Kripto para piyasası, trader'ların yönlü pozisyonlardan çıkarak, yakından izlenen Federal Reserve kararının öncesinde getiri odaklı, delta-nötr stratejilere geçmesiyle birlikte bir bekleme moduna giriyor. Wintermute, bu kararın Bitcoin’in yılı $85.000 ya da $100.000 seviyesinde bitirecek şekilde kırıp kırmayacağını büyük ölçüde belirlemesinin muhtemel olduğunu söylüyor.
Wintermute’un piyasa güncellemesine göre, iki aylık makro kaynaklı oynaklığın ardından genel ortam istikrar kazanmış durumda.
Piyasalar artık olumsuz verilere karşı daha yüksek bir tolerans gösteriyor, ancak yeni bir trend oluşturacak kadar güçlü bir inanç ortaya koymuş değiller.
Bu duraklama, faaliyetin Bitcoin ve Ethereum’da yoğunlaştığı, dar ve likidite odaklı bir görünüm yarattı.
Bitcoin yaklaşık 90.500 dolar seviyesinde işlem görüyor ve toplam kripto piyasa değeri yaklaşık 3,1 trilyon dolara toparlandı. Yine de Wintermute, son fiyat hareketlerinin kırılganlığı yansıttığını belirtiyor.
Geçtiğimiz Cuma günü yaklaşık 2 milyar dolarlık zincirleme tasfiyelerin neden olduğu ani 4.000 dolarlık gün içi düşüş, kalıcı bir satış dalgasını tetiklemedi; bu durum bir yandan dayanıklılığa işaret ederken, diğer yandan likidite ceplerinin ne kadar kolay kırılabildiğini hatırlatıyor.
Nasdaq ivmesi zayıflarken ve makro belirsizlik yüksek seyrini korurken, trader’lar “geniş beta yerine kaliteyi” öne çıkarıyor, diyor Wintermute.
Ayrıca Oku: A New Fed Standard? Trump Makes Rate Cuts A Mandatory Condition
Hem bireysel hem kurumsal akımlar BTC ve ETH için pozitif olsa da, sıkışmış baz farkları ve sönük fonlama oranları, kilit merkez bankası kararları öncesinde kaldıraç kullanmaya isteksiz bir piyasaya işaret ediyor.
Yıl sonu için yüksek ima edilen oynaklık, bölünmüş bir sonuç beklentisini yansıtıyor; trader’lar Aralık sonuna kadar ya 85 bin ya da 100 bin dolarlık bir Bitcoin senaryosu etrafında pozisyonlanıyor.
Çarşamba günkü Federal Reserve toplantısı ve onu izleyen hafta gelecek Japonya Merkez Bankası kararı, artık yönlü bir kırılma için ana katalizör konumunda.
O zamana kadar Wintermute, fonlamanın cazip kaldığı daha küçük varlıklarda delta-nötr ve carry stratejilerine belirgin bir kayma gözlemliyor.
Bu eğilim, yatırımcıların spekülatif yukarı yönlü potansiyel yerine sermaye verimliliği ve gelir yaratımını öncelediğini gösteriyor.
Wintermute’a göre piyasa “inanç olmadan” konsolide oluyor ve bir sonraki büyük hareket, kripto temellerinden ziyade faiz politikası sinyalleri tarafından belirlenecek.
Önemli bir makro sürpriz olmadığı sürece, kriptonun bant içinde kalması ve oynaklığın yeni anlatılardan çok, likidite stresi ve pozisyonlanmadan kaynaklanması bekleniyor.
Sıradaki Haber: Bitcoin’s Road To $500K Gets Longer, Standard Chartered Explains Why