincir üzeri veriler olaya daha fazla bağlam katıyor. Uzun vadeli sahiplerin faaliyetlerini değerlendirmek için en geçerli metriklerden biri, nihayet taşındıklarında yok olan koin günlerini ölçen Coin Days Destroyed'dır (Yok Edilen Koin Günleri).
CryptoQuant'a göre, CDD 2025 ikinci çeyreğinde - yaklaşık 10 milyondan 17.5 milyona kadar keskin bir şekilde arttı - ardından temmuz başlarında 11 milyona geri düştü. Bu kalıp, uzun süre hareketsiz kalan koinlerin daha sık taşındığını, ancak bu fenomenin sistematikten ziyade episodik kaldığını gösteriyor.
Tarihsel olarak, CDD'deki büyük artışlar fiyat volatilitesi ve uzun vadeli sahiplerin dağılım dönemleriyle çakışmıştır. Artan CDD, genellikle fiyat zirveleri yakınında balinaların nakit çıkışı yapmasını yansıttığında, ayı işareti olarak kabul edilir.
“Bu haftaki balina faaliyeti henüz piyasayı bozmamış olsa da, Yok Edilen Koin Günleri'ndeki trend izlenmeye değer,” diyor Glassnode'dan Julio Montero. “Bu, uzun vadeli sahiplerin giderek daha aktif hale geldiğini ve bu koinlerin bir sonraki nereye gideceğinin pazara - borsalar ya da soğuk depolar - hızlı bir şekilde etkileyebileceğini gösteriyor.”
Satoshi Dönemi Cüzdanlar: Nadiren Ağırlıklı
Satoshi dönemine ait cüzdanlardan yapılan hareketler, piyasada aşırı psikolojik ve tarihsel etkiye sahip olduğu için nadirdir ama yoğun biçimde incelenir. Bu cüzdanlar, 2009-2012 yılına kadar uzanır ve genellikle eski madenciler, geliştiriciler veya hatta muhtemelen Satoshi Nakamoto'nun kendisinin sahip olduğu varsayılır.
Bu cüzdanların Satoshi'ye ait olduğuna dair bir kanıt olmamasına rağmen, 2013 öncesine ait cüzdanlardan herhangi bir faaliyet genellikle yoğun ilgi ve fiyat spekülasyonu tetikler. Geçmişte, benzer aktivasyonlar büyük satış korkusu nedeniyle keskin fiyat düzeltmelerine yol açtı.
Ancak, birçok erken sahibi Bitcoin'in misyonuna ideolojik olarak bağlı kaldığı ya da kurumsal olarak bağlı varlıklar olduğu bir büyüyen fikir birliği vardır, bu nedenle ani bir likidasyon daha az olasıdır. Diğerleri ise, erken sahiplerin sadece hızla büyüyen kurumsal katılım ve değişen düzenleyici çerçeveler amidinde koruma stratejilerini güncellemektir olduğuna inanıyorlar.
2 milyar dolarlık transferine rağmen, Bitcoin'in bu hafta dayanıklılığı dikkate değerdir. Sadece birkaç yıl önce böyle bir hamle, kripto piyasalarında panik satışını tetikleyebilirdi. Bunun yerine, BTC fiyatları istikrarlı kaldı; bu durum, pazarın şimdi daha olgun ve bireysel balina faaliyetlerine daha az tepki verme biçimindedir.
Bu istikrar, 1 Mayıs 2025'ten bu yana 9,9 milyar dolardan fazla giriş getiren spot Bitcoin ETF'lerinin etkisini yansıtabilir ve daha derin likidite havuzları kurabilir. Dahası, daha fazla Bitcoin'in kurumlar, aile ofisleri ve düzenlenmiş saklayıcılar tarafından tutulması nedeniyle, satış baskısı genellikle daha yavaş bir şekilde emilir.
Ancak analistler, merkezileştirilmiş borsalara çıkış veya zincir üzeri dağılım belirtileri ile birlikte istikrarlı balina cüzdanlarının uyanmasının, boğa anlatılarını zorlayabileceği konusunda uyarıyorlar.
“Uzun vadeli sahiplerden borsa cüzdanlarına koinlerin tutarlı bir hareketini görmeye başlarsak, boğa kurulumunu yeniden gözden geçirmemiz gerekebilir,” dedi CryptoQuant'ın Montero. “Ancak şimdilik, bu durum izole edilmiş ve dikkatlice zamanlanmış gibi görünüyor.”
Son Düşünceler
20.000 BTC'nin hareketi sadece bir kilometre taşı değil - aynı zamanda erken Bitcoin sahiplerinin bugünkü piyasalarda hâlâ taşıdığı sessiz ağırlığın bir hatırlatıcısıdır. Blokzincir teknolojisi şeffaflık sunarken, niyetleri, kimlikleri veya amaçları ortaya çıkarmayabilir - bu nedenle topluluk her balina hareketini bir veri ve spekülasyon karışımı aracılığıyla yorumlamaya bırakılmıştır.
Bitcoin tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın dururken ve kurumsal ilgi güçlü kalırken, soru, daha fazla Satoshi dönemi sahibinin de benzer hamleler yapıp yapmayacağıdır. Coin Days Destroyed artışı cevabın evet olabileceğini önerirken, etkisinin piyasa üzerinde tam olarak dalgalanmadığını gösteriyor.
Şimdilik, Bitcoin tüm zamanların en yüksek seviyelerinin hemen altında dar bir aralıkta işlem görmeye devam ediyor, destek güçlü bir şekilde dayanıyor. Ancak, uzun süre işlevsiz kalan paraların hayata dönmesi ve daha geniş zincir üzeri aktivitenin artmasıyla, boğa piyasanın bir sonraki bölümü yeni paraların gelip gelmemesine değil, eski paraların uyanmasına bağlı olabilir.