Bitcoin hakimiyeti yüzde altı ayın en düşük seviyesine inerek %59'a düştü ve altcoin piyasa değeri Temmuz'dan bu yana %50'den fazla arttı. Kurumsal Ethereum ETF girişleri 2,3 milyar doları aşarak analistlerin tam ölçekli bir altcoin sezonunun ilk aşamaları olarak adlandırdıkları duruma doğru ilerlediğini gösteriyor.
Kripto para piyasaları, Bitcoin'in piyasa hakimiyetinin düşüşünü sürdürmesi ve kurumsal sermayenin giderek daha fazla alternatif kripto paralara yönelmesiyle potansiyel bir altcoin sezonunun açık işaretlerini gösteriyor.
Bitcoin'in hakimiyeti son aylarda %64'ten %59'a düşerek analistlerin altcoin sezonunun resmen başladığını düşündükleri bir döneme işaret ediyor. Çeşitli piyasa istihbarat platformlarının takip ettiği verilere göre Bitcoin'in piyasa hakimiyeti %64'ün üzerinde iken %59'a düşerek sermayenin altcoinlere kaydığını gösteriyor.
Coinbase Institutional'ın küresel araştırma direktörü David Duong, aylık görünüm raporunda mevcut piyasa koşullarının Eylül ayına yaklaşırken "tam ölçekli bir altcoin sezonuna doğru potansiyel bir kayma" gösterdiğini yazdı. Firma, altcoin sezonunu, piyasa değeri ile en büyük 50 altcoinden en az %75'inin önceki 90 gün içinde Bitcoin'i geçtiği zaman olarak tanımlar.
Ethereum, Kurumsal Sermaye Rotasyonunu Yönetiyor
Piyasa değeri ile en büyük altcoin olan Ethereum, bu hafta %20'den fazla yükselerek en son destek seviyelerinden toparlanarak yerel zirvelere, yani 4.200 doların üzerine ulaştı. Ethereum, Bitcoin'i geride bırakarak geçen ay %54 artış gösterdi, bu da tipik olarak altcoin sezonlarını karakterize eden sermaye rotasyonunun türünü gösterir.
Bu eğilimin ana itici gücü kurumsal talep olmuştur. Ethereum ETF girişleri, Ağustos 2025'te 2,3 milyar dolara ulaştı ve BlackRock gibi büyük oyuncular, piyasa gözlemcilerinin alternatif kripto paralara eşi benzeri görülmemiş kurumsal iştah olarak tanımladıkları duruma katkıda bulunarak önemli ölçüde katkıda bulundu. BlackRock ve Fidelity, 7 Ağustos 2025'te Bitcoin ve Ethereum ETF'lere 503 milyon dolarlık giriş sağladı, burada BlackRock'un IBIT ve Fidelity'nin FETH katkıda bulunan en büyükler arasında yer aldı.
Düzenleyici ortam, kurumsal benimsemeyi desteklemek için ek desteği sağladı. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) göre, ayni ETF iade onayları piyasa likiditesini ve yatırımcı güvenini artırarak kripto para yatırımları için daha istikrarlı bir çerçeve oluşturdu.
Teknik Göstergeler Piyasa Geçişini İşaret Ediyor
Birçok teknik gösterge, piyasaların Bitcoin hakimiyetinden uzaklaştığını destekliyor. Bugünkü CMC Altcoin Sezon Endeksi okumaları 47/100—hala teknik olarak nötr—geçen ay %147 artış gösterdi, bu da BTC dışında gelişen yatırımcı iştahını yansıtıyor.
Endeks, tam bir altcoin sezonunu doğrulayacak 75 eşik değerinin altında kalırken, momentum göstergeleri geçişin hızlandığını gösteriyor. CoinMarketCap'ın Altcoin Sezon Endeksi 29'dan 38'e yükseldi, bu da altseason'un teknik tanımına doğru istikrarlı bir ilerlemeyi gösteriyor.
ETH'nin öncülüğünde ve çevresindeki ekosistem olan Ethereum, geçtiğimiz hafta %24,6 artış gösterdi, Link (LINK) ise %23,1 artış sağladı. Birlikte, Ethereum ekosisteminin piyasa değerini yalnızca 24 saat içinde %3,25 artışla 734 milyar dolara çıkardılar.
Federal Rezerv Politikası Olumlu Koşullar Sağlıyor
Makroekonomik koşullar, altcoinler de dahil olmak üzere risk varlıkları için ek rüzgarlar sağlıyor. Temmuz Tüketici Fiyat Endeksi %0,2 oranında arttı, Trump'ın tarifeleri üzerinde piyasa endişelerini hafifleterek Eylül ayında bir Fed faiz indirimi üzerinde spekülasyonların artmasına neden oldu ve vadeli piyasalar şimdi Federal Rezerv'in bir sonraki toplantısında yaklaşık %87 oranında bir faiz indirimi fiyatlıyor.
12 Federal Açık Piyasa Komitesi üyelerinden biri, en son toplantıda yüzde 0,25 puan indirimle faiz oranını azaltmak için oy verdi, bu da merkez bankası içinde büyüyen bir ivmeyi ve riskli varlıkların yararına para politikası gevşemesini öneriyor.
Coinbase'in araştırması, "önemli ölçüde perakende sermayesinin mevduat fonlarında beklediğini" ve Federal Rezerv gevşemesi ile "orta vadede daha büyük perakende katılımı sağlayabileceğini" kaydetti. Düşük faiz oranları tipik olarak piyasalar üzerine taze sermaye çekerek altcoinler gibi alternatif yatırımlar için katalizör görevi görür.
Altcoin Performansı Sektörler Arasında Farklılık Gösteriyor
21 Temmuz 2025 itibarıyla, Stellar (XLM), haftalık %74 artışla 0,527 dolara ulaşarak önde gelen durumda, büyük borsalardan alınan performans verilerine göre. Diğer dikkat çekici performans gösterenler arasında, artan ağ faaliyetiyle desteklenen çeşitli katman-1 blok zinciri protokolleri ve merkezi olmayan finans (DeFi) tokenleri yer alıyor.
Merkezi olmayan finans (DeFi) gelişiyor, 2025 2. Çeyrek DEX hacimleri, bir önceki çeyreğe göre %6,2 artışla 876 milyar dolara ulaştı, DeFi'le ilgili tokenlerin altcoin sezonları sırasında genellikle üstün performans gösterdiği temel bir destek sağlıyor.
Stabilcoin sektörü de ABD'de düzenleyici netliğe ulaşarak daha geniş kripto para benimsenmesini destekleyebilir duruma geldi. Stabilcoinler, 19 Temmuz 2025'te GENIUS Yasasının geçmesiyle düzenleyici netliğini teyit ederek yasal bir dönüm noktasına ulaştılar.
Piyasa Yapısı Değişiklikleri Altcoin Büyümesini Destekliyor
Bu büyümenin arkasındaki ana etkenlerden biri, ekonomide dolaşan toplam parayı izleyen küresel M2 para arzıdır. Tarihsel modeller, bu gösterge ve kripto piyasa hareketleri arasında güçlü bir bağlantı olduğunu göstermektedir ve mevcut parasal koşulların genel olarak kripto para yatırımlarını desteklediğini öne sürmektedir.
Ek olarak, Korku & Açgözlülük Endeksi hala perakende yatırımcılar arasında temkinli bir yaklaşımı yansıtıyor, bu da analistlerin, piyasanın geri dönüşünü henüz tam olarak anlamadığını ve bunun, duyarlılık iyileştikçe daha fazla kazanç potansiyeline işaret ettiğini düşündürmektedir.
Girişim sermayesi firması Jsquare kurucu ortağı Joanna Liang, "bir altcoin sezonunun gerçekleşmesi için üç temel koşulun uyumlu hale gelmesi gerektiğini: destekleyici bir makro arka plan, azalan BTC hakimiyeti ve güçlü yeni bir anlatı" olduğunu kaydetti. Ekledi ki, geçmiş döngülerde ICO'lar gibi net katalistler olan 2017-2018 ve DeFi/NFT'ler 2021-2022'de olduğu gibi, "bu döngüde piyasa hala önemli yeni sermaye çekişini tetikleyebilecek ve gerçekten bir altsezonu ateşleyebilecek ikna edici bir birincil piyasa sinyali bekliyor."
Eylül Ayına İleriye Bakış
Piyasalar Eylül ayına yaklaşırken, kalıcı bir altcoin sezonu haline gelebilecek olan çoklu faktörler görünmektedir. Düşen Bitcoin hakimiyeti, kurumsal sermaye akışları, olumlu para politikası beklentileri ve iyileşen düzenleyici netlik; tarihsel olarak önemli altcoin üstün performansını önceleyen koşulları oluşturmuştur.
Ancak analistler, erken gösterge olumlu olsa da, bir altcoin sezonunu sürdürmenin, kurumsal benimsenmenin devamını ve teknik momentumun ötesinde net temel katalizörleri gerektirdiği konusunda uyarıyor. Önümüzdeki haftalar, mevcut eğilimlerin Bitcoin hakimiyetinden tam ölçekli bir piyasa dönüşünü doğrulayacak 75 değeri üzerine çıkıp çıkamayacağını belirlemede kritik olacaktır.