Bitcoin ağının hash oranı son 30 günde %4 gerileyerek Nisan 2024’ten bu yana görülen en sert düşüşü kaydetti. Yatırım yönetim şirketi VanEck, artan operasyonel baskılara rağmen bu madenci kapitülasyonunun piyasa dibine işaret edebileceğini öne sürüyor.
Ne Oldu: Madencilik Gücü Daralıyor
VanEck’in Aralık 2025 ortasında yayımladığı Bitcoin ChainCheck raporu, Bitcoin fiyatlarının yaklaşık %9 düştüğü bir ayda hash oranındaki gerilemeyi belgelemişti. Ağın 30 günlük gerçekleşmiş oynaklığı %45’i aşarak Nisan 2025’ten bu yana en yüksek seviyeye çıktı.
Matthew Sigel ve Patrick Bush, hash oranının genellikle önemli fiyat geri çekilmeleri sırasında daralma eğiliminde olduğunu belirtti.
Çin’in Xinjiang bölgesi geçen hafta yaklaşık 400.000 madencilik cihazını çevrimdışı bırakarak tahmini 1,3 gigawatt’lık kapasiteyi ortadan kaldırdı.
Bu kapanma, 24 saat içinde Çin’in hesaplama gücünden yaklaşık saniyede 100 exahash kaldırdı. VanEck analistleri, bunun elektrik üretiminin yapay zeka talebine doğru kaymasına bağlandığını ve Bitcoin ağının hash gücünün %10’a kadarının ortadan kalkmasına yol açabileceğini ifade etti.
Madenci ekonomisi bozuldu; 2022 model Bitmain S19 XP madencisi için başa baş elektrik fiyatı Aralık 2024’teki 0,12 dolardan Aralık 2025 ortasında 0,077 dolara düşerek %36 geriledi. Sigel ve Bush, “Son dönemde madenciler için kârlılık zayıf olsa da, birçok kurum Bitcoin’in geleceğine inandığı için kötü ekonomik dönemlere rağmen madenciliğe devam ediyor” diye yazdı.
Ayrıca Oku: Dogecoin Retreats From $0.1352 High, Facing Rejection Risk At Resistance
Neden Önemli: Tarihsel Örüntüler
VanEck, 2014’ten bu yana olan veriler temelinde düşen hash oranlarını potansiyel olarak yükseliş yönünde karşıt bir sinyal olarak tanımladı. Hash oranı önceki 30 günde düştüğünde, Bitcoin’in 90 günlük ileriye dönük getirileri, hash oranının yükseldiği dönemlerdeki %54’e kıyasla yaklaşık %65 oranında pozitif gerçekleşti.
Ortalama 180 günlük ileriye dönük getiriler, hash oranı düştüğünde yaklaşık %20,5’e, yükseldiğinde ise %20,2’ye ulaştı.
2014’ten bu yana 90 günlük hash oranı büyümesinin negatif olduğu 346 günün tamamında, 180 günlük ileriye dönük Bitcoin getirileri %77 oranında pozitif ve ortalama getiri %72 oldu.
Piyasa analisti Ted Pillows, daha önceki iki görülüşünde piyasa diplerini işaret eden 3 günlük yükseliş uyumsuzluğu formasyonunu tespit etti. Haber yayına hazırlanırken Bitcoin 87.159 dolardan işlem görüyor ve son 24 saatte %2 düşmüştü.
Sıradaki Haber: Tron Stablecoin Activity Exceeds XRP Network Volume By More Than Tenfold