Avrupa Merkez Bankası (ECB), yaklaşık 1,6 milyar euroluk denemelerin ardından euro rezervlerinin blokzincir üzerinde tasfiye edilmesine hazırlanıyor. ECB Yönetim Kurulu üyesi Isabel Schnabel ise stablecoin’lerin sistemde kalacağını, ancak merkez bankası parasının yerini alamayacağını vurguluyor.
Öne Çıkan Başlıklar
- ECB, tokenleştirilmiş finansal piyasalar için merkez bankası rezervlerini zincir üzerinde yerel, programlanabilir varlıklara dönüştürmek istiyor.
- Eylül’de devreye girecek Project Pontes, başlangıçta nakit tasfiye kesinliğini TARGET2’de tutacak.
- Schnabel, finansal stres dönemlerinde likiditeyi esnetme kapasitesi bakımından stablecoin’lerin merkez bankalarıyla boy ölçüşemeyeceğini savunuyor.
ECB’nin Blokzincir Euro Hamlesi
28 Ağustos’ta Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu’nda konuşan ECB Yönetim Kurulu üyesi Schnabel, merkez bankalarının rezervleri doğrudan dağıtık defterlere taşımaları gerektiğini ifade etti.
Schnabel’e göre tokenleştirilmiş finans, talep arttığında güvenli kalırken genişleyebilen bir tasfiye varlığına ihtiyaç duyuyor.
Euro Sistemi, bu yönde somut adımı Eylül’de başlatılacak Project Pontes ile atacak. Proje; piyasa odaklı DLT platformlarını TARGET Services altyapısına bağlayacak ve merkez bankası parası için Euro Sistemi tarafından işletilen bir defter ekleyecek. Nakit ayağında hukuki tasfiye kesinliği ise başlangıçta TARGET2’de korunacak.
Pontes’in ilerleyen aşamalarda akıllı sözleşme desteği ve 7/24 çalışma modeli kazanması, projeyi geleneksel ödeme altyapısıyla blokzincir tabanlı piyasalar arasında basit bir köprü olmaktan çıkarıp daha kapsamlı bir yapıya dönüştürmesi bekleniyor.
Ayrıca Bkz.: OpenAI, Hugging Face saldırısının arkasında 1.200 ajanlık ağı ortaya çıkardı
Schnabel’in Stablecoin Değerlendirmesi
Schnabel, stablecoin’lerin dijital ödemeleri destekleyebileceğini kabul ederken, bunların finansal sistemde en üst düzey tasfiye aracı olan merkez bankası rezervlerinin yerini alamayacağını belirtti. “Stablecoin’leri, merkez bankası parasının yerine geçen değil, onu tamamlayan araçlar olarak görmek daha doğru,” dedi.
Bu argüman, Jackson Hole için hazırladığı çalışmada özel sektör stablecoin’lerini merkez bankası rezervleriyle karşılaştıran ve esnek likiditenin önemini öne çıkaran iktisatçı Darrell Duffie’nin tezleriyle büyük ölçüde paralel. Schnabel, güçlü koruma mekanizmalarına sahip bir stablecoin tasarlanabileceğini, ancak ihraççısının kriz anında kendi başına yeni likidite yaratamayacağını vurguladı.
Bu ayrım, Avrupa’da tokenleştirilmiş finans hızla büyürken ve dolar bağlantılı stablecoin’ler özel piyasada hâlâ baskın konumunu korurken önem kazanıyor. DefiLlama, toplam stablecoin piyasa değerini yaklaşık 304,6 milyar dolar düzeyinde hesaplarken, ECB tokenleştirilmiş euro piyasaları için kamusal bir tasfiye seçeneği inşa ediyor.
Söz konusu hamle, 2024’te altı ay süren Euro Sistemi testlerine de dayanıyor. Dokuz farklı yargı alanından 64 katılımcı, 58 kullanım senaryosunu test ederek yaklaşık 1,6 milyar euroluk işlemi merkez bankası parasıyla tasfiye etti. Bu denemeler, Pontes’in tasarımını ve Avrupa’nın tek bir paylaşılan defter mi yoksa birbiriyle çalışabilir birden çok sistem mi kullanacağına odaklanan daha uzun vadeli Appia projesinin çerçevesini şekillendirdi.
Sıradaki Haber: Bitcoin, İran geriliminin yeniden fiyatlanmasıyla hafta sonu rallisini geri verdi
