Kripto para piyasaları, 14 Ağustos'ta tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştıktan sonra 340 milyar dolar değer kaybetti ve yatırımcılar dijital varlıkların yönü hakkındaki belirsizlikle başa çıkarken genel piyasa %7,3 düştü. Bitcoin bu dönemde en yüksek fiyatından %7,5 geriledi, Ethereum ise 2025 zirvesinden %10 düşerek yeni bir rekor kırmadı.
Bilinmesi Gerekenler:
- Kripto piyasaları, 14 Ağustos'tan bu yana değerinden 340 milyar dolar kaybetti, bu da son zirvelerden %7,3'lük bir düşüşü temsil ediyor
- Analistler, geleneksel 4 yıllık piyasa döngülerinin hala kripto para ticaret kalıplarına uygulanıp uygulanmadığını değerlendiriyor
- Özellikle Başkan Jerome Powell'ın Cuma günü yaptığı Jackson Hole konuşması olmak üzere Federal Rezerv'in politika kararları, piyasanın yönünü belirleyebilir
Geleneksel Döngü Teorisi İnceleme Altında
Son düzeltme, piyasa gözlemcileri arasında kripto para birimlerinin tarihi olarak güvenilir dört yıllık piyasa kalıplarının geçerliliği hakkında tekrardan tartışma başlattı. Analist ve ekonomist Alex Krüger, Salı günü, bir döngü zirvesiyle ilgili endişelerin erken olduğunu iddia etti ve pazar düşüşleri sırasında bu tür tepkilerin öngörülebilir doğasını açıkladı.
"Yeni zirvelerden her düzeltme olduğunda, birçok insan döngü zirvesi endişesine kapılıyor, bu olağanüstü," diye gözlemledi Krüger. Geleneksel dört yıllık döngülerin artık kripto para piyasalarını yönetmediğine inanan analistlerin büyüyen bir kesimini temsil ediyor.
Krüger, "2025'te 4 yıllık döngü kavramı yanlış yerleştirilmiş," diyerek, "bu tür desenlerin iki döngü önce sona erdiğini ve 2021'in bir tesadüf olduğunu, çünkü makro-ekonomik koşullarla ilgili olduğunu" savunuyor. 2021'deki piyasa zirvesi, Bitcoin'e özgü dinamiklerden ziyade, Federal Rezerv'in para politikası nedeniyle gerçekleşti, analistinin analizine göre.
Önceki döngü, Ocak 2022'de Fed'in "ultra şahin" bir tutum benimsemesiyle değil, doğal Bitcoin piyasa güçleriyle sona erdi. Bu para politikası değişikliği, 2022 ve 2023'ün büyük bir kısmında devam eden sonraki ayı piyasasının koşullarını oluşturdu.
Federal Rezerv Politikası Temel Sürücü Olarak Kalıyor
Bitcoin'in ticaret özellikleri, spot borsa yatırım fonlarının onaylanmasından bu yana önemli ölçüde gelişti ve daha düşük oynaklık ve daha kademeli bir fiyat değerlenme deseni sergiliyor. Krüger, bu yapısal piyasa dinamiklerindeki değişiklikler nedeniyle Bitcoin'in "artık daha çok bir hisse senedi gibi işlem yaptığını" belirtti.
Analist, mevcut döngünün sürdüğüne dair güvenini ifade etti ve piyasalarda henüz tam olarak fiyatlandırılmamış Fed'in güvercin politika değişikliklerini beklediğini belirtti. "Bu döngünün sona ermediğine dair yüksek bir güvenim var çünkü Fed'deki değişimlerin çok daha güvercin bir para politikası getireceğini bekliyorum, bu da şu anda fiyatlara yansımamış durumda," dedi.
Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın Cuma günü Jackson Hole'deki konuşması, merkez bankasının eylül ayındaki faiz kararı hakkında önemli bilgiler sağlayabilir. Powell'dan gelen şahin bir ton, bir faiz indirimi beklentilerini azaltırsa, kripto para fiyatlarını daha da baskı altına alabilir.
Krüger, büyük piyasa tersine dönüşlerinin teknik göstergelerin ötesinde önemli katalizörlere ihtiyaç duyduğunu vurguladı. "Boğa piyasaları değerlemeler veya aşırılık nedeniyle sona ermez; sonlandırmak için önemli bir tetikleyici gereklidir," diye sonlandırdı.
Tarihsel Kalıplar Ayı Tuzağı Teorisini Destekliyor
Ayı tuzağı hipotezinin savunucuları, mevcut piyasa koşullarını yansıtan tarihsel emsaller gösteriyor. Eylül 2017'de, kripto para piyasaları %40 düşüş yaşadıktan sonra üç ay sonra yeni zirvelere yükseldi. 2021 yılında benzer bir desen ortaya çıktı; piyasa eylül ayında %25 düşüş yaşadıktan sonra yeniden tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı.
Tüccarlar arasında dolaşan veriler, büyük boğa piyasa döngülerinin, her döngünün altıncı ayında önemli düzeltmelerle, başlangıç zirvelerinin dokuz ay ötesinde sürekli olarak sürdüğünü yansıtıyor. Mevcut zamanlama, piyasayı tam da bu tarihsel dönüm noktasında yerleştiriyor.
Bu desen, 2011'den bu yana birden fazla piyasa döngüsüne yayılmış olup, her büyük boğa koşusu benzer bir zaman çizelgesi yapısını izliyor. 2011, 2013, 2017 ve 2021 döngüleri, daha yüksek devam etmeye başlamadan önce en önemli düzeltmeleri döngülerin altıncı ayında yaşadı.
"Yarılanma Döngüleri Teorisine" göre, piyasa zirveleri genellikle 28 Kasım'dan üç hafta içinde meydana gelir ve potansiyel döngü zirvelerini yaklaşık üç ay uzağa yerleştirir. Analist CryptoCon, son piyasa yorumunda bu zamanlama tesadüfünü belirtti.
Anahtar Terimler ve Piyasa Dinamikleri
Kripto para piyasası analizini anlamak, ticaret modellerini ve yatırımcı davranışını etkileyen birkaç anahtar kavramın bilinmesini gerektirir. Piyasa döngüleri, uzun süreli fiyat değerlenmelerini, ardından gelen belirgin düzeltmeleri ifade eder ve genellikle kripto para piyasalarında yaklaşık dört yıl sürer.
Ayı tuzakları, yatırımcıları önemli bir eğilim tersine dönüşünün gerçekleştiğine inandırarak yanılttığıkısa vadeli fiyat düşüşleridir. Bu düzeltmeler genellikle zayıf elleri sarsar ve ardından fiyatlar yukarı yönlü trendine devam eder.
Federal Rezerv'in para politikası duruşu, kripto para birimlerini de içeren risk varlıkları üzerinde önemli ölçüde etkilidir; güvercin politikalar genellikle daha yüksek fiyatları desteklerken, şahin yaklaşımlar satış baskısı oluşturur. Borsa yatırım fonları, kurumsal talebin yeni kaynaklarını tanıtırken, genel piyasa oynaklığını azaltmıştır.
Piyasa Görünümü
Piyasa döngüsü geçerliliği üzerindeki mevcut tartışma, kripto para birimlerinin bir varlık sınıfı olarak olgunlaşmasına ilişkin daha geniş soruları yansıtır. Bazı analistler, geleneksel kalıpların artık kurumsal kabul ve düzenleyici gelişmeler nedeniyle uygulanmadığını savunurken, diğerleri temel arz ve talep dinamiklerinin değişmeden kaldığını iddia ediyor.
Bu tartışmanın çözümü, büyük ölçüde kripto para birimi özgü faktörlerden ziyade, Federal Rezerv'in politika kararlarına ve daha geniş makroekonomik koşullara bağlı olabilir. Piyasa katılımcıları, merkez bankasının kısa vadeli politika yolunu hakkında rehberlik almak için Powell'ın Jackson Hole açıklamalarını bekliyor.