3,500'den fazla BTC transferi - değer olarak 330 milyon dolardan fazla - bu hafta başında Monero (XMR) ağına yapıldı ve spot ile türev piyasalarında yeni bir spekülasyon dalgası yarattı. Piyasa manipülasyon taktikleri, gizlilik odaklı kara para aklama stratejileri ve düşük likiditeli varlıkların zayıf yönleri hakkında sorular ortaya çıktı.
Blockchain araştırmacısı ZachXBT, işlemin çalınan fonlarla bağlantılı olduğundan şüpheleniyor, ancak daha geniş çıkarımlar, daha karmaşık bir planın devrede olabileceğini gösteriyor.
Transferi takiben, Monero'nun fiyatı %45 arttı ancak esas anomali türev piyasalarındaydı. Coinalyze'e göre, XMR vadeli işlemlerinde açık vadeli pozisyon (OI) %107 artarak 35.1 milyon dolara çıktı.
Bu rakam, yalnızca fiyat hareketine dayanarak beklenenden büyük ölçüde sapmaktadır: %45'lik bir fiyat artışı, açık vadeli pozisyonu yaklaşık 24.2 milyon dolara itmeli. Kalan 11 milyon dolar, Monero üzerinde ralliden önce ağır bir şekilde kaldıraçlı uzun pozisyon alındığını gösteriyor.
Bu, spot aktivitenin sadece çalınan Bitcoin'i bir gizlilik parasıyla gizlemek için değil, aynı zamanda türev piyasasında paralel bir oyun aracılığıyla kazançları artırmak için tasarlanmış olabileceğini öne sürüyor. Zincir üstü düşüş muhtemelen %20'ye kadar kayıplara neden oldu - Monero’nun ince likiditesine bağlı olarak yaklaşık 66 milyon dolar - ancak türev pozisyonu bu maliyetin bir kısmını telafi etmek için kullanılmış olabilir.
Monero, gönderenler ve alıcılar için anonimlik sağlayan ring imzalar ve gizli adresler yoluyla bilinir. Ancak merkezi borsalarda aşırı likit olmayan yapısıyla da ün yapmıştır. Bu durumda, toplam emir defteri derinliği %2'lik fiyat aralığı başına yaklaşık 1 milyon dolar seviyesindedir, bu da satın alımın boyutunu son derece bozucu ve maliyetli kılmaktadır.
XMR’nin seçimi, USDT veya ETH gibi daha fazla likidite ve daha hızlı işlem gerçekleştirme sunan alternatiflerin karşısında özellikle dikkat çekicidir. Bu varlıklar, daha gizli ve verimli fon hareketine olanak tanırdı. Ancak, bu daha izlenebilir varlıklar, düzenleyiciler veya borsalar tarafından dondurulması daha kolay olabilir, bu da gizlilik tercihinin verimliliğin önüne geçmesini açıklayabilir.
Bununla birlikte, token karıştırarak işlem izlerini gizlemek için tasarlanmış Tornado Cash gibi gizlilik koruyucu araçlar da uygun olabilirdi. Ancak, Tornado Cash sıkı bir şekilde izleniyor ve kullanımı dikkat veya sansüre davetiye çıkarabilir. Monero yolu, kaymalardan kaynaklanan kayıplara rağmen, anonimlik ve önceden konumlandırılmış piyasa oyunları yoluyla kısmi kurtarma arasında en iyi kombinasyonu sunmuş olabilir.
Bu, saldırganların veya yüksek riskli tüccarların türev fiyatlandırmalarını etkilemek için likit olmayan jetonlarda spot alımlar kullandığı ilk örnek olmayacaktır. Benzer bir strateji, HyperLiquid DEX üzerindeki JELLY jetonlarının manipülasyonunda görüldü, burada bir tüccar, merkeziyetsiz tahmin makinelerini sömürüp uzun pozisyonlardan kar etmek için spot fiyatları yapay olarak şişirdi.
Bu, 2022'de Mango Markets üzerindeki ünlü $114 milyonluk suistimali de yansıtır. O olayda, tüccar Avraham “Avi” Eisenberg, MNGO tokenlarının fiyatını manipüle ederek teminatının değerini şişirdi ve aslında geri ödemeyi amaçlamadığı büyük krediler sağladı. Eisenberg sonradan 2024 yılında piyasa manipülasyonu ve banka dolandırıcılığından mahkum oldu.
Aynı desenler şimdi tekrar ortaya çıkıyor: türev anlaşmalarında stratejik konumlanma, likidite düsük tokenlerde düzenlenen spot fiyat artışları ve merkezi ve merkezi olmayan finans sistemlerinin verimsizliklerinin sömürülmesine dayanan kar ekstraksiyon metodaları.
Monero vakasındaki şüpheli, kaymayı hesaplasak bile net karla yürüyebilir; eylemleri bir kez daha kripto piyasa altyapısındaki boşlukları açığa çıkarıyor, özellikle düşük likidite ortamlarında. Bu, gizlilik paralarının, türev piyasalarının ve düşük düzenlemeli bölgelerin mevcut yürütme mekanizmalarının erişiminin dışında kalabilecek karmaşık finansal manevraları olanaklı kılabilecek bir üçlü oluşturabileceğine işaret ediyor.
Düzenleyiciler, kripto piyasa manipülasyonuna yönelik gözetimleri artırırken, bu gibi vakalar gizlilik, türevler ve merkeziyetsiz finansın kesişim noktasının daha yakından incelenmesini teşvik edebilir. Monero, yaygın düzenleyici gözetim direncini sürdürerek ve türev borsaları likit olmayan varlıklara kaldıraç pozisyonları sağlarak, kötüye kullanma fırsatını önemli ölçüde açık tutmaktadır.