Bitcoin borsa rezervleri bu ay rekor düşük seviyelere geriledi, ancak kripto paranın fiyatı 126.000 doların üzerinden yaklaşık 86.500 dolara düştü. İşlem platformlarında tutulan coin miktarındaki düşüş tipik olarak boğa yönlü birikime işaret eder, ancak zayıflayan likidite ve yoğunlaşan sermaye akışları bu geleneksel piyasa göstergesini geçersiz kılıyor.
Ne Oldu: Rekor Düşük Rezervler
CryptoQuant verileri, 2025 boyunca borsa rezervlerinin istikrarlı biçimde azaldığını ve Eylül'den bu yana çekimlerin hızlandığını gösteriyor. Şu anda borsalarda yaklaşık 2,751 milyon Bitcoin tutuluyor ve bu da yeni bir tarihi dip anlamına geliyor.
Borsalar Arası Akış Nabzı (Inter-Exchange Flow Pulse) — Bitcoin'in işlem platformları arasındaki hareketini ölçen gösterge — ise belirgin biçimde zayıfladı.
"IFP yüksek olduğunda arbitraj ve likidite sağlama sorunsuz çalışır. Emir defterleri dolu kalır ve fiyat hareketleri genelde daha istikrarlı olur," analist XWIN Research Japan şöyle açıkladı. "IFP düştüğünde ise piyasanın 'kan akışı' zayıflar. Fiyatlar nispeten küçük işlemlere karşı daha hassas hale gelir."
Çoğu borsa, son dönemde negatif akış metrikleriyle Bitcoin birikimi gösterdi.
Ancak en büyük likidite payına sahip platform olan Binance, diğer borsalar çıkış görürken kayda değer girişler yaşadı.
Ayrıca Oku: Dogecoin Falls Below $0.1300 As Technical Indicators Signal Further Weakness
Neden Önemli: Likidite Krizi
"Bu önemli çünkü Binance en büyük Bitcoin likidite merkezi," analist Crazzyblockk dedi. "Oradaki kullanıcı ve balina davranışı, kısa vadeli fiyat hareketi üzerinde çoğu zaman orantısız bir etkiye sahip."
Sermayenin Binance üzerinde yoğunlaşması, daha geniş piyasa ivmesini zayıflatıyor ve diğer platformlardan gelen birikim sinyallerini dengeliyor.
İncelen emir defterleri, piyasayı görece sınırlı satış baskısından kaynaklanan sert fiyat dalgalanmalarına karşı savunmasız bırakıyor.
Olası bir Japonya Merkez Bankası faiz artışı da küresel likidite koşullarını tehdit ediyor. Yatırımcılar, yen taşıma (carry) işlemlerini etkileyebilecek para politikası değişiklikleri öncesinde risklerini azalttı.
Sırada Oku: Bitcoin Faces Potential 20% Decline Before Japan's Rate Decision