Kripto varlık yöneticisi Bitwise'ın yakın tarihli bir raporu, Bitcoin'i (BTC) olası bir "portföy sigortası" olarak konumlandırıyor. Bu iddia, yükselen küresel borç-GSYİH oranları nedeniyle yaklaşan bir küresel borç krizi hakkında uyarıların yapıldığı bir dönemde geliyor.
Rapor, egemen temerrütler veya hiper enflasyon gibi senaryolara karşı yatırımlarını güvence altına almak isteyen yatırımcılar için Bitcoin'i ilginç bir seçenek olarak sunuyor. Teorik bir model öneriyor ve Bitcoin'in büyük egemen tahvil temerrütlerine karşı bir sigorta olarak hareket edebileceğini, mevcut "adil değerinin" BTC başına 219,000 dolar olarak tahmin edildiğini belirtiyor.
Küresel kamu borcu sürekli bir artış içindedir. Özellikle ABD kamu borcu 36 trilyon doları aşmış ve ülkenin GSYİH'sinin %123'üne ulaşmıştır. Daha da endişe verici olan, Eylül 2024'ten bu yana hızlı borç artışı, kısa bir sürede toplamda 917 milyar dolara ulaşmıştır. Bu mali büyüme sadece ABD'ye özgü değildir; Fransa ve İngiltere gibi ülkeler de benzer borç artışları yaşamaktadır ve bu da tahvil yatırımcıları arasında endişeye neden olmaktadır.
Böyle bağlamlarda, Bitwise raporu Bitcoin'i altına geçerli bir alternatif olarak öneriyor. Bitcoin'in merkezi olmayan ağına 'güvensiz sistem' olarak vurgu yaparak, ihraççının geri ödeme kabiliyetine bağlı egemen tahvil sözleşmelerine karşı durduğu vurgulanıyor. Rapor, önümüzdeki on yıl içinde G20 ülkeleri için %6,2 ağırlıklı ortalama temerrüt olasılığı belirtirken, ABD'nin yaklaşık %4,5'lik bir şans gösterdiğini belirtiyor. Daha fazla ayrıntı ise şöyle:
Bu model altında, Bitcoin'in "adil değeri" şu anda BTC başına yaklaşık 219,000 dolarda. G20 egemen tahvillerinin hepsinin aynı anda temerrüde düşmesi gibi nadir bir senaryoda, Bitcoin'in teorik "adil değeri" BTC başına yaklaşık 3.5 milyon dolara yükselebilir.
Bununla birlikte, rapor, büyük ekonomilerin hemen temerrüde düşmesinin olası olmadığını kaydediyor. Ancak model, bu gibi durumlarda potansiyel BTC fiyat artışları hakkında fikir veriyor.
Mart 2020'de koronavirüs nedeniyle piyasa düşüşünden bu yana, Bitcoin son beş yılda makroekonomik adversitelere rağmen önemli bir direnç gösterdi. Bitcoin, ABD Merkez Bankası'nın 2025'te faiz indirimi planlarını azaltacağını açıkladıktan sonra istikrar gösterdi.
Ayrıca, Aralık ayında Güney Kore'deki siyasi kargaşa sırasında Bitcoin 'kimchi primi'nin yeniden canlanması, belirsiz zamanlarda BTC'yi servet koruma varlığı olarak yatırımcıların yöneldiğini gösterdi. Şu anda, Bitcoin 105,761 dolardan işlem görüyor ve son 24 saatte %1,2'lik bir artış gösteriyor.