Bitcoin ağının hash oranı son 30 günde %4 gerileyerek Nisan 2024’ten bu yana en sert düşüşünü kaydetti. Yatırım yönetim şirketi VanEck, artan operasyonel baskılara rağmen bu madenci kapitülasyonunun piyasa dip seviyesine işaret edebileceğini öne sürüyor.
Ne Oldu: Madencilik Gücü Daralıyor
VanEck’in Aralık 2025 ortasında yayımlanan Bitcoin ChainCheck raporu, Bitcoin fiyatlarının yaklaşık %9 gerilediği bir ayda hash oranındaki düşüşü belgeledi. Ağın 30 günlük gerçekleşmiş volatilitesi %45’i aşarak Nisan 2025’ten bu yana görülen en yüksek seviyeye çıktı.
Matthew Sigel ve Patrick Bush, hash oranının genellikle önemli fiyat geri çekilmeleri sırasında daralma eğiliminde olduğuna dikkat çekti.
Çin’in Sincan bölgesi geçen hafta yaklaşık 400.000 madencilik cihazını çevrimdışı bırakarak tahmini 1,3 gigawattlık kapasiteyi ortadan kaldırdı.
Bu kapanma, 24 saat içinde Çin’in hesaplama gücünden yaklaşık saniyede 100 exahash kaldırdı. VanEck analistleri bunu, elektrik üretiminin yapay zeka talebine kaymasına bağlayarak bunun Bitcoin ağının toplam hash gücünün %10’una kadarını ortadan kaldırabileceğini belirtti.
Madenci ekonomisi bozuldu; 2022 model bir Bitmain S19 XP madencisi için başa baş elektrik maliyeti Aralık 2024’teki 0,12 dolardan Aralık 2025 ortasında 0,077 dolara gerileyerek %36 düştü. Sigel ve Bush, “Son dönemde madenciler için kârlılık zayıf olsa da, birçok kurum Bitcoin’in geleceğine inandığı için zayıf ekonomik dönemlere rağmen madenciliğe devam ediyor” diye yazdı.
Ayrıca Oku: Dogecoin Retreats From $0.1352 High, Facing Rejection Risk At Resistance
Neden Önemli: Tarihsel Örüntüler
VanEck, 2014’ten bu yana olan veriler üzerinden, düşen hash oranlarını potansiyel bir olumlu karşıt gösterge sinyali olarak tanımladı. Hash oranı önceki 30 günde düştüğünde, Bitcoin’in 90 günlük ileriye dönük getirisi zamanın yaklaşık %65’inde pozitif olurken, hash oranının yükseldiği dönemlerde bu oran %54’te kaldı.
Ortalama 180 günlük ileriye dönük getiri, hash oranları gerilediğinde yaklaşık %20,5’e ulaşırken, yükseldiğinde %20,2 seviyesinde kaldı.
2014’ten bu yana 90 günlük hash oranı büyümesinin negatif olduğu 346 günün tamamı incelendiğinde, 180 günlük ileriye dönük Bitcoin getirileri zamanın %77’sinde pozitif gerçekleşti ve ortalama getiri %72 oldu.
Piyasa analisti Ted Pillows, daha önceki iki görünümünde piyasa diplerini işaret eden 3 günlük bir yükseliş sapması formasyonu tespit etti. Haber hazırlanırken Bitcoin 87.159 dolardan işlem görüyor, son 24 saatte %2 düşüş kaydetmiş durumda.
Sıradaki Haber: Tron Stablecoin Activity Exceeds XRP Network Volume By More Than Tenfold