Bitwise'ın Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hougan, piyasada gördüğü çarpıcı bir analizle hayal gücünü yakaladı ve ayı piyasalarının geçmişte bir şey olabileceğini gösterdi. Hougan, dünkü 29 Ocak 2025'te yeni bir yatırımcı notu yayınladı ve dört yıllık geleneksel Bitcoin ayı piyasası döngüsünün yavaş yavaş öldüğünü öne sürdü.
Bitwise CIO, bunu Donald Trump’ın Bitcoin’in kurumsal benimsemesini sağlayacak olan kripto yanlısı açıklamalarına bağladı. Stratejik Bitcoin Rezervi oluşturacak bir görev gücü kurmak ve SEC'teki kripto yanlısı değişiklikler, ABD politikasında, global kripto pazar dinamiklerini değiştiren büyük bir kayma gösteriyor.
Boom-Bust'tan Sürdürülebilir Büyümeye: Yeni Bir Paradigma mı?
Kripto piyasası, tarihsel olarak tahmin edilebilir bir örüntü izlemiştir: üç yıl patlayıcı büyüme, ardından acımasız bir ayı piyasası. Ancak, Hougan'ın analizi, keşfedilmemiş bir alana geçmekte olduğumuzu gösteriyor. "Kriptodaki dört yıllık döngü, genel ekonomide daha geniş büyüme ve durgunluk döngülerini yönlendiren aynı güçler tarafından yönlendiriliyor," diye açıklıyor ve bu örüntünün bir dönüşümün eşiğinde olabileceğini belirtiyor.
Rakamlar Yalan Söylemez: Bitcoin'in Yıldız Yükselişi
İstatistikler, piyasanın evriminin çarpıcı bir resmini çiziyor. Grayscale kendi hukuki mücadelesine başladığında mütevazı bir $22,218'den, Bitcoin $102,674'e fırladı. Bu %362 artış sadece başka bir pompa-dump döngüsü değil - 2022'nin büyük borç azaltma etkinliklerinin küllerinden çıkan Hougan'ın "Mainstream Döngüsü" dediği şeyi temsil ediyor.
Trump’ın Yürütme Emri: Kripto İçin Bir Düğüm Değiştirici
Bu potansiyel paradigma değişimi için belki de en önemli katalizör, Başkan Trump’ın son yürütme emri. Kripto gelişiminin "ulusal öncelik" olarak belirtildiği yönerge, finansal sektörde büyük sarsıntılara neden oldu. Benzersiz hareket, "ulusal kripto stokunu" içeren planları ve geleneksel finansal kurumları dijital varlıkları benimsemeye aktif bir şekilde teşvik eden unsurları içeriyor.
Wall Street'in Trilyon Dolarlık Tsunamisi
Kurumların benimseme dalgası sadece yaklaşmıyor - burada. BlackRock CEO'su Larry Fink, Bitcoin'i $700,000'a projelendirirken, Hougan kışkırtıcı bir soru soruyor: "Gerçekten %70'lik bir geri çekilmeyi mi göreceğiz?" Cevap, yeni kurulan kurumsal kanallar aracılığıyla piyasaya girmeye hazırlanmış trilyonlarca dolarda yatabilir.
Neden Bu Sefer Gerçekten Farklı Olabilir Mi?
Hougan, Bitcoin destekli borç verme ve türevler yoluyla sistemde kaldıraç varlığının farkında olmasına rağmen, bugünün piyasasında yenilikçi bir farklılığa işaret ediyor: yatırımcı çeşitliliği. "Tahminim, dört yıllık döngüyü tamamen aşmadığımızdır," diye itiraf ediyor, "ancak herhangi bir gelecekteki piyasa düzeltmesi önceki döngülere kıyasla daha kısa ve sığ olacak."
İyimserliğin Arkasındaki Veriler
Dönüşüm, sağlam rakamlarla destekleniyor:
- Mart 2023'ten bu yana Bitcoin'in değerinde %362 artış
- ETF onayının ardından rekor seviyelere ulaşan kurumsal girişler
- Önceki döngülere kıyasla azalan piyasa oynaklık metrikleri
- Birden çok sektör boyunca daha geniş kurumsal katılım
Kripto Piyasası Olgunlaşıyor?
Hougan ihtiyatlı iyimser kalırken, analizi %80-90 oranındaki geri çekilmelerin günlerinin geride kalmış olabileceğini öne sürüyor. Düzenleyici netlik, kurumsal kabul ve piyasa olgunluğu kombinasyonu, kripto varlıkları için daha istikrarlı bir ortam yaratabilir.
"Şu an için, tam gaz ileri," diye sonlandırıyor Hougan. "Kripto treni istasyondan ayrılıyor." Geleneksel finansal devlerin artık tamamen yerini aldığı ve hükümet desteğinin güçlendiği bu dönemde, önümüzdeki birkaç yıl kripto para piyasası döngüleriyle ilgili bildiğimiz her şeyi yeniden yazabilir. Yatırımcılar ve piyasa katılımcıları için çıkarımlar net: oynaklık kripto pazarlarının doğal bir özelliği olarak kalmaya devam ederken, geçmişin aşırı boom-bust döngüleri, daha derin likidite ve daha geniş kurumsal katılımla desteklenen daha ölçülü piyasa hareketlerine yol açabilir.