Bitcoin (BTC), Ekim ayında 126.000 $'ın üzerinde tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasına rağmen, yıl başından bugüne yaklaşık %7 düşerek 2022'den bu yana ilk negatif yıllık performansına ilerliyor.
Kripto para birimi, perşembe günü 87.400 $'dan işlem gördü; bu seviye, 1 Ocak açılış fiyatı olan 93.396 $'ın oldukça altında.
Buna karşın Jan3 kurucusu Samson Mow, son 12 ayın bir "ayı piyasası"nı temsil ettiğini ileri sürüyor ve Bitcoin'in 2035'e kadar uzanabilecek on yıl sürecek bir boğa koşusuna girebileceğini öngörüyor.
Piyasa analistleri, 2026'nın toparlanma mı yoksa daha fazla düşüş mü getireceği konusunda keskin biçimde bölünmüş durumda.
Ne Oldu?
Bitcoin, 6 Ekim'de 126.210 $ ile rekor seviye belirledikten sonra yılın son çeyreğinde gerilemeye başladı.
Kripto para birimi, yaratılışından bu yana üst üste iki yıl yıllık bazda kayıp yazmadı.
Bitcoin 2025'i açılış fiyatının altında kapatırsa bu seri bozulmadan devam edecek.
Mow, cuma günü yaptığı bir paylaşımda 2025'i “ayı piyasası” olarak nitelendirdi.
Bitcoin'in, altın borsa yatırım fonlarının piyasaya sürülmesini izleyen uzun soluklu altın rallisine benzer şekilde, "on yıl sürecek bir boğa koşusu"na hazırlanıyor olabileceğini öne sürdü.
Bitcoin analisti PlanC de benzer bir görüş dile getirdi.
"2025'i atlattıysan, ayı piyasasını atlatmışsın demektir," diye yazdı PlanC.
Kripto Korku & Açgözlülük Endeksi, 26 Aralık'a kadar iki hafta üst üste "aşırı korku" seviyesini kaydederek piyasa katılımcıları arasında yaygın bir kötümserliğe işaret etti.
Bitcoin'deki düşüş, önde gelen analistlerin önceki tahminlerine meydan okudu.
BitMEX kurucu ortağı Arthur Hayes ve BitMine başkanı Tom Lee, Ekim ayında Bitcoin'in yıl sonuna kadar 250.000 $'a ulaşabileceğini öne sürmüştü.
Ancak makroekonomik rüzgârlar ve kâr realizasyonu baskısı, dördüncü çeyrek işlemlerine hakim olduğu için bu öngörülerin hiçbiri gerçekleşmedi.
Ayrıca bkz.: Trust Wallet Confirms $7M Hack Through Compromised Browser Extension
Neden Önemli?
Bitcoin'in 2025 performansı, kripto paranın kurumsal benimseme ve düzenleyici netliğe verdiği tepkiye dair kabulleri zorluyor.
Yıl boyunca, spot Bitcoin ETF'lerine devam eden girişler ve kurumsal hazinelerde artan Bitcoin kullanımı da dahil olmak üzere önemli gelişmeler yaşandı.
Ancak fiyat performansı bu temelleri yansıtmakta yetersiz kaldı.
Analistler artık 2026 için çelişkili görünümler sunuyor.
Tecrübeli trader Peter Brandt, yakın zamanda Bitcoin'in 2026'nın üçüncü çeyreğine kadar 60.000 $'a düşebileceğini öngördü.
Fidelity'nin küresel makroekonomik araştırma direktörü Jurrien Timmer, 2026'nın Bitcoin için "dinlenme yılı" olabileceğini ve fiyatların potansiyel olarak 65.000 $'a gerileyebileceğini belirtti.
Buna karşılık Strategy CEO'su Phong Le, fiyattaki ve duyarlılıktaki düşüşe rağmen 2025 boyunca Bitcoin'in piyasa temellerinin güçlü kaldığını savundu.
Bitwise baş yatırım sorumlusu Matt Hougan, Temmuz ayında 2026'nın Bitcoin için "yukarı yönlü bir yıl" olacağını söylemişti.
Bu görüş ayrılığı, kripto paranın geleneksel piyasa döngüleriyle ilişkisine dair daha geniş bir belirsizliği yansıtıyor.
Mow'un on yıl sürecek boğa koşusu tezi, Bitcoin'in halving olaylarına bağlı tarihsel dört yıllık döngü modelinden koptuğu varsayımına dayanıyor.
Alternatif yorumlar ise ya zirve döngüsünün 2026'ya ertelendiğini ya da 2000'lerde altının izlediği yola benzer, kalıcı bir kurumsal birikim sürecinin başlangıcını işaret ediyor.
Bitcoin'in, rekor düzeyde ETF benimsenmesine rağmen kazançlarını koruyamaması, kısa vadeli fiyat artış katalizörleri hakkında soru işaretleri yaratıyor.
Ekim rallisini tetikleyen kurumsal girişler, yılı güçlü bitirecek ivmeyi sürdürmek için yetersiz kaldı.
Piyasa katılımcıları artık, 2026 performansını etkileyebilecek ABD Merkez Bankası politikası, düzenleyici gelişmeler ve kurumsal hazine stratejileri konusunda daha net sinyaller bekliyor.
Kripto para biriminin art arda yıllık kayıplardan kaçınma kabiliyeti, 2025 sona ererken önümüzdeki günlerde test edilecek.
Ayrıca bkz.: Bitcoin's 2019-Like Setup Points To Extended Macro Headwinds, Says Analyst