Ethereum (ETH) bakiyesi tutan borsalar, yılbaşından bu yana neredeyse %10’luk bir çıkış yaşadı. İkinci büyük kripto paranın fiyatı ise bu arz daralmasına karşın hâlâ 1.900 dolar çevresine sıkışmış durumda.
Öne Çıkanlar:
- Toplam borsa rezervi yılbaşından bu yana yaklaşık 1,74 milyon ETH azaldı.
- Binance’teki stabilcoin mevduatları Tron ağından Ethereum ağına kayıyor.
- Spot Ether fonları, 7 Ağustos’ta biten haftada yaklaşık 245 milyon dolar net giriş gördü.
Staking ve ETF’ler Borsa Rezervlerini Kurutuyor
Zincir üstü analiz platformu CryptoQuant verilerine göre, küresel borsa cüzdanlarındaki toplam Ethereum bakiyesi 2024 başındaki 16,86 milyon ETH seviyesinden 15,12 milyona geriledi. Yaklaşık 1,74 milyon adetlik bu düşüşe paralel olarak, en büyük on adresin borsalara giriş‑çıkış hacimleri de son dönem ortalamalarının altında seyrediyor.
Arzdaki sıkışmanın önemli bir ayağı staking. Staking’e kilitlenen ETH miktarı, dolaşımdaki arzın %34’ünü aşıp yaklaşık 41,4 milyon adede yükselmiş durumda. Buna karşın yedi günlük staking getiri oranı son üç yılın en düşük seviyelerinde.
Diğer tarafta spot tabanlı yatırım ürünleri de arzı emmeye devam ediyor. Spot Ether fonları, 7 Ağustos’ta sona eren haftada yaklaşık 245 milyon dolar giriş kaydetti. Bu, nisan ayından bu yana görülen en güçlü haftalık performans olurken, üst üste beşinci hafta net giriş anlamına geliyor.
Girişlerin büyük kısmını BlackRock’ın iShares Ethereum Trust ürünü taşıdı ve haftalık toplamın %80’inden fazlasını tek başına topladı. Böylece ABD merkezli Ether ürünlerine yönelik kümülatif net giriş yaklaşık 11,46 milyar dolara ulaştı.
Ayrıca Oku: OpenAI Astra 10 Büyük Matematik Sonucunun Ardından Kritik Siber Alarm Verdi
Stabilcoin Likiditesi Tron’dan Ethereum’a Kayarken
Analist CryptoOnchain, Binance üzerinde yaşanan yapısal bir dönüşüme dikkat çekiyor. Platformdaki toplam stabilcoin net akımı son 14 günde günlük ortalama 87 milyon dolar seviyesinde seyrederken, bu rakamın arkasındaki zincir dağılımı keskin biçimde değişti.
Borsadaki Tether (USDT) bakiyesinin Tron (TRX) ağı üzerindeki kısmı, iki haftaya yakın bir sürede yaklaşık 1,4 milyar dolardan 709 milyon dolara geriledi. Buna karşılık Ethereum tabanlı USDT net girişleri haftalık bazda %210 artarken, USD Coin (USDC) girişleri aynı dönemde %114 yükseldi.
Analiste göre bu tablo, piyasadan sermaye kaçışı anlamına gelmiyor. Daha çok büyük cüzdanların ve piyasa yapıcıların teminat yapılarını, merkeziyetsiz finans (DeFi) tarafındaki daha derin likidite havuzlarına veya Ethereum merkezli olası volatilite dönemlerine hazırlanacak biçimde yeniden konumlandırmasına işaret ediyor.
Van de Poppe: Talep Netleşene Kadar Yatay Bant
Tüm bu arz daralmasına rağmen fiyat şimdilik yerinden oynamıyor. ABD’de spot talebi ölçen Coinbase Premium Endeksi, mayıs başından beri negatif bölgede kalmayı sürdürüyor. Bu da yerel yatırımcının mevcut konjonktürde agresif alım tarafında olmadığını gösteriyor.
Ağ tarafındaki göstergeler ise ters yönde sinyal veriyor. Ethereum ağında haftalık işlem sayısı 20 milyonun üzerinde seyrederken, yeni akıllı sözleşme dağıtımları da artış trendinde.
Analist Michaël van de Poppe, ETH grafiğini değerlendirirken yapının büyük ölçüde değişmediğini, fiyatın 1.800–2.000 dolar bandına sıkıştığını ve volatilitenin son birkaç yılın en düşük seviyelerinde gezindiğini belirtiyor. Analiste göre, 2.000 doların üzerinde “temiz” bir kırılım daha güçlü bir trend hareketinin kapısını aralayabilir; ancak sadece dolaşımdaki arzın incelmiş olması tek başına böyle bir hamleyi garantilemiyor.
Mevcut duraklama, uzun vadeli yatırımcılar açısından sancılı bir sürecin son halkası niteliğinde. Ether, Mayıs sonlarında 2.116 dolar civarında işlem görürken, Ağustos 2025’te yaklaşık 4.953 dolarla tarihî zirvesine ulaşmıştı. Mevcut seviyeler bu rekorun hâlâ %60’ın üzerinde altında. Dikkat çekici olan ise, düşüş eğrisinin büyük bölümü boyunca borsa rezervlerinin sistematik biçimde erimesi. Bu nedenle analistler, bugün yaşanan sıkışmayı bir “tetikleyici”den çok, olası bir hareketin zeminini oluşturan “koşul” olarak okumayı tercih ediyor.
Sıradaki Haber: Bitcoin ve Ether ETF’leri Nisan’dan Beri En Güçlü Haftasında 1,1 Milyar Dolar Topladı
