Kripto ve blok zinciri endüstrisi, girişim sermayesi dinamikleri ve yatırım kalıplarında karşıtlıklarla dolu bir 2024 yılı geçirdi. 2020'den bu yana en zayıf fon toplama yılına rağmen, sektör, web3 ve NFT gibi segmentlerin daha fazla yatırım almasıyla girişim sermayesi ekosisteminde artan anlaşma aktivitesi ve stratejik uyumlarla dikkate değer bir dayanıklılık gösterdi.
Galaxy tarafından yapılan kapsamlı araştırmaya göre, kripto alanındaki girişim sermayesi yatırımları, zorlu piyasa koşullarına rağmen 2024 boyunca toplam 2,153 anlaşmada 11,5 milyar dolara ulaştı. Yıl, birlikte 5,1 milyar dolar toplanan 79 yeni fonun ortaya çıkmasına tanıklık etti, fakat bu rakam 2021 ve 2022'nin eşi görülmemiş patlama dönemlerinden önemli bir düşüşü temsil ediyordu. Toplam fonlamadaki bu düşüş, kayda değer bir eğilimle birlikte geldi: önceki yıla kıyasla yeni fonların sayısı artarken, büyüklükleri önemli ölçüde azaldı ve hem medyan hem de ortalama fon büyüklükleri 2017'den beri görülmemiş seviyelere düştü.
Kripto girişim sermayesi manzarası, özellikle yılın orta çeyreklerinde girişim değerlemelerinde ilginç bir toparlanma deseni göstererek, daha geniş girişim sermayesi endüstrisini geçti, ancak ivme dördüncü çeyrekte yavaşladı. Yılın kapanış çeyreği, kripto anlaşmaları için 24 milyon dolarlık bir medyan ön para değerlemesini kaydetti ve anlaşma büyüklükleri ortalama 4,5 milyon dolara yerleşti, bu da piyasanın dalgalanma dönemlerinden sonra denge bulduğunu yansıttı.
2024'ün girişim sermayesi faaliyetinin özellikle çekici bir yönü, çeşitli kripto sektörlerinde yatırımların dağılımı oldu. Web3, NFT, DAO, Metaverse ve Oyun segmenti, dördüncü çeyrekte yalnızca 771,3 milyon dolar ve tüm kripto girişim finansmanının yaklaşık %20,75'ini temsil eden dönemde en dominant çekim noktası olarak ortaya çıktı. Dikkate değer yatırımlar, Praxis'e 525 milyon dolarlık önemli bir tahsisatı ve Azra Games'e (42,7 milyon dolar) ve Lens'e (31 milyon dolar) yönelik önemli fon turlarını içeriyordu.
Yılın girişim sermayesi manzarası, en az on varlığın her biri 100 milyon dolardan fazla topladığı birkaç önemli fonun ortaya çıkışıyla daha da karakterize edildi. Paradigm, etkileyici 850 milyon dolarlık bir toplayarak bu yükümlülüğü yönetti, Uncorrelated Ventures ve Bitkraft Ventures sırasıyla 315 milyon dolar ve 275 milyon dolar güvence altına aldı. Ekosistem, Accolade Partners'ın (202 milyon dolar), Hack VC'nin (150 milyon dolar) ve ParaFi Capital'ın (120 milyon dolar) yanı sıra Galaxy Digital, Golden Ventures, Gate Ventures ve Abu Dabi'deki The Blockchain Center tarafından eşit derecede önemli 100 milyon dolarlık toplayışlarla güçlendirildi.
2024 boyunca süregelen yatırım faaliyeti deseni, yenilikçi kenarını korurken patlama sonrası gerçekliklere adapte olan olgunlaşan bir piyasayı yansıtıyordu. Yıl, Kasım 2021'den gelen 69.000 doların üzerindeki önceki zirvesini geçmekte zorlanan Bitcoin'in mücadele ettiği zorlu bir 2023'ün ardından nispeten düşük değerlemelerle başladı. Ancak, piyasa, özellikle Bitcoin 2024'ün ikinci çeyreğinde yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştıkça dikkate değer bir toparlanma potansiyeli gösterdi ve kripto startup ekosistemi genelinde iyileştirilmiş değerlemeleri tetikledi.
Kriptodaki girişim sermayesi manzarasının 2024 boyunca dönüşümü, endüstrinin evriminde önemli bir aşamayı temsil ediyor. Toplam fonlama rakamları önceki yılların rekorlarından düşmüş olabilir, fakat anlaşma sayısının ve yeni fonların artışı, blok zinciri teknolojisi ve kripto ile ilgili girişimlere daha ölçülü, stratejik bir yaklaşımı öneriyor. Bu kayma, spekülatif coşku yerine kaliteyi ve sürdürülebilirliği önceliklendiren olgunlaşan bir piyasayı potansiyel olarak gösteriyor ve önümüzdeki yıllarda daha sürdürülebilir büyüme için zemin hazırlıyor.
2025'te kripto VC yatırımları için ne bekliyor?
2025'te, ortaya çıkan pazarlar yatırımcıların dikkatini çektiğinden kripto girişim sermayesi finansmanı artacak. PitchBook'tan son analizlere göre, sektörün 2024 rakamlarından %50 artışla 18 milyar dolar girişim sermayesi finansmanı çekmesi bekleniyor. HashKey Capital CEO'su Deng Chao tarafından desteklenen bu iyimser tahmin, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki olumlu düzenleyici gelişmelerin ve olumlu makroekonomik koşulların birleşmesine atfediliyor.
Bu beklenen büyümenin ön saflarında, girişim sermayedarlarının dikkatini çeken dört önemli sektör yer alıyor. Stablecoin'ler, özellikle geleneksel bankacılık altyapısının sınırlı olduğu yükselmekte olan pazarlarda önem kazanmaya devam ediyor. Gerçek dünya varlık tokenizasyon alanı, olağanüstü bir potansiyel gösteriyor, ve sektördeki uzmanlar tokenizasyon pazarının 2030 itibariyle astronomik 30 trilyon dolara ulaşabileceğini tahmin ediyor. Bu öngörü, blok zinciri teknolojisinin gayrimenkulden güzel sanatlara ve emtialara kadar geleneksel varlık piyasaları üzerinde sahip olabileceği dönüşümcü etkiyi vurguluyor.
Yapay zeka ile blok zinciri teknolojisinin entegrasyonu, girişim sermayesi yatırımı için bir başka önemli alan olarak ortaya çıkıyor. Bu birleşme, merkezi olmayan karar verme ve veri paraya çevirme konularında yenilikçi fırsatlar yaratırken, kripto ticareti ve risk yönetimi için yapay zeka destekli araçlar önemli yatırımcı ilgisi çekiyor. Aynı zamanda, ölçeklenebilirlik çözümleri ve kurumsal düzeyde güvenlik önlemlerine özel vurgu yaparak blok zinciri altyapı geliştirmesi sürekli bir odak noktası olmaya devam ediyor.
Ancak, bu iyimser görünüm, kendi zorluk payını da beraberinde getiriyor. Yatırımcıların stabil getiri arayışındaki pazar dalgalanmaları endişe kaynağı olmaya devam ediyor, bazı yargı bölgelerinde düzenleyici belirsizlik, küresel girişim sermayesi katılımına engellerle karşılaşıyor. Kripto startup'ları arasında finansman için artan rekabet, projelerin sağlam iş modelleri göstermesini ve ölçeklenebilirliğe geçiş yollarını çizmesini zorunlu kılıyor.
Bu yıl VC finansmanı çekmek isteyen kripto startup'ları, özellikle Katman 3 veya Web3'e odaklanarak ölçeklenebilir blok zinciri çözümlerine ve gerçek dünya zorluklarına çözüm getirmeye odaklanmalıdır. Şirketler, pazardaki kilit oyuncularla stratejik ilişkiler kurmalı ve yatırımcıların güvenini kazanmak için güçlü bir düzenleyici rejim sürdürmelidir. Düzenleme, yenilik ve piyasa dinamiklerinin kesişiminde yollarını bulabilen startup'lar en çok fayda sağlayacaktır.
Yıl ilerledikçe, kripto girişim sermayesi sektörü önemli ölçüde büyüyerek yatırımları çekecek. 2021'in 18 milyar dolarlık yatırım zirvesine ulaşamayabilir, ancak daha olgun ve sürdürülebilir bir pazar için daha uygun bir kilometre taşına ulaşacaktır. Bu, kripto piyasasının önceki döngülerden ders çıkardığını ve önemli yatırım kararlarıyla blok zinciri yeniliklerini desteklemeye hazır olduğunu gösteriyor.