Dünyanın en büyük varlık yöneticisi, Bitcoin yatırımı erişimini, İngiltere'deki perakende yatırımcılara resmen açtı ve Birleşik Krallık'ta kripto para birimlerinin benimsenmesinde önemli bir dönüm noktası oluşturdu.
BlackRock, iShares Bitcoin ETP (simge: IB1T) adlı ürününü, sıradan yatırımcılar için kripto bağlantılı yatırım ürünleri üzerindeki yasağını kaldırma kararının ardından, Finansal Davranış Otoritesi'nin kararını açıklamasını takiben Pazartesi, 20 Ekim tarihinde Londra Borsası'nda listeledi.
Lansman, İngiltere'yi Avrupa ve Kuzey Amerika'daki diğer büyük finansal piyasalara daha yakın konumlandıran önemli bir politika tersine dönüşünü temsil ediyor.
Tarihi Düzenleyici Değişim İngiltere Pazarını Açıyor
FCA resmi olarak dört yıllık perakende yasağını kaldırarak, 8 Ekim itibarıyla kripto borsa yatırım notları üzerindeki kısıtlamaları sona erdirdi; bu kısıtlamalar ilk olarak Ocak 2021'de, kripto para biriminin oynaklığı ve yatırımcı koruması hakkındaki düzenleyici endişelerin zirveye ulaştığı bir dönemde uygulanmaya başlamıştı.
FCA'nın ödeme ve dijital finans icra direktörü David Geale, düzenleyicinin duyurusunda piyasanın evrimini kabul etti. "cETN'lere perakende erişimini kısıtladığımızdan beri, piyasa evrildi ve ürünler daha yaygın ve iyi anlaşılır hale geldi," dedi Geale. "Bu sebeple, tüketicilere daha fazla seçenek sunarken, aynı zamanda korumaların mevcut olmasını sağlıyoruz."
Bu düzenleyici tersine dönüş, FCA'nın profesyonel yatırımcıların tanınmış yatırım borsalarında kripto borsa yatırım notlarına erişmesine izin verme kararının ardından geldi. Düzenleyici, perakende yatırımcılar için kripto türevleri yasağını, yüksek risk doğası ve karmaşıklığı nedeniyle sürdürdü.
BlackRock'un Girişi Kurumsal Güveni Gösteriyor
BlackRock'un iShares Bitcoin ETP'si, Birleşik Krallık'ta yatırımcıların geleneksel aracılık hesapları aracılığıyla yaklaşık 11$'dan Bitcoin'e maruz kalmasını sağlıyor; bu, doğrudan kripto para birimini tutmanın operasyonel zorluklarını ortadan kaldırıyor. Ürün, Bitcoin'in spot fiyatını izliyor ve Coinbase üzerinde saklanan %100 fiziksel Bitcoin tarafından destekleniyor ve varlıklar her ticaret gününün sonunda çevrimdışı soğuk depoya aktarılıyor.
BlackRock'un EMEA Global Ürün Çözümleri Başkanı Jane Sloan, lansmanın zamanlamasına vurgu yaptı. "İngiltere kripto yatırımcı tabanının önümüzdeki yıl dört milyona yaklaşması beklenirken, bugün iShares Bitcoin ETP gibi ürünlerin listelenmesi, geleneksel yatırım platformları aracılığıyla dijital varlıklara daha güvenli bir geçit açıyor," dedi Sloan Financial Times'a yaptığı açıklamada.
ETP, 31 Aralık 2025'e kadar her yıl 15 baz puanlık toplam gider oranı taşırken, Ocak 2026'dan itibaren 25 baz puana yükselecek.
BlackRock'un hamlesi, iShares Bitcoin Trust (IBIT) üzerinde 85.5 milyar dolarlık net varlık biriktirerek, küresel olarak en büyük spot Bitcoin ETF olan A.B.D.'deki sıradışı başarıları üzerine inşa ediliyor. ABD ürünü, Ocak 2024'te piyasaya sürüldüğünde, Ekim başlarında 90.7 milyar dolarlık varlığa ulaştı ve ilk defa varlıklarla ilk 20 ETF'ye girdi.
Rekabetçi Manzara Yoğunlaşıyor
BlackRock, aynı anda Birleşik Krallık'ta kendi ürünlerini perakende yatırımcılara sunan köklü Avrupa kripto varlık yöneticilerinden anında rekabetle karşılaşıyor. 21Shares, Bitwise, ve WisdomTree, bu hafta Londra Borsası'nda hem Bitcoin hem de Ethereum ETP'lerini listeleyerek pazar payını kapmak için agresif fiyatlandırma uyguladılar.
21Shares, dört fiziksel destekli kripto ETP'yi listeledi., staking yetenekleri olan Bitcoin ve Ethereum ürünleri üzerinde %0.1 indirimli ücret yapısıyla. İsviçre merkezli firma, 2024 yılında LSE'deki kurumsal kripto ETN ticaret hacminin %70'inden fazlasını ele geçirdi ve perakende açılışını "İngiltere pazarı için önemli bir adım" olarak nitelendirdi.
Bitwise, temel Bitcoin ETP için ücretleri piyasanın en düşüklerinden biri olan yalnızca %0.05'e indirirken, WisdomTree'nin ürünleri, Bitcoin ve Ethereum ürünleri için %0.15 ila %0.35 arasında değişiyor.
Büyüyen İngiltere Kripto Benimsemesi
Bu lansmanların zamanlaması, Birleşik Krallık'ta hızlanan kripto para benimsemesiyle çakışıyor. BlackRock tarafından alıntılanan araştırma, 2022'den bu yana İngiltere kripto benimsemesinin %12 yıllık olarak arttığını ve önümüzdeki 12 ayda ilk kez kripto yatırımcılarında %21 artış öngörülüyor.
2024 yılına ait bir FCA anketi, Britanyalıların %12'sinin şu anda kripto varlıklara sahip olduğunu ve ortalama varlıklarının yaklaşık 1.842 sterlin olduğunu ortaya koydu. IG Group'un endüstri araştırması, İngiltere yetişkinlerinin %30'unun, algılanan güvenlik ve düzenleyici denetim nedeniyle kripto ETN'lere yatırım yapmaya açık olduğunu öne sürüyor.
Yeni ürünler, vergiden avantajlı hesaplar için niteliklidir; kripto ETN'ler Nisan 2026 itibarıyla Borsa ve Hisse İsteyen ISAlar için uygun olacak ve hemen Bireysel Emeklilik Planları'nda (SIPP'ler) mevcut olacak.
Pazar Bağlamı ve Görünümü
Bitcoin, 2024 yarılanma etkinliğinin ardından kurumsal talep, arz sıkışıklığı ve dünya genelinde düzenlenmiş yatırım araçlarına artan ilgi ile desteklenen gücünü 2025 yılında da gösterdi ve İngiltere ürünlerinin lansmanı ile birlikte 110.000$ üzerinde işlem görüyordu.
Birleşik Krallık'ın yaklaşımı, onu diğer büyük piyasalara daha yakın hizalıyor. Amerika Birleşik Devletleri, 2024 Ocak ayında spot Bitcoin ETF'leri onayladı, Almanya, Fransa, İsviçre ve Hollanda'daki Avrupa pazarları ise birkaç yıldır benzer ürünler sundu. Kanada ve Hong Kong da perakende yatırımcıları için düzenlenmiş kripto yatırım yolları oluşturdu.
Ancak, Birleşik Krallık, genel piyasa gelişiminde bazı Avrupa ülkelerinin gerisinde kalıyor. Londra Borsası verilerine göre, LSE'deki kripto ETN ticaret hacimleri, toplam Avrupa faaliyetinin sadece %0.59'unu temsil ediyor ve 2024 yılı boyunca Avrupa'da kripto ETN ticaretinde günlük ortalama 624.000 sterlin ile 26 milyar avroluk seviyelerin oldukça üzerinde kalıyor.
FCA, düzenleyici çerçevesinin gelişmeye devam ettiğini vurguladı. Düzenleyici; stabil paralar, ticaret platformları, ödünç verme, staking ve saklama hizmetlerinin kapsamlı düzenlemeleri üzerine danışıyor ve 2026'da tam uygulanması bekleniyor. Hükümet, varlık yönetiminde temel değişiklikleri teşvik etme potansiyelini tanıyarak, fon belirteçleştirme için varlık yöneticilerinin blok zinciri teknolojisini kullanmasına da izin verdi.
Son düşünceler
BlackRock Yatırım Enstitüsü, Bitcoin'in oynaklığını tolere edebilen yatırımcılara, çeşitlendirilmiş portföylerde %1-2 oranında tahsisat yapmalarını öneriyor. Enstitü, kripto para yatırımlarının, ekstrem fiyat dalgalanmaları ve Finansal Hizmetler Tazminat Planı korumasının yokluğu dahil olmak üzere önemli riskler taşıdığı konusunda uyarıyor.
İngiltere perakende yatırımcıları için hala yasaklanan kripto türevlerinden farklı olarak, borsa yatırım notları, düzenlenmiş saklayıcılar tarafından tutulan altta yatan varlıklarla kripto para fiyatlarını izleyen borç menkul kıymetleri olarak yapılandırılmıştır. Bu yapı, yatırımcıların dijital cüzdanları veya özel anahtarları yönetme gereğini ortadan kaldırırken düzenleyici denetim sağlar.
BlackRock ve rakipleri, yeni açılan İngiltere pazarında konum için yarışırken, bu lansmanlar, dünyanın en büyük finansal kurumları tarafından desteklenen ve yerleşik düzenleyici çerçeveler içinde faaliyet gösteren kripto paranın yatırım yapılabilir bir varlık sınıfı olarak artan anaakım kabulünü işaret ediyor.