BlackRock, Bitcoin’i ETF paylarına ayni (in‑kind) takas etme alt limitini 25 milyon dolardan 1 milyon dolara çekti. Karar, fon üzerinden yapılan toplam Bitcoin‑den‑ETF’ye dönüşümlerin 5 milyar doları aşmasının ardından geldi.
Öne çıkanlar
- BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT) için ayni dönüşüm tabanını %96 indirerek çok daha geniş bir yatırımcı kitlesine erişim sağladı.
- Fon üzerinden gerçekleşen kümülatif Bitcoin‑ETF takasları 5 milyar doları aşarak, Ekim ayındaki seviyenin yaklaşık iki katına çıktı.
- Bitwise ve Morgan Stanley de kendi eşiklerini aşağı çekerken, yaz boyunca yaşanan donanım cüzdanı sorunları yatırımcıları düzenlenmiş saklamaya itti.
Bitcoin ETF takas eşiği 1 milyon dolara indi
Varlık yöneticisi BlackRock, temmuz ayında, IBIT koduyla işlem gören iShares Bitcoin Trust için ayni yaratım (in‑kind creation) alt limitini aşağı çekti. %96’lık indirime ilişkin ayrıntılar bu hafta ortaya çıktı. İndirim, fonun yaratım sürecine uygulanıyor; Nasdaq’ta yapılan olağan IBIT payı alım satımlarında ise herhangi bir asgari tutar bulunmuyor.
Ayni yaratım yapısında uygun yatırımcı, Bitcoinlerini önce nakde çevirmek yerine doğrudan fona devredip karşılığında ETF payı alıyor. Bu mekanizma, klasik satış işleminin tetikleyeceği sermaye kazancı vergisini öteleyebilmenin yanı sıra, yatırımcıyı kurtarma ifadeleri (seed phrase) ve donanım cüzdanı güvenliğini tek başına yönetme yükünden de kurtarıyor.
Düzenleyiciler, Temmuz 2025’te Securities and Exchange Commission’ın (SEC) spot kripto borsada işlem gören ürünler için ayni yaratım ve itfaları onaylamasıyla bu yapıya kapı aralamıştı. Yalnızca yetkili katılımcılar tröstle doğrudan işlem yapabildiği için, bireysel ya da kurumsal yatırımcının yine de bir aracı kurum veya alım satım masası üzerinden takası organize etmesi gerekiyor.
Fon, 25 Ağustos itibarıyla yaklaşık 60,65 milyar dolar net varlık büyüklüğüne sahipti; %0,25 sponsor ücreti alıyor ve her yaratım sepetinde ortalama 22,65 Bitcoin bulunduruyordu.
Ayrıca bkz.: Bitcoin 81.000 Dolara Dokunduktan Sonra Aşırı Alım Sinyalleriyle Geri Çekildi
Mitchnick: Bitcoin takas talebi saklama krizleriyle bağlantılı
BlackRock dijital varlıklar birimi başkanı Robbie Mitchnick, IBIT’in şimdiye kadar bu işlemler üzerinden 5 milyar dolardan fazla hacim işlediğini, bunun da Ekim ayında bildirilen yaklaşık 3 milyar doların belirgin biçimde üzerinde olduğunu açıkladı. Mitchnick, talepteki artışı, özellikle adam kaçırma, fidye ödemesi ve saklama tarafındaki aksaklıklarla ilişkilendirerek, yatırımcıların varlıklarının bir kısmını ya da tamamını düzenlenmiş ETF zırhı altına taşımaya yöneldiğini söyledi.
Aynı yönde adım atan rakipler de var. Bitwise, kendi ayni dönüşüm tabanını 100 milyon dolardan 3 milyon dolara indirirken, Morgan Stanley de eşiğini aşağı revize etti. Grayscale cephesinde ise, şirketin alım satım ve sermaye piyasaları başkanının aktardığına göre, ayni uzlaşma oranı Mart ayında brüt Bitcoin yaratımlarının %28’inden Haziran’da %62’sine yükseldi.
Coldcard açığı, Bitcoin öz saklamasına bakışı değiştirdi
Bu tür takaslar piyasaya yeni Bitcoin talebi yaratmıyor; yalnızca halihazırdaki arzı farklı bir yapıya, yani ETF kabına taşıyor. Bu yaz değişen asıl unsur, alternatifin —yani öz saklamanın— algılanan güvenliği oldu.
Saldırganlar, Coinkite’ın Coldcard donanım cüzdanlarındaki 2021 tarihli bir ürün yazılımı (firmware) açığını 30 Temmuz’dan itibaren istismar ederek, 5.200’den fazla adresten yaklaşık 1.816 Bitcoin’i, yani yaklaşık 116 milyon dolar değerindeki varlığı boşalttı.
Glassnode verileri, saldırıyı izleyen haftada uzun vadeli yatırımcı cüzdanlarından yaklaşık 210.000 Bitcoin’in çıktığını ortaya koydu; bu, söz konusu gruptaki en sert haftalık düşüş olarak Aralık 2024’ten bu yana kayda geçti. Analistler, Bitcoin fiyatının o dönemde yaklaşık 64.000 dolar seviyesinde, Ekim 2025 zirvesinin yaklaşık %50 altında seyretmesi nedeniyle bu hareketi satıştan ziyade saklama göçü olarak okudu.
Sırada bu var: Cardano, Birkaç Ay İçinde Ethereum ile Entegre Olabilir, Hoskinson’a Göre
