Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hougan, Salı günü yaptığı açıklamada, toplam piyasa değeri 4,4 trilyon dolara yakın zirvesinden bu yana Bitcoin (BTC)'in %49 değer kaybetmesiyle yaşanan mevcut kripto düşüşünün; daha güçlü altyapı, elverişli düzenleyici ortam ve trilyon dolarlık stablecoin ile tokenizasyon piyasalarının ortaya çıkışı sayesinde, 2018 ve 2022 ayı piyasalarına kıyasla temelde daha sağlıklı olduğunu savundu.
Ne Oldu: Bitwise CIO Döngüleri Karşılaştırıyor
Hougan, mevcut düşüşü önceki döngülerle karşılaştıranların “2018’i veya 2022’yi hatırlamadığını” söyledi. 2018’de Bitcoin’in 3.000 dolardan işlem gördüğünü ve Ethereum (ETH)'un “uygulaması olmayan ve sınırlı işlem kapasitesine sahip bir ‘küresel bilgisayar’” olarak görüldüğünü, 2022’de ise “tam ölçekli bir piyasa çöküşü ve bizi piyasadan silmek isteyen bir düzenleyici” ile karşı karşıya kalındığını hatırlattı.
Bugünkü piyasada ise “3 trilyon dolara giden stablecoin’ler, 200 trilyon dolara giden tokenizasyon, pozitif bir düzenleyici iklim ve daha iyi tokenomik” olduğunu söyleyen Hougan, BlackRock ve Apollo’nun DeFi üzerinde inşa etmesini, ETF’lerin varlığını ve “itibari para birimine ilişkin artan endişeleri” diğer ayırt edici unsurlar olarak gösterdi.
Rakamlar da daha hafif bir düzeltmeye işaret ediyor. Piyasalar 2018’de %88, 2022’de ise döngü zirvelerinden ayı piyasası diplerine yaklaşık %73 gerilemişti; buna karşın mevcut döngüde düşüş, Ekim’de 4,4 trilyon doların biraz altından 6 Şubat’ta 2,23 trilyon dolara inerek %49 seviyesinde kaldı. Kobeissi Letter, 2022’deki FTX çöküşünü “karanlık” ve 2018’i ise “kısmen kripto yok oluşu hissiyatı” olarak nitelendirmişti.
Ayrıca Oku: Solana ETFs Draw $31M As Price Coils For Big Move
Neden Önemli: Uzun Vadeli İnanç Test Ediliyor
Glassnode, Bitcoin’in 6 Şubat’ta 60.000 dolara gerilemesinin, Mayıs 2022’deki LUNA (LUNA) çöküşüne benzer şekilde “elmas eller” üzerinde “şiddetli psikolojik baskı” oluşturduğunu bildirdi. Zincir üstü analiz şirketi, Uzun Vadeli Tutucu SOPR’un yedi günlük üssel hareketli ortalamasının, bir ila iki yıl boyunca üzerinde kalmasının ardından 1’in altına düştüğünü; bunun da “uzun vadeli tutucuların önemli kayıplar gerçekleştirdiği — genellikle ayı piyasalarının daha derin aşamalarında görülen nadir bir inanç değişimi” anlamına geldiğini belirtti.
Alphractal kurucusu Joao Wedson, Pazartesi günü daha temkinli bir bakış açısı sundu ve uzun vadeli tutucular için Net Gerçekleşmemiş Kâr/Zarar oranının 0,36 seviyesinde olduğunu, yani “uzun vadeli tutucuların ortalamada hâlâ kârda” bulunduğunu kaydetti.
Bu metrik negatife döndüğünde “en güçlü inanca sahip katılımcıların bile gerçekleşmemiş zararlara sahip olduğu” ve bunun tarihsel olarak “piyasa depresyonunun en yüksek olduğu evreyi işaret ettiği” anlamına geldiğini söyledi. Wedson, önceki döngülerde “bunun yeni bir boğa koşusunun başlamasından önceki son faz” olduğuna dikkat çekerken, piyasanın henüz bu noktaya ulaşmadığını da vurguladı.
Sırada Oku: Wintermute Launches Institutional Gold Token Trading As Market Cap Hits $5.4B