Anthropic, yeni yapay zeka çip finansmanında Blackstone’a, 9 milyar dolarlık junior borcu üstlenmesi karşılığında yüzde 10’un üzerinde getiri sunduğu haberleriyle, hesaplama gücünün geldiği maliyet seviyesini gözler önüne seriyor.
Öne Çıkanlar:
- Blackstone fonları, beş yıllık çip kira ödemeleriyle teminatlandırılmış 9 milyar dolarlık borca girmeye hazırlanıyor.
- Benzer kredi notuna sahip ihraççılar, halka açık tahvil piyasalarında genelde yaklaşık yüzde 7 kupon ödüyor.
- Project North Star adı verilen paket, bugüne kadarki en büyük çip finansmanı olmaya aday.
Anthropic’in Çip Borcu: Şartlar ve Yapı
Konuya yakın kaynakların aktardığına göre, Blackstone tarafından yönetilen fonlar, AI geliştiricisi Anthropic’in çipler için yapacağı beş yıllık kira ödemeleriyle desteklenen 18 milyar dolarlık junior dilimin yarısını üstlenecek. Blackstone’a önerilen kupon oranı yüzde 10, ancak iskontolar ve ücretler dahil edildiğinde toplam getiri bu seviyenin üzerine çıkıyor. Blackstone yorum yapmayı reddederken Anthropic de haberlere anında yanıt vermedi.
Project North Star adı verilen yapı, özel amaçlı bir araçta tutulan ve Anthropic’e kiralanan yaklaşık 1,5 gigawattlık Google tensor işlem birimi (TPU) kapasitesinin finansmanını sağlayacak. Paket, ayrıca Broadcom garantisi altında yaklaşık 42 milyar dolarlık senior borç içeriyor. Geriye kalan 9 milyar dolarlık junior borcun ise önümüzdeki aylarda, muhtemelen daha düşük getiriyle, diğer yatırımcılara dağıtılması bekleniyor.
Ayrıca Oku: Apple’ın iPhone İkilisi 30 Dakikada Ön Siparişten Tükendiye Nasıl Geçti
Blackstone’a Sunulan Getiri Primi
Fiyatlama dikkat çekici; zira benzer kredi notuna sahip borçlanıcılar, halka açık tahvil piyasalarında genellikle yüzde 7 civarında kupon ödüyor. KBRA, Anthropic’e haziran ayında yatırım yapılabilir seviyenin bir kademe altı not vermişti. Şirket, gelecekteki borçlanma maliyetlerini aşağı çekebilecek bir not artışı istiyor.
Maliyetler kısa sürede tırmandı: Anthropic, dört ay kadar önce, benzer yapıdaki Project Big Sky kapsamında sağladığı yaklaşık 4,4 milyar dolarlık fonlama için yüzde 8,5 kupon ödemeyi kabul etmişti.
Project North Star, şimdiye kadarki en büyük çip finansmanı olarak kayda geçebilir ve altyapı harcamalarındaki hızlı artışa dair endişeler gölgesinde, yatırımcıların AI borcuna ne kadar iştahlı olduğunu test edecek.
Rothschild & Co yönetici ortağı Robert Leitao, bunun, iki şirkete yönelik “oldukça yoğunlaşmış bir bahis” olduğunu, her iki şirketin de bu finansmanı taşıyacak kadar gelir yaratmasının gerektiğini vurguladı. Söz konusu borç, 2027’de çekildikten sonra kurumsal yatırımcılar arasında ikincil piyasada işlem görebilecek.
Anthropic’te Finansman Hızı
Devam eden görüşmeler, Apollo’nun haziranda Blackstone ile birlikte Fluidstack tabanlı sahalarda Anthropic’in 1 gigawatt’ı aşkın hesaplama kapasitesini finanse etmek üzere 35 milyar dolarlık bir pakete öncülük ettiği anlaşmanın üzerine inşa ediliyor. Bu işlem, Broadcom’un 2028’e kadar 20 gigawatt’ın üzerinde AI kapasitesini desteklemeyi hedefleyen bir platformunu da başlatmıştı. Ayrıntılar burada.
Ekim başında Bank of America, Citigroup ve Morgan Stanley, yeni paketin 42 milyar dolarlık senior dilimini yatırımcılara dağıtmak için sendikasyon sürecini başlattı.
Anthropic’in halka arz izahnamesi, şirketin beş yıllık bir dönem için tensor işlem birimi kapasitesine yönelik toplam 125,2 milyar dolarlık kira taahhüdü üstlendiğini ortaya koyuyor. Şirket, yılın ilerleyen döneminde halka açılmayı planlıyor.
Sıradaki Haber: USDC Gelişmekte Olan Ülkeleri Kazanabilir mi? Circle Bunun Cevabını Almaya Hazır
