Bitcoin (BTC) madenciliği, toplam ağ hash gücünün tahmini %68’ini birlikte oluşturan Amerika Birleşik Devletleri, Çin ve Rusya’da yoğunlaşmaya devam ediyor — bu da, coğrafi denetime direnmek için inşa edilen bir sistemde merkezsizleşmenin pratik sınırlarına ilişkin soruları gündeme getiriyor.
BTC Madencilik Yoğunlaşması
Analist Lucky, Bitcoin ağının teknik olarak izinsiz (permissionless) olsa da, gerçek hayattaki koşulların madencilik kapasitesini birkaç yargı alanında topladığını belirterek dengesizliği X üzerindeki bir gönderisinde vurguladı.
ABD; kurumsal ölçekli operasyonlar, sermaye piyasalarına erişim ve Teksas gibi eyaletlerde nispeten net düzenlemeler sayesinde önde geliyor.
Çin, resmî yasaklara rağmen katkıda bulunmaya devam ediyor. Yeraltına inen ve taşınan operasyonlar hâlâ ucuz hidroelektrik ve kömürden yararlanıyor. Rusya ise düşük elektrik maliyetleri ve soğutma giderlerini azaltan soğuk iklimlerden fayda sağlıyor.
Bu tablo tesadüften ziyade altyapı, enerjiye erişim ve düzenleyici dinamikler tarafından şekilleniyor. Lucky, hash gücü dağılımını takip etmenin, BTC ağı içindeki etkin nüfuzun gerçekte nerede konumlandığını görmenin daha dürüst bir yolu olduğunu savundu.
Ayrıca Oku: Dogecoin Drops Below $0.089 On Bearish Signals
Balina Aktivitesi ve Likidasyonlar
Bu dönemde, ABD işlem saatleri ilerlerken BTC balinaları 70.000 dolar seviyesi yakınında güçlü bir direnç oluşturdu. Analist Crypto Seth, balinaların İran ile ilgili artan gerilimleri piyasayı aşağıya çekmek için katalizör olarak kullandığını ve bunun da bir likidasyon zincirini tetiklediğini söyledi.
Yaklaşık 185.806 trader likide olurken, toplam kayıplar yaklaşık 406,52 milyon dolara ulaştı. Crypto Seth bu hamleyi rastgele değil, planlı olarak nitelendirerek, aşırı kaldıraçlı uzun pozisyonların ters köşeye yatırıldığını belirtti. Isı haritası verileri, aynı anda 69.000 doların üzerinde artan kısa kaldıraç birikimini gösterdi.
Madenciler Zor Durumda
Yellow.com’un daha önce bildirdiği üzere, 2025 dördüncü çeyreği, BTC fiyatının Ekim başında 124.500 dolardan Aralık sonuna doğru 86.000 dolara kadar %31 düşmesi, ağ hash oranının yaklaşık %10 gerilemesi ve Temmuz 2022’den bu yana ilk kez görülen üç ardışık negatif zorluk ayarlaması ile — yani yaygın madenci teslimiyetini doğrulayan — Nisan 2024 yarılanmasından bu yana Bitcoin madencileri için en zorlu dönem oldu.
2026 Mart ayı başlarında hash fiyatı, saniyede petahash başına günde 28–30 dolara kadar gerileyerek, küresel madencilik filosunun yaklaşık %15–20’sini kârsız hâle getirdi. Öte yandan, halka açık madenciler arasında bir Bitcoin üretmenin ağırlıklı ortalama nakit maliyeti 2025’in dördüncü çeyreğinde 79.995 dolara yükseldi.
Sırada Oku: Riot Offloads 500 Bitcoin As Miners Eye AI Revenue