Dijital varlık piyasaları, Başkan Donald Trump'ın Çin ithalatına önemli tarifeler koymayı planladığını duyurmasının ve Çin Devlet Başkanı Xi Jinping ile planlanan bir toplantıyı iptal etmesinin ardından Cuma günü yaklaşık $125 milyar değer kaybetti. Saat 10:57 itibarıyla başlayan satış dalgası, Bitcoin ve Ethereum fiyatlarının düşmesine yol açtı, çünkü kurumsal yatırımcılar, dünyanın en büyük iki ekonomisi arasındaki yenilenen ticaret gerginliklerine yanıt olarak riskli varlıklardan uzaklaştı.
Bilinmesi Gerekenler:
- Toplam kriptopara piyasası değeri, Trump'ın duyurusunun ardından saatler içinde yaklaşık $4.27 trilyondan $4.10 trilyona düştü ve Bitcoin $116,000'a, Ethereum ise $4,104'e geriledi.
- Borsalardaki zorunlu likidasyonlar, 24 saat içinde toplamda $824 milyonun üzerinde olup, kaldıraçlı uzun pozisyonlar bu kayıpların $670 milyonundan fazlasını oluşturdu.
- Kriptopara düşüşü geleneksel piyasaları yansıttı, burada S&P 500, 40 dakika içinde $1.2 trilyon piyasa değeri kaybetti ve makroekonomik şoklar sırasında dijital varlıkların giderek artan korelasyonunu vurguladı.
Piyasa Düşüşü Daha Geniş Riskten Kaçınmayı Yansıtıyor
Düşüşün hızı birçok tüccarı şaşırttı. Alternatif kriptoparalar, büyük tokenlerden daha keskin kayıplar yaşadı, Solana ve XRP her biri %2'den fazla düştü.
CoinGecko'dan alınan veriler, piyasa değeri düşüşünün son aylardaki en keskin gün içi düşüşlerden birini temsil ettiğini gösteriyor.
Likidasyon rakamları, piyasadaki kaldıraçlı pozisyonların boyutunu gösteriyor. Borsa verileri, fiyat artışlarına oynamış olan tüccarların zorunlu pozisyon kapatmalarının yükünü taşıdığını gösteriyor. Toplam likidasyonlar, birçok piyasa katılımcısının pozisyonlarını artırmak için ödünç alınan fonları kullandığını ve fiyatlar hızla düşerken bu stratejinin geri teptiğini öne sürüyor.
Bitcoin, daha küçük tokenlere kıyasla göreceli bir istikrar gösterdi. Piyasa değeri açısından önde gelen kriptopara, satış dalgasına rağmen $118,000'in üzerinde kaldı. İkinci en büyük dijital varlık olan Ethereum, daha fazla oynaklık gösterdi ve günü $4,200'ün altında tamamladı.
Wall Street'in tepkisi, kriptopara piyasasının düşüşünden dakikalar önce geldi. S&P 500'un 40 dakikada $1.2 trilyon kaybı, küresel finans piyasalarında dalgalara neden oldu. Dijital varlık piyasalarındaki tüccarlar, pozisyonları düşürerek sermayeyi ABD dolarına karşı sabit değerler tutmayı amaçlayan stabilcoinlere kaydırarak yanıt verdi.
Trump'ın sosyal medya platformu X'teki açıklaması, Çin'in nadir toprak elementleri ve diğer üretim materyalleri üzerindeki ihracat kontrolleri konusunda Dünya genelindeki ülkelere "mektuplar gönderdiğini" belirtti. Çin'in son eylemlerini "çok düşmanca" olarak nitelendirdi, ancak uygulayacağı tarife artışları hakkında özel ayrıntılar sağlamadı. Xi ile yapılan toplantının iptali, birçok analistin gerginlikleri hafifletmek için potansiyel bir fırsat olarak gördüğü şeyi ortadan kaldırıyor.
Ticaret Savaşı Endişeleri Kurumsal Yanıtı Tetikliyor
Piyasa analistleri, ani politika değişikliğini ABD-Çin ilişkilerinde yenilenen istikrarsızlığın kanıtı olarak işaret etti. Açıklama, 2018 ve 2019'da küresel piyasaları sarsan önceki ticaret anlaşmazlıklarının anılarını canlandırdı.
Bazı stratejistler, piyasa genelinde kriptopara piyasalarının jeopolitik gelişmelere karşı giderek daha duyarlı hale geldiğini belirtti.
Dijital varlıklar ile geleneksel hisse senetleri arasındaki korelasyon, son iki yılda güçlendi. Bir zamanlar ilişkisiz bir varlık sınıfı olarak kabul edilen kriptopara artık piyasa stresi dönemlerinde hisse senetleri ile birlikte hareket ediyor. Bu değişim, kurumsal yatırımcıların etkisini artırdığı, hedge fonları, aile ofisleri ve kayıtlı yatırım danışmanlarının artık işlem hacminin önemli bir bölümünü temsil ettiği kriptopara sahiplerinin değişen yapısını yansıtıyor.
Trump'ın açıklamasının ardından kriptopara borsalarındaki oynaklık ölçütleri yükseldi. Opsiyon piyasaları, düşüş riskinin artmasını simgeleyen artan talep gösterdi. İşlemciler, fiyatların daha da düşmesine karşı sigorta sağlayan put opsiyonlarını satın aldı ve son haftalara göre yüksek fiyatlarla aldı.
"Risk-off" ticaret konsepti, ekonomik veya siyasi belirsizlik dönemlerinde yatırımcı davranışını tanımlar. Böyle ortamlarda piyasa katılımcıları, hisse senetleri, kriptoparalar ve yüksek getirili tahviller dahil olmak üzere spekülatif olarak algılanan varlıkları genellikle satar. Sermayeyi hükümet menkul kıymetlerine ve nakde kaydırır. Cuma günkü piyasa hareketi bu deseni izledi. Kaldıraçlı pozisyonlar, kazanımları ve kayıpları artıran ödünç alınan parayla yapılan işlemleri ifade eder. Likidasyonlar, tüccarın hesap değerinin gereken minimumların altına düştüğü için borsaların bu pozisyonları otomatik olarak kapatmasıyla gerçekleşir.
Görünüm Politika Netliğine Bağlı
Kısa vadeli tahminler, tüccarların artan tarife olasılıklarının etkilerini değerlendirmesiyle hafta sonu boyunca devam eden istikrar öngörüyor. Bitcoin, $115,000 ile $118,000 arasında destek seviyelerini test edebilir. Bitcoin hariç tüm kriptoparaları ifade eden altcoinler, daha yüksek oynaklık profilleri nedeniyle ek baskı ile karşı karşıya.
Önümüzdeki bir ila iki hafta, satış dalgasının yoğunlaşıp yoğunlaşmayacağını veya tersine dönüp dönmeyeceğini muhtemelen belirleyecektir.
Trump, tarifeleri yürürlüğe koyan resmi bir başkanlık emri çıkartırsa veya Çin misilleme önlemleri alırsa, düşüş birkaç hafta sürebilir. Çin yetkilileri Trump'ın açıklamalarına henüz kamuoyuna yanıt vermedi.
Önümüzdeki hafta somut tarife önlemleri ortaya çıkmazsa stabilize edilebilir. Bazı piyasa gözlemcileri, Trump'ın geçmişte tarif tehditlerini müzakere taktiği olarak kullandığını ve uygulama yapmadan geri çekildiğini belirtti. Ancak, Xi toplantısının iptali, önceki anlaşmazlıklardan daha ciddi bir bozulmayı gösteriyor.
Kasım ayına kadar süren uzun süreli bir ticaret çatışması, 2019'daki piyasa düşüşlerine veya 2022'deki Federal Rezerv satışlarına benzer bir daha geniş düzeltmeyi tetikleyebilir. İyileşme, politika yapıcıların pozisyonlarını ne kadar çabuk netleştireceğine bağlı olacaktır. Kriptopara ticaret hacminin önemli bir bölümünü oluşturan kurumsal yatırımcılar, jeopolitik şoklardan sonra piyasalara yeniden girmeden önce genellikle somut bilgi için beklerler.
Son Düşünceler
$125 milyarlık kriptopara piyasası düşüşü, dijital varlıkların makroekonomik ve jeopolitik gelişmelere karşı hassasiyetini vurguluyor. Trump'ın tarife duyurusu ve toplantı iptali, hem geleneksel hem de kriptopara piyasalarında dakikalar içinde belirsizlik yarattı. Satış dalgasının geçici mi yoksa uzatılmış bir düşüşün başlangıcını mı işaret ettiğine, Washington ve Pekin'den gelecek politika kararları belirleyecektir.