Hash fiyatı, Mart 2026 başına gelindiğinde günde saniye başına petahash başına 28-30 dolara kadar çökerek küresel madencilik filosunun yaklaşık %15-20’sini kârsız hale getirdi.
Halka açık madenciler arasında bir bitcoin üretmenin ağırlıklı ortalama nakit maliyeti, CoinShares’ın son üç aylık raporuna göre 2025 dördüncü çeyreğinde 79.995 dolara yükseldi.
2025 sonlarına doğru gelen üç ardışık negatif zorluk ayarlaması – Temmuz 2022’den bu yana görülen ilk seri – madenci kapitülasyonunun yaygınlaştığını teyit etti.
2025 dördüncü çeyreği, Nisan 2024’teki halving’den bu yana Bitcoin (BTC) madencileri için en zorlu dönem oldu. Bitcoin fiyatı, Ekim başında 124.500 dolardan Aralık sonuna kadar %31 düşerek 86.000 dolara gerilerken, ağ hash oranı yaklaşık %10 azaldı.
Madenci Kapitülasyonu Hızlanıyor
Halka açık madenciler, operasyonel zararları karşılamak için rezervleri tasfiye ederken, zirve seviyelerden itibaren bitcoin hazinelerini toplamda 15.000’den fazla coin azalttı.
Core Scientific, yalnızca Ocak 2026’da yaklaşık 1.900 bitcoin (175 milyon dolar) sattı ve birinci çeyrekte kalan varlıklarının neredeyse tamamını tasfiye etmeyi planlıyor.
Bitdeer Şubat ayında hazinesini sıfıra indirdi; Riot Platforms ise Aralık 2025’te 1.818 bitcoin (162 milyon dolar) sattı.
Bunu da okuyun: Brazil’s $10B Crypto Laundering Crackdown
Yapay Zeka Dönüşümü Madencilik Gelirini Gölgeliyor
2026 başına kadar halka açık madencilik sektöründe toplam 70 milyar doları aşan yapay zeka ve yüksek performanslı hesaplama sözleşmeleri açıklandı.
Halka açık madenciler, 2025 başında yaklaşık %30 olan oranı yıl sonuna kadar %70’e kadar yükselterek gelirlerinin büyük bölümünü yapay zekadan elde edebilir.
IREN şu anda 3,7 milyar dolar tutarında dönüştürülebilir tahvil taşıyor. WULF’ün toplam borcu 5,7 milyar dolar seviyesinde; CIFR ise yapay zeka altyapı yatırımlarını finanse etmek için 1,7 milyar dolarlık teminatlı kıdemli tahvil ihraç etti. Dördüncü çeyrekte CORZ için ortak barındırma (colocation) geliri 31,3 milyon dolara ulaşarak toplam gelirin %39’unu oluşturdu.
Bitcoin madenciliği altyapısının megawatt başına 700.000-1 milyon dolar aralığındaki maliyeti ile yapay zeka altyapısının megawatt başına 8-15 milyon dolar aralığındaki maliyeti arasındaki fark, artık ölçekli biçimde gerçekleşen dönüşüm fırsatını ortaya çıkardı.
Sırada bu var: How Mezo And Aerodrome Alter Bitcoin Lending