İsviçre finansal düzenleyicisi FINMA, salı günü aldığı kararla çeşitlendirme kurallarından muafiyet tanıyarak, ülkedeki ilk spot Bitcoin (BTC) ETF'ine bireysel yatırımcılar için yeşil ışık yaktı. Karar, yalnızca nitelikli yatırımcılara açık ilk kripto fonunu onaylamasından beş yıl sonra geldi.
Öne Çıkanlar:
- FINMA, İsviçre'de bireysel yatırımcıya açık ilk spot Bitcoin ETF'ini onayladı ancak fonun veya ihraççının adını açıklamadı.
- Kurum, Bitcoin’in uzun işlem geçmişi ve yüksek işlem hacmini gerekçe göstererek standart çeşitlendirme kurallarından muafiyet tanıdı.
- Saklama, operasyonel risk ve şeffaflığa yönelik çeşitli koruma önlemleri devrede; başka kurumlar da başvuru yaptıklarını ya da yapacaklarını duyurdu.
FINMA’nın Bitcoin İstisnası
İsviçre Finansal Piyasalar Denetleme Kurumu, açıklamasında söz konusu ürünün, İsviçre yatırım fonu mevzuatı kapsamında doğrudan Bitcoin’e yatırım yapan ilk halka arz edilmiş fon olduğunu belirtti. İsviçre hukukuna göre fon, mevcut birçok kripto üründe kullanılan borçlanma aracı yapısından farklı olarak, “özel riskli diğer alternatif yatırım fonları” kategorisine giriyor. Diğer fon sağlayıcılarının da benzer başvurular yaptığı ya da yapmayı planladığı belirtiliyor.
İsviçre fon düzenlemeleri normalde portföyün çok sayıda varlık arasında dağıtılmasını zorunlu kılıyor. FINMA bu dosyada istisna tanıyarak, Bitcoin’in uzun yıllara yayılan işlem geçmişine ve çoğu kripto varlığın çok üzerinde olan işlem hacmine atıf yaptı.
Bir FINMA sözcüsü, kurumun tek tek kuruluşlar hakkında bilgi paylaşmadığını söyleyerek, onaylanan fonun ya da ihraççısının adını vermeyi reddetti. Düzenleyici, fonun kodu, yönetim ücreti, saklama kuruluşu, başlangıç büyüklüğü veya hangi borsada ne zaman işleme açılacağı gibi ticari ayrıntıları da açıklamadı. Yatırımcılar ürünün var olduğunu biliyor, ancak detaylar şimdilik belirsiz.
Ayrıca Oku: Revolut Kesintisi Birçok Ülkede Kart Ödemelerini Vurdu, Google Cloud İle Bağlantı Kuruldu
Bitcoin İçin Risk Uyarıları
FINMA, bu onayın Bitcoin’i “güvenli bir yatırım” haline getirmediğinin altını çizerek, sert fiyat dalgalanmalarının yatırımcıların sermayelerinin önemli bir kısmını kaybetmesine yol açabileceği uyarısında bulundu. Kurum, yatırımcıların ne kadar sermaye ayıracaklarına karar verirken bu riski dikkatle tartmaları gerektiğini vurguladı.
Onay kapsamında gözetim altındaki kurumların, FINMA’nın 12 Ocak’ta yayımladığı kripto rehberine paralel şekilde saklama ve operasyonel riskleri azaltacak önlemler alması şart koşuluyor; fon dokümanlarında da bu risklerin açık şekilde ortaya konması gerekiyor. Fonun dağıtımını yapan kurumların ise, volatilite ve olası kayıplara ilişkin net uyarılar içeren uygunluk ve yerindelik kontrollerini şart koşan Finansal Hizmetler Yasası’na uyması gerekiyor. FINMA, bu satış noktasındaki kuralların, kripto varlıkları doğrudan almaya kıyasla yatırımcılara daha güçlü bir koruma sağladığını savunuyor.
İsviçre’nin Kripto ETP Geçmişi
Yeni fon, hâlihazırda İsviçre’de işlem gören kripto ürünlerinden farklı bir yapıya sahip. SIX Swiss Exchange’de listelenen Bitcoin borsa yatırım ürünleri, FINMA fon onayı gerektirmeyen teminatlı borçlanma senedi formatında yapılandırılırken, yeni ürün fon mevzuatına tabi bir ETF olarak yatırımcı koruma hükümlerinin kapsamına giriyor.
SIX, kripto bağlantılı ürünleri ilk kez 2018’de listeledi; 2019’da Bitcoin ve Ether (ETH) fiyatını takip eden bir ürün bunu izledi. FINMA, Eylül 2021’de ağırlıklı olarak dijital varlık sepetine yatırım yapan Crypto Market Index Fund’ı onayladı ancak bu fonu nitelikli yatırımcılarla sınırlı tuttu. Eylül 2025’te Bitwise, Bitcoin, Solana (SOL), XRP (XRP) ve dijital varlık endeksini izleyen ürünler dahil beş yeni kripto ETP’yi SIX’te listeledi.
Sırada Bu Var: OpenAI, Anthropic'in Wall Street Çıkışı Öncesi 1,4 Trilyon Dolar Değerlemeyi Radarına Aldı